“從6月16日開始，北方港口市場煤率先出現價格滯漲現象，並且鬆動下行，以每天每噸10元或20元的幅度下跌。”秦皇島港市場分析師王雲近日表示。他介紹，截至6月21日，北方港口市場煤跌幅達到每噸100元左右。

數據顯示，6月21日，秦皇島港5500大卡市場煤報價爲每噸1270元至1300元，5000大卡市場煤報價爲每噸1090元至1120元，4500大卡市場煤報價爲每噸970元至1000元，而下游用戶只願意按最低報價接貨。

在港口煤炭市場走向的帶動下，產地煤價也開始出現鬆動。陝西和山西大多數煤礦煤價也出現小幅下調。鄂爾多斯的煤礦多供應長協煤，因此煤價變化不大，但需求變弱。數據顯示，6月20日當週，鄂爾多斯煤炭公路日均銷量爲131.1萬噸，環比減少19.4萬噸。

市場分析人士表示，像這樣在傳統旺季煤價下跌的情況並不多見，上次類似情況發生還是在2012年迎峯度夏期間。王雲表示，此次煤價下跌直接原因是曹妃甸港和天津港集中清港一批市場煤，市場平衡被打破，煤價下行，根本原因則是供給持續處於高位，整個產業鏈煤炭庫存高企，下游需求不足。

各環節高企的煤炭庫存

6月以來產地發運正常，港口調入量維持高位，環渤海港口煤炭庫存不斷攀升，場地緊張，疏港壓力加大。而下游日耗處於恢復階段，在長協提高兌現率情況下，對市場煤採購積極性不高，市場成交較少。在下游高日耗遲遲未出現以及港口庫存處於高位的壓力下，6月中旬以來，市場情緒開始轉弱，貿易商出貨意願增強，價格可議區間加大，價格重心下移。6月16日，北方港口市場煤價格鬆動下行。6月18日，非動力煤、化工煤品種集中降價，單次降幅較大。

一德期貨分析師曾翔表示，當前港口煤炭庫存確實比較高。先看北方港口，6月21日，北方九港庫存爲2469.6萬噸，周環比增加56.7萬噸，同比增加273.6萬噸。以市場煤爲主的天津港和曹妃甸港庫存較高，天津港除了本港80萬噸以外，周邊貨主租的場地還堆存着200萬噸市場煤。曹妃甸港已經出現混堆的情況，在接卸存在困難的情況下，鐵路部門要求疏港。

再看中下游港口的情況，長江二港整體庫存在連續幾週上升後，已突破1000萬噸，創今年來新高。廣州港6月15日庫存突破317萬噸，同比增加43萬噸。

最後看全國主要港口的情況，6月20日，全國主要港口存煤6117.6萬噸，周環比增加198.1萬噸，同比減少287.9萬噸。

曾翔認爲，港口煤炭庫存大幅增加的原因還是需求不足。下游用戶庫存也處於高位，6月17日，沿海八省(直轄市)電廠存煤3038萬噸，日耗爲171.2萬噸，可用天數爲17.7天。而2021年6月18日，沿海八省(直轄市)電廠存煤2536萬噸，日耗204萬噸，可用天數爲12.3天。

曾翔表示，一段時間以來，沿海電廠和內陸電廠普遍庫存處於高位，而日耗相對偏低，預計整個6月煤炭微累庫狀態將持續。

供需緊平衡狀態被打破

電煤價格旺季下跌，一個重要原因是供應不斷加強。據國家統計局數據，5月，全國生產原煤3.7億噸，同比增長10.3%;1月至5月，全國生產原煤18.1億噸，同比增長10.4%。下游需求卻是另一番景象， 5月全國發電量同比下降3.3%，其中，火電同比下降10.9%，水電同比增長26.7%，增速比4月加快9.3個百分點。

從現階段的情況看，由於水電連續好於預期，火電出力不及預期。汾渭能源分析師張豔表示，在持續降雨影響下，我國南方大部分地區在經歷了“最冷5月”之後，6月以來的氣溫仍然偏低。同時降水對建材、水泥等行業的開工率也有着較爲明顯的影響。多種因素疊加導致港口及沿海煤炭市場持續低迷。

“一邊是各行業開工率不及預期，進而影響了對電力的需求，同樣制約了非電煤的需求;另一邊是用電增量受限下，疊加水電等可再生能源發電量的快速增長，致使火電廠日耗明顯偏低，對電煤的拉運採購積極性不足，難以形成對價格的支撐。”張豔說。

煤價走勢存在不確定性

對接下來煤價的走勢，曾翔表示不太樂觀。“6月，電廠雖然進入日耗的加速恢復期，但由於前期日耗基礎太低，加上水電替代，電廠日耗絕對值仍然偏低。”他說，接下來日耗或有明顯增長，但仍將低於往年同期，煤價仍存在進一步下跌的可能性。

張豔分析，短期內不會因爲天氣因素改變目前動力煤供需關係。隨着高溫天氣來襲，用煤用電進入高峯期，隨着日耗季節性回升，部分電廠補庫需求仍將有所釋放，帶動市場交易活躍度的提升。但受經濟及天氣等因素影響，預計下游日耗難有超預期表現，大概率保持偏低態勢。“迎峯度夏期間，預計煤價保持振盪回落態勢。”張豔表示。

“目前還在累庫階段，煤價小幅下跌。真正下跌可能是庫存出清階段，如果北方港口加速去庫，價格跌幅會加大。”王雲說，後續影響煤價的因素較多，煤價走勢存在不確定性。

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