股指:板塊輪換 股指多單輕倉;

隨着連續兩個月的V字反彈,股市部分板塊已經出現大幅上漲,市場短期方面存在較大的獲利瞭解拋售的壓力。市場板塊從政策推動經濟的板塊有轉向低估值板塊趨勢,目前市場“窪地”的板塊權重較大,將會對沖“汽車賽道”的回落衝擊。板塊之間的輪換導致股指日間波折較大,股指多單輕倉。

國債:政策推動 國債觀望;

半年末效應已經減弱,在銀行間方面,shibor快速回落,顯示了經濟貨幣推動力度仍然加碼,私人投資順暢性仍然較弱。政策發力是重點投資的基礎。央行公開市場操作,快速回落到100億規模,央行並無繼續放鬆流動性的意圖。貨幣需求力度將會減弱,國債略有企穩。

貴金屬:新訂單指數首次陷入收縮 黃金考驗下方支撐;

週五晚間,COMEX黃金期貨下跌0.3%報1801.5美元/盎司,COMEX白銀期貨下跌3.4%報19.667美元/盎司。國內夜盤方面,滬金2208主力合約報390.32元/克,下跌0.21%;滬銀2212主力合約報4342元/千克,下跌2.16%。美國ISM製造業指數跌至53.1,其中反映商品需求的新訂單指數,2年來首次跌入收縮區間。根據亞特蘭大聯儲GDPNow模型最新的預測結果,二季度美國GDP增長將錄得負值。衰退預期升溫下,黃金考驗1800美元/盎司支撐。美債10年期通脹預期降至2.3%附近,基本回到美聯儲對通脹預期的合意水平。但當前能源供需格局仍然緊張,美國勞動力市場高度緊俏,員工薪資增速同比仍在同比5%以上,通脹預期可能進一步下行空間比較有限,在當前位置上,金銀比進一步追多可能已不再合適。

生豬:豬源偏緊 現貨大幅上衝;

週末各地現貨再度大幅上漲,全國均價達到21.3元,較週五上漲1元以上,行業反饋當前比較缺豬,屠宰企業收豬較難。從供應來看,6-9月出欄環比下降概率較大,且季節性而言,當下至8月中亦是易漲難跌的期間,整體後市看漲氛圍較強更加大壓欄及二次育肥的行爲,使得階段性供應逾加緊張。但屠宰企業利潤惡化,豬肉鮮銷率下降及凍品庫存高位,表明整體消費端跟進的不力,這些不利因素目前在強勁的上漲氛圍中並不會被人過度關注,但後期若供應環比開始改善,則可能再度得成爲價格回落的壓力。操作上,建議逢高套保爲主。

玉米:擠去泡沫 等待新的驅動;

週五夜盤玉米期貨下跌,主力c2209收報2688元,跌1.86%。目前國內玉米期貨已經開始由之前升水現貨轉爲貼水現貨100元左右,且已經完全抹掉自俄烏事件炒作開始所有漲幅,在國內玉米平衡表看不到大幅轉向寬鬆的前提下,玉米估值已經有一定安全邊際。供需方面來看,目前陳化稻繼續拍賣形成持續補充,進口穀物到港下降不明顯,南方銷區穀物庫存仍處於高位,需求端生豬養殖利潤回升,肉雞利潤保持較高位,飼料需求後期有望企穩,但飼料企業做高庫存的動力有限,深加工企業玉米庫存有所下降,但成品庫存較高,因而採購原料積極性有限,總體上來看,現貨供需矛盾不大,對期貨指引不強,但目前已經進入天氣敏感期,後期關注是否有天氣炒作機會。操作上,觀望爲主。

花生:消費淡季 跟隨板塊下跌;

週五,花生期貨大幅下跌。主力合約PK2210偏弱震盪,收9600,較上一交易日跌1.17%,持倉12萬手變化較小,花生依然處於糾結之中。夏季來臨,花生進入季節性消費淡季,現貨市場交易平淡,價格沒有太多起色。據卓創資訊,主產區山東臨沂地區油料花生周均價8250元/噸;河南油料花生周均價8350元/噸,駐馬店地區白沙通貨米周度均價9250元/噸,環比穩定。舊作花生米行情波動有限,我們需要等待新季上市指引。繼續跟蹤產區種植動態,短期建議觀望。

蘋果:走貨加快 蘋果逆跌;

週五,蘋果期貨大幅上漲。主力合約AP2210震盪走強,收9045,較上一交易日漲2.53%,增倉2萬手,持倉15萬手。截至6月30日,全國冷庫周度出貨量在14.3萬噸左右,環比增加1.25萬噸。目前主流成交價格重心雖有下移,但好貨價格仍是企穩狀態。我們需要觀察舊季蘋果的收尾價格,可以作爲新季開秤價參考。今年減產確定,對於減產幅度的兌現,還需要等待後期修正數據。操作建議逢低做多思路對待。

油脂:需求擔憂加劇 國內外油脂大幅下挫;

週五CBOT豆油期貨收盤下跌,其中基準期約收低3.2%,因爲大豆產區天氣形勢整體向好。12月期約收低2.08美分,報收62.38美分/磅。與之相比,夜盤連豆油低位震盪。週五BMD棕櫚油期貨下跌,但是收復了早盤部分失地。6月份印尼棕櫚油出口加快,馬來西亞棕櫚油出口放慢而產量提高。美聯儲等央行爲遏制通脹而積極加息,可能導致經濟增長放慢甚至衰退,損害商品需求。9月毛棕櫚油下跌207令吉或4.22%,報收4,703令吉/噸。受此影響,連棕油夜盤震盪走低。截止收盤P2209收8890,跌206(-2.26%)。因公共節日,加拿大市場週五休市。夜盤菜油低位震盪。經濟衰退引發的需求擔憂持續發酵,而全球棕櫚油產量正在恢復,貿易流增加,市場供給緊張格局正在緩解,油脂熊市已然開啓。保持偏空的操作爲宜。

豆類:出口不佳引發基金拋售 美豆大幅下挫;

週五CBOT大豆期貨收盤下跌,基準期約收低4.3%,雖然美國農業部的報告顯示美國農作物供應依然緊張,但是投機基金並不考慮基本面,而是繼續打壓穀物價格下行,風險規避心理濃厚,因爲大豆出口銷售疲軟,經濟衰退的擔憂促使投機基金撤離商品市場。11月期約收低62.75美分,報收1395.25美分/蒲式耳。受此影響,連粕夜盤低開低走,市場大幅下挫,緊緊隨美豆走低。截止收盤M2209收3771,跌115(-2.96%)。當前美豆在缺乏天氣炒作的背景下,震盪偏弱或將拖累連粕走勢。操作上偏空操作對待。

棉花: 美棉下跌 美元走強衰退憂慮持續;

美棉再度下挫,衰退風險不斷上升,市場對經濟預期悲觀,美元走強打壓棉價。12合約下跌1.36美分/磅,跌幅爲1.4%。宏觀面壓力持續,加息導致經濟衰退的擔憂升溫,美元升值使得棉花對於海外買家來說更加昂貴。棉價的金融屬性主導短期行情波動。夜盤鄭棉偏弱運行。短期國際市場大幅波動,國內商品市場走勢也較爲反覆。短期鄭棉下方支撐相對明確,但反彈受到各種外部影響,短期走勢較爲曲折。操作上建議短線交易爲主。

白糖: 原糖大幅下跌 受經濟憂慮打壓;

原糖期貨跌至四個月低點,全球經濟衰退憂慮重燃。10合約下跌0.43美分/磅,跌幅爲2.3%。經濟衰退的風險使得市場對於商品開始拋售。基本面上巴西乙醇價格下滑,對於後期巴西甘蔗製糖比將產生影響。巴西6月出口量爲236萬噸,同比減少39萬噸,主要還是生產進度偏慢。夜盤鄭糖跟隨外盤下跌。基本面來看,國內短期供應壓力有限。更多受到外部影響。商品集體下跌,外盤下挫。鄭糖再度測試5800點一線支撐。操作上建議短線交易爲主。

來源:國信期貨

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