亞特蘭大聯儲GDPNow預測模型預測美國二季度GDP或萎縮2.1%。

2022年上半年收官，美元指數（U.S． Dollar Index，DXY）站上105關口，刷新2002年12月至今，即近20年來的高點。

衡量美元對一籃子16種貨幣的華爾街日報美元指數（WSJ Dollar Index）今年1~6月累計攀升8.7%，創2010年以來最佳半年表現，過去一年漲幅接近14%。

紐交所交易員安德森（Timothy Anderson）向第一財經記者總結了上半年美元強勢的幾點原因：第一，美國利率走高以及超強加息預期推動美元開啓飆漲行情；第二，股市和債市表現差強人意，資金尋求避險，從而流入美元。

今年以來，美聯儲已經三度加息共150個基點。當地時間6月15日，美聯儲實施了自1994年以來最大幅度加息——75個基點，並暗示今年將繼續以數十年來最快的速度升息，以遏制處於40年高點的通脹。

截至發稿時，芝商所利率觀察工具（FedWatch Tool）顯示，交易員押注本月再加息75個基點的概率爲84.4%。

美聯儲主席鮑威爾6月29日出席歐央行年度經濟政策會議時表示，美聯儲必須迅速行動，即使會增加衰退風險，也要避免經濟出現更嚴重問題，即通脹高企變得根深蒂固。

貝萊德（BlackRock）的債券主管和固定收益部門負責人裏德（Rick Rieder）表示，美元持續走強反映了央行貨幣政策緊縮，全球風險承受能力下降，投資者變得更加謹慎。

美元已經見頂？

不過不少華爾街人士認爲，美元已見頂，部分分析師預計，一旦通脹降溫，美聯儲加息路徑更趨清晰，美元將在9月失去上漲動力。摩根大通本週進行了一項針對美元前景的調查，超過40%的受訪投資者預計，年底時美元指數將接近當前水平，36%的受訪者認爲美元會低於現水平。

嘉盛集團資深分析師辛普森（Matt Simpson）在發送給第一財經記者的報告中寫道，交易員上週繼續大舉買入美元指數期貨，推動淨多頭頭寸升至五年新高，意味着美元看漲情緒達到五年來最高水平，接近極端。他指出，上述行情主要歸因於空頭回補，總多頭和總空頭規模過去兩週雙雙下行，只是後者降幅超過前者，這表明此輪漲勢的最強行情可能已經過去。

“只是，美聯儲在未來幾次會議上大概率還會保持加息，因此美元看跌理由欠缺。”辛普森表示。

展望美元走勢，安德森給出了三種情境：“第一，如果美國經濟能夠避免在2023年中之前出現嚴重衰退，美元相對於全球其他主要貨幣應該會保持強勢；第二，如果美國經濟溫和衰退，相信對美元的影響不大，美元不會繼續升值，但相對於其他貨幣也不會大幅貶值；第三，如果美國經濟顯著放緩，GDP至少萎縮3%~5%，導致美聯儲放棄今年下半年激進加息的立場，美元將從當前水平大幅貶值。”

亞特蘭大聯儲預測美二季度GDP或萎縮2.1%

當地時間7月1日，在美國6月ISM製造業採購經理人指數（PMI）出爐之後，亞特蘭大聯儲GDPNow預測模型更新了最新經濟預測，預計美國二季度GDP或萎縮2.1%，較前一日預測值-1%進一步下修。美國一季度GDP增速爲-1.6%，若二季度繼續萎縮則意味着美國經濟或陷入技術性衰退。

研究機構DataTrek Research聯合創始人科拉斯 （Nicholas Colas） 在報告中指出，上述模型的長期追蹤記錄良好，自2011年亞特蘭大聯儲首次運行該模型以來，預測的平均誤差僅爲0.3個百分點，如不計入經濟較爲波動的新冠疫情期，2011至2019年間，該模型的平均誤差爲零。“越是接近7月28日，即二季度GDP初值的發佈日，該模型的預測就會越準確。”他說。