在上個季度，由於通脹高企以及各大央行大幅加息令全球增長前景蒙上陰影，基金經理們開始撤出風險相對更高的市場，導致中國大陸和日本以外的一些主要亞洲國家和地區的股票和債券市場出現鉅額外資流出，超過以往市場危機的流出量。數據顯示，全球基金第二季度在七個亞洲市場淨賣出400億美元股票，拋售最嚴重的是中國臺灣、韓國以及印度。此外，印尼債券市場也出現了31億美元的外資流出。這些拋售可能只是一個開端，對美國經濟衰退的擔憂和供應鏈受阻或將導致更多拋售。

這些亞洲新興市場包括：印度、印度尼西亞、韓國、馬來西亞、菲律賓、中國臺灣和泰國。

安本資產新加坡分部的亞洲股票高級投資總監Pruksa Iamthongthong表示：“在當前背景下，我們預計投資者將對出口導向型經濟體和估值較高的市場保持謹慎。由於衰退風險上升，我們認爲全球科技板塊的前景仍不明確。”

據悉，外國投資者從中國臺灣股市淨撤出170億美元，超過了以往任何一個危機時期。印度股市的外資拋售達到150億美元，而韓國股市爲96億美元，也都超過了往期。

美聯儲加息促使外資出逃

美聯儲的激進加息推高了美國的利率，導致亞洲市場的資金被抽走。

瑞士寶盛銀行新加坡分部的亞太研究主管Mark Matthews指出：“外國投資者在這些市場拋售股票的原因不是因爲它們本身出了問題，而是因爲美聯儲和其他央行正在收緊貨幣政策。”

二季度亞洲市場出現拋售的主要板塊之一是科技股，而科技股分別佔據中國臺灣、韓國股市市值的一半以上和大約三分之一。由於投資者對全球經濟增長放緩存有擔憂以及目前估值較高，今年全球科技股均出現了暴跌。

愛馬仕投資管理公司（Federated Hermes）基金經理Calvin Zhang表示，由於中國臺灣和韓國向日本出口的產品相似，日元走弱也損害了它們的經濟和股市。

與此同時，印度的經濟受到高油價的影響，使其股市承壓。

不過，有的亞洲新興市場的股市沒有出現外資出逃或流出資金量很小。印尼和泰國上個季度的股市反而有資金流入，馬來西亞和菲律賓股市的資金流出量相對中國臺灣和印度更小一些。其部分原因可能是東南亞的央行採取了更爲鴿派的做法，加息節奏更緩慢。

債券市場外資動向

亞洲新興市場債市的情況比股市更加複雜，印尼債市的資金流出量約爲31億美元，而韓國和泰國債市出現了資金流入。

在全球經濟可能衰退的陰影下，投資者對印尼高貝塔債券的拋售量高於亞洲其他市場。

新加坡星展銀行的利率策略師Duncan Tan表示，由於亞洲與美國的利差正在縮小以及亞洲經濟增長前景低迷，亞洲新興市場中等規模的債券外流估計會在今年下半年持續存在。

該地區以美元計價的企業債券的前景也充滿挑戰，因爲與美國國債相比，兩者的利差對投資者的吸引力減弱。亞洲投資級債券的收益率溢價在6月下旬低於美國債券，爲兩年多來首次出現。