A股市場衝高震盪機構預計波動性將加大

來源：證券日報網證券日報之聲

本週，A股市場衝高震盪，三大股指周線出現分化，北向資金呈流入態勢，周合計淨買入102.31億元。震盪後A股市場能否向上？投資機會在哪裏？對此，業內人士認爲，市場波動可能會略有加大，持續出現過熱交易，將是值得警惕的信號。

中金公司認爲，中外宏觀政策週期持續反向特徵依然明顯。國內通脹相對溫和，相對海外市場，國內市場下半年可能維持相對韌性。如果全球市場下半年波動加大，中國市場也將受到一定牽連。短期來看，考慮到接下來一段時間國內增長數據逐步修復、資金面仍維持相對寬鬆，且疫情修復預期逐步強化，市場可能整體仍處在反彈區間。市場仍未到需要撤退防守的階段，但要注意在反彈持續兩個月、累積了部分獲利壓力後，波動可能會略有加大。

民生證券表示，5月下旬以來，趨勢交易者逐步成爲市場的主導力量，而這往往是市場脆弱性的來源。配置上，近期趨勢交易者共同買入的板塊與本輪表現突出的成長板塊是一致的，當下我們監測的趨勢交易者佔比指標正在接近臨界點，如果下週持續出現過熱交易，將是值得警惕的信號。

華安證券認爲，7月經濟增長持續修復，投資端在財政增量工具支持下繼續發力，而經濟修復重點逐步從生產端轉向消費端，尤其是房地產消費、服務業及相應的就業、服務類消費需密切關注。

1、股票市場

A股市場：

本週（6月27日-7月1日，下同），A股三大股指分化。上證指數週漲幅達1.13%，報3387.64點；深證成指周漲幅達1.37%，報12860.36點；創業板指周跌幅達1.50%，報2781.94點。

資金方面，北向資金本週累計淨買入金額達102.31億元。從資金淨流入的申萬一級行業看，31類行業中僅3類淨流入，其中，銀行淨流入額最高達11.70億元；淨流出額最高的行業是電力設備，淨流出額達254.23億元。

表：本週（6月27日-7月1日）申萬一級行業資金淨流入情況

製表：趙子強

從申萬一級行業漲幅來看，本週有22類行業實現上漲，其中，煤炭行業周漲幅居首達5.85%，此外，包括商業貿易和建築材料等在內的5類行業周漲幅超4%。9類周下跌的行業中，汽車跌幅最深，周跌幅達3.70%。

值得關注的是，下週將有72只股票面臨限售股解禁，合計解禁量爲72.81億股；按最新收盤價計算，合計解禁市值爲779.27億元。從解禁股情況來看，紅塔證券解禁金額最高，達198.36億元。

港股市場：

儘管海外市場再度波動，但海外中資股市場繼續顯現其韌性。本週恒生指數上漲0.65%，恒生科技指數和恒生國企指數分別上漲0.53%和0.50%。板塊方面，房地產、電信和日常消費板塊領漲，分別上漲5.3%、5.3%和3.6%。傳媒娛樂、多元化金融和醫療保健板塊表現落後，分別下跌5.7%、1.2%和1.1%。

海外市場：

美股週五（7月1日）三大指數均實現上漲，截至收盤，道指漲321.83點，漲幅爲1.05%，報31097.26點；納指漲99.11點，漲幅爲0.90%，報11127.85點；標普500指數漲39.95點，漲幅爲1.06%，報3825.33點。周線來看，美股三大指數本週均出現回落，納指周跌4.13%、標普500指數週跌2.21%、道指周下跌1.28%。

週五，歐洲三大股指收盤漲跌不一，英國富時100指數收盤下跌0.01%，報收7168.65點；德國DAX30指數收盤上漲0.23%，報收12813.03點；法國CAC40指數收盤上漲0.14%，報收5931.06點。周線來看，上述股指均出現下跌，英國富時100指數週漲-0.56%；德國DAX30指數週漲-2.33%；法國CAC40指數週漲-2.34%。

週五，亞太股市主要股指數回落，日經225指數漲-1.73%報25935.62點，本週累計漲-2.10%；韓國KOSPI指數週五漲-1.17%，報2305.42點，周漲-2.59%。

2、債券市場

太平洋證券表示，利率債方面，本週十年期國債收益率圍繞2.83%震盪，前幾個交易日資金面受季節因素影響有所收斂，央行連日開展千億級別逆回購操作維穩流動性，隨着季節因素逐步褪去，資金實現平穩跨季，重回寬鬆。預計資金面仍維持寬鬆態勢，一定程度支撐債市表現。週四公佈的PMI數據顯示經濟有所回暖，疫情影響逐漸消退，但恢復速度不及2020年，經濟基本面恢復仍需要時間。預計債市短期處於窄幅震盪調整階段，關注後續經濟金融數據是否出現超預期反彈以及增量政策情況。

3、外匯