華夏時報

本報（chinatimes.net.cn）記者宋婕 陳鋒 北京報道

上半年資本市場走勢一波三折，經歷了滬指擊穿2900點，又在近期指數大漲20%左右，回到3400點。雖說進入牛市爲時過早，但告別熊市已經成爲共識。

最終，萬家基金基金經理黃海管理的三隻基金，在大起大落的行情中走出了平滑的淨值曲線，其中萬家宏觀擇時多策略以52.64%的半年業績，摘得年度主動權益基金冠軍。不僅如此，收益亞軍萬家新利和季軍萬家精選同樣由黃海管理，一人獨攬主動權益前三的局面。

3000多隻基金收益爲正

通聯數據顯示，截至6月30日，剔除今年來成立的基金，9081只基金（A/C份額合併計算）的平均收益率爲-4.99%。其中，3334只基金在上半年取得正收益，佔比36.71%；5719只收益爲負，佔比62.98%。

這也和A股主要指數走勢一致。截至6月底，三大指數均收跌，上證指數下跌6.63%，深證成指、創業板指全年分別下跌13.20%、15.41%。

數據顯示，截至6月30日，共有5只基金年內回報率超過50%，18只基金年內收益超過30%。其中大宗商品勢頭強勁，佔據了絕大多數席位，相關主題基金收益不斷飆升，漲幅居前。

截至6月30日，嘉實原油上半年淨值增長58.35%，位居全市場基金收益榜第一名。今年以來，國泰大宗商品、易方達原油、南方原油淨值漲幅均超過50%，分別位居基金業績排行榜第二名、第三名、第四名，淨值分別上漲54.60%、54.31%、54.26%。

此外，信誠商品、廣發原油、諾安油氣能源、華寶油氣、國泰中證煤炭等多隻QDII基金年內淨值增長超過30%。

但近期原油基金由漲入跌。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新分析，主要是受到國際油價見頂回調的影響。

6月29日晚間，中基協公佈最新數據顯示，權益類基金在5月遭到持有人贖回，其中股票型基金份額縮水101.31億份，混合型基金份額縮水796.67億元，這是今年來股票型基金首次出現份額減少。

同時，5月份三大指數全部出現上漲，上證指數漲4.57%，深成指數漲4.59%，創業板指數漲3.71%。這也導致份額縮水，權益類基金的規模反而因淨值上漲水漲船高，股票型基金規模單月增加769.39億元，混合型基金增加1405.45億元。

一人包攬權益前三

黃海管理的三隻基金——萬家宏觀擇時多策略、萬家新利和萬家精選，三隻基金規模都不大，但今年以來已連續多月領跑全市場主動權益型基金，在上半年包攬收益前三。

黃海在去年四季報中認爲，在經濟壓力不斷加大的2022年上半年，穩地產的政策將逐步出臺，爲處於困境中的地產行業帶來反轉的契機。總之，持續看好金融地產、能源行業的龍頭公司，優選其中穩健增長、持續分紅的優勢龍頭企業，把握市場資金從成長股向價值股再平衡的契機。

這也體現在其持倉上。從三隻基金一季度的前十大重倉股來看，主要集中在地產股和煤炭股。以萬家宏觀擇時多策略爲例，前十大重倉股分別爲陝西煤業、保利發展、淮北礦業、山煤國際、潞安環能、金地集團、萬科A、新城控股、平煤股份、山西焦煤。

黃海對《華夏時報》記者表示，今年上半年延續去年年底的思路，自上而下對宏觀經濟分析判斷之後，做大類資產配置，選擇在上游資源品領域配置煤炭板塊，在困境反轉領域選擇地產板塊配置，並動態跟蹤企業景氣度，進行精細化倉位操作。

黃海對於下半年的行情，保持審慎樂觀，存在結構性的機會，更看好價值板塊的表現，但也不排除階段性的持有部分現金來防禦市場波動。

他仍然看好金融地產。“過去兩三年金融地產漲幅較少，過去一段時間，資金流入成長股板塊，對金融地產產生虹吸作用，市場對這些板塊是低配的。但這些行業裏的優質企業在供給端出清的背景下，行業格局更加優化，競爭力更強，在迎來經濟上行拐點的階段，有望迎來盈利提升，同時受到市場成長價值再平衡的影響，資金從成長流向價值，估值也會迎來提升。因此，這類公司在今年年底或者明年，具備迎來戴維斯雙擊的可能。”黃海告訴《華夏時報》記者。

同時他也看好週期行業，特別是上游資源品具有比較高的配置價值。過去5-10年，在全球碳中和的背景下，上游的資本開支和產能投放都嚴重不足，供給與需求增張產生缺口，缺口的彌補需要時間。在這個形勢之下，一些資源品公司對應的產品價格穩步上行，即使在需求很差的情況下，價格階段性的下降，一旦需求恢復之後，價格彈性會很大。因此會重點佈局供需失衡最緊的板塊，如能源、有色，長期估值不高，有分紅的潛力。

編輯：嚴暉 主編：夏申茶