中國基金報記者 張燕北

伴隨着6月行情的收官，備受矚目的百億規模主動權益基金上半年業績出爐。上半年A股市場走出觸底反彈的“V”型行情，百億基金淨值曲線同樣先抑後揚。不少基金淨值於4月底以來快速回血，年內業績距離回正僅一步之遙。

這波反彈行情中，國防軍工、電力設備上漲強勁，消費板塊也不斷走強，帶動主題基金迅速回血，包括蕭楠、李曉星、陸彬、周蔚文、劉彥春、鄭澤鴻、陸彬、崔宸龍等明星基金經理管理的產品收益率提升明顯。

百億基金業績與滬深300持平

今年上半年A股走勢跌宕，年初跌跌不休，直到4月底以後進入反彈階段。儘管基金淨值波動不斷，百億規模的主動權益基金整體表現與滬深300指數基本持平，其中過半基金實現了超越滬深300的收益率水平。

創業板指是今年上半年表現最差的主流指數，跌幅達到15.41%，深證成指下跌了13.2%，然後是滬深300指數，下跌9.22%，上證50和上證綜指雖然強於前者，但跌幅也分別達到6.59%和6.63%。

Wind統計顯示，截至今年一季度末，剔除偏債混合基金後有60只主動權益基金（各份額合併統計）資產淨值規模超過100億元。今年上半年，這些基金跌幅爲9.59%。總體上看，上半年主動權益基金回報率雖低於上證50和上證綜指，但表現好於創業板指、深證成指等指數，與指數公募基金業績基準參照最多的滬深300指數跌幅相近。

在這些基金中，表現最爲出色的是張翼飛和李君共同管理的安信穩健增值A，該靈活配置基金上半年收穫了2.5%的正收益。根據一季報，該基金投資股票的資產佔比爲13.06%，債券佔比爲72.28%，從資產配置來看屬於“固收+”策略基金。

今年一季度，市場風格的突變讓不少重倉抱團股的基金遭遇了大幅的回撤，但安信穩健增值在這一年仍然錄得了7.53%的正收益，主要得益於從去年開始重倉了不少煤炭等傳統能源公司。因此從年初到4月27日市場觸底反彈前，該基金就錄得淨值正漲幅。

排名第二的是華李成管理的中歐瑾通A，上半年回報接近0.5%，也是除安信穩健增值外唯一取得正收益的百億權益產品。該基金的前十大重倉股，既有藍籌股，也能看到未來成長空間可觀的公司，配置較爲均衡，有效避免黑天鵝事件引發基金淨值大幅下降的情況。

其餘58只百億基金上半年均未能取得正收益，但不少距離收益回正僅一步之遙，包括鄭澤鴻管理的華夏能源革新A、石雨欣和陸奔管理的華安安康A等，截至6月30日年內淨跌幅不到3%。

整體來看，上半年跌幅較小的百億基金主要有兩類。一類是債券配置比例較高、股票投資較爲均衡的偏固收+策略的產品，前期跌幅不深，表現一直比較穩健；另一類則是重倉新能源板塊的基金，在近期相關行業指數反彈中大幅回血，年內業績隨之顯著走高。

當然，並非所有的百億規模主動權益基金都抗跌，共計9只百億規模基金未在上半年跌幅超過15%。其中，一隻成立於2005年的偏股混合基金上半年回報率爲-23.34%，相比=安信穩健增值，首尾業績相差超過25個百分點。

明星基金經理業績快速回血

掌管百億權益產品的基金經理中，不乏知名舵手。在4月底以來的反彈中，一些明星基金經理管理的百億權益基金大幅收復失地，令不少基民感概“終於回本了”。

從行業指數表現看，4月27日以來，國防軍工、電力設備等指數漲超30%，帶動主題基金迅速回血。而近期消費板也不斷走強，佈局白酒、創新藥等大消費領域的產品，也迎來一波反彈。

截至上半年末，在年內業績告負的百億規模權益基金中，有31只跌幅在10%之內。其中和張坤同門的“消費一哥”蕭楠管理的易方達高質量嚴選三年持有上半年回報爲-2.51%。而截至4月26日，該基金還跌超15%。結合一季報可看出，近期該基金淨值快速回血主要是得益於重倉的白酒龍頭近期強勁反彈。

截至4月26日，銀華基金旗下知名基金經理李曉星管理的銀華心佳兩年持有期年內下跌接近28%，但4月27日至上半年末迅速反彈近27%，助推其上半年跌幅收窄至5%之內。李曉星一季度對茅臺進行大幅增持，該股被買至銀華心怡第二大重倉股。近期，這隻百億基金業績的快速回血，或同樣源自龍頭白酒的悄然反彈。

此外，景順長城副總經理、頂流基金經理劉彥春管理的景順長城鼎益自4月27日以來淨值漲幅超過22%，帶動基金上半年跌幅收窄至6%左右；傅友興管理的廣發穩健增長A、葛蘭管理的中歐阿爾法A以及張坤管理的易方達藍籌年內跌幅也已收窄至8%之內。

另一方面，前期跌幅較深的新能源主題基金大幅反彈，不少知名百億產品表現突出。截至上半年末，鄭澤鴻管理的華夏能源革新A自4月27日以來漲超50%，助推上半年跌幅縮窄至不到2%。李瑞管理的東方新能源汽車主題更是強勁反彈58%，基本收復了此輪反彈前接近38%的“失地”。

2020年股基冠軍陸彬管理的滙豐晉信動態策略A、2021年雙料冠軍崔宸龍執掌的前海開源新經濟A等重倉新能源股的成長風格基金也在快速回血。

業內表示，本輪上漲，鋰電、風電、光伏、新能源汽車等高景氣賽道股自底部漲幅均超過50%，短期漲幅過大，而且是單邊上漲，期間幾乎沒有出現調整。對於持有相關標的的投資者來說，建議結合中報業績，區別對待。對於沒有持有相關標的的投資者，則需謹慎追高。