A股登上3400,短視主義者纔開始衝進來,結局會如何?
文/楊國英
投資,是個修羅場。
今天,A股繼續火,下午登上3400點。
說實話,對A股的連續上衝,我很平靜,這僅是一個半月前的預判實現而已。
早在一個半月前,我就對A股的走勢做了明確的預判——3450會有的。
而且,從5月初開始,我曾多次提示珍惜3000點以下、3100點以下的每一個機會。在上週三大跌時,我更是緊急提示不必擔憂,逢下跌可以加倉。
昨晚我在星球講了,低位進入的,還可以再安穩地享受一波收益。
但是,在A股登上3400點之後,無數的人,卻開始興奮了。
之前恐慌猶豫的小散興奮了,現在纔開始往裏衝,之前模糊不定的券商,現在也開始鼓吹大牛市了。
這其實是典型的羊羣效應。
券商的鼓吹且不討論,更多人蔘與交易,券商纔有可能獲得更多的收益。
我想說,現在纔開始興奮的投資者,現在纔開始往裏衝的投資者,他們幾乎都是短視主義者。
這些投資者,在4月底5月初政策刺激信號明確時,他們還在恐慌,在陸續突破3100點、3200點時,他們還在猶豫。
在6月15日突破3300點時,他們開始興奮起來,然後,上週三一個大跌,又將他們嚇跑了。
再然後,上週四開始,連續4根大陽線,他們又開始興奮了。
這就是今天我想叩問的人性。
現在纔開始興奮的,現在纔開始往裏衝的,他們幾乎完整地彰顯了人性的劣根性。
他們在二級市場,只喜歡錦上添花,不喜歡雪中送炭——這種以債權邏輯,進行二級市場股權投資的,如果這是投資邏輯,那麼,這本身就是混亂的。
他們喜歡在市場樂觀情緒膨脹時買入,這並不是買入本身沒有風險,而是樂觀的市場情緒,給他們帶來了所謂的安全感。
同理,他們也喜歡在市場悲觀情緒發酵時賣出,這也並不是他們所持標的沒有價值,而是悲觀的市場情緒,讓他們喪失了所謂的安全感。
他們缺乏安全感,本質還是缺乏邏輯推導和深度研究的耐心。
比如:
這一波向上的大反彈,核心邏輯是什麼?
這一核心邏輯,到底能支撐到何時?有哪些因子何時將產生干擾?
這一波向上的大反彈,如果繼續向上,到底哪些板塊的風險大於收益,哪些板塊的收益大於風險?哪些板塊的哪些公司還存在戴維斯雙擊的可能性?
對這些需要推導和深度研究的命題,他們幾乎從來不思考,他們只選擇相信之於當下市場走勢的當下解釋。
所謂的相信當下市場走勢的當下解釋,也就是說,今天市場火了,解釋今天市場火的原因,他們將用之預判未來。而如果今天市場冷了,解釋今天市場冷的原因,他們也將用之預判未來。
同樣,在去年底上證突破3700點時,他們也不會去思考:
其時,支撐市場的核心邏輯,有沒有發生變化?
如果發生變化,市場走勢會遭受何種負面影響?
這一負面影響,又到底會發酵到什麼時候?
這就是我將他們視爲短視主義者的原因所在。
在這種短視主義之下,他們的決策,肯定也是極其短期的,因爲當下市場走勢的當下解釋,每天都有不同,至少每隔三五天就有不同——所以,結局他們幾乎都是頻繁打臉,不停地追漲殺跌。
比如,今天下午纔開始興奮、纔再次衝進去的有些散戶,只要本週的某一天發生較大震盪,他們中的一部分人肯定會被震出來。
這就是絕大多數散戶的人性劣根性,這也註定了他們韭菜的命運。
也之於這種人性劣根性,我一直建議小散最好不要去做主動投資——對於他們,短期的收益是偶爾,中長期的大虧是必然。
這其實也沒太多的道理好講。
最近兩個月的走勢,在3000點或3100點下方進入的,現在普遍收益率都在20%以上,擇股能力稍微強一些的,收益率應該在50%左右。
而你現在纔開始興奮,現在纔再次衝進去,你本身相比有預見者就低了20%-50%的收益率。
最終,你拿什麼與有預見者進行PK?