華爾街見聞

作者： 陳聖潔

利差一度達0.6個百分點

在銀行儲蓄和理財這個領域，存款凍結時間越長，年利率越豐厚，是長久以來的固有印象。

然而這一印象在近期被打破了。

來自有關銀行APP的信息，在部分年銀行辦理定期存款，五年期的定期存款利率開始比3年期的低約0.6個百分點。

這是怎麼發生的？

存5年不如存3年

根據中國銀行APP，在上海地區，辦理該行整存整取的定期存款，5年期存款執行的最高年利率爲2.75%，但3年期存款執行的最高年利率卻高達3.15%。

其中，3年期存款的執行利率與起存金額相關，但從金額來看，要求並不高：

起存金額不足1萬元的，執行年利率2.75%；起存金額在1萬元（含）~2萬元（不含）的，執行年利率3.05%；若起存金額達到2萬元，就可享受3.15%的年利率。

簡而言之，只要存款金額超過1萬元，存期超過3年，存期越長，利率反而越低。

無獨有偶

和中行類似，工商銀行也出現了“利率倒掛”的現象。

儘管APP顯示，其5年期整存整取的存款，最高可執行利率3.15%。但嘗試後現發現，即使存款1000萬元，該項存款仍然執行2.75%的利率，3.15%的利率執行金額未知。

相比之下，其3年期存款的執行利率對起存金額要求低很多：

起存金額不足2萬元的，執行年利率2.75%；起存金額在2萬元~3萬元（不含）的，執行年利率2.85%；起存金額在3萬元~5萬元（不含）的，執行年利率2.98%；若起存金額達到5萬元，就可享受3.15%的年利率。

中長期回報率降低

上述情況或許與銀行層面對中長期利率的走向判斷有關。

今年4月，人民銀行指導利率自律機制建立了“存款利率市場化調整機制”。相關機制成員銀行參考以10年期國債收益率爲代表的債券市場利率和以1年期LPR爲代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平的機制。

隨後，各家銀行開始了利率調整模式。國有大行、全國性股份制銀行以及一些地方法人機構明顯下調了1 年期以上期限定期存款。

其中，長端利率的下降尤爲明顯，特別是五年期存款的利率。

往年5年期的存款利率明顯高出3年期存款利率一大截，但隨着利率調整，5年期的存款利率開始向3年期存款利“看齊”。如今，又有國有大行出現“利率倒掛”。

對於這一現象，融360數字科技研究院分析師劉銀平認爲，有兩方面原因：

一方面，利率處在下行週期，部分銀行不鼓勵儲戶存5年期存款，也不會爲5年期存款承擔更高的成本。

二是全國性銀行的存款來源相對穩定。反之，很多地方性小型銀行存款來源不穩，攬儲難度較大，3年及以內期限定存利率無法與全國性銀行拉開差距，往往會設置較高的5年期定存利率以吸引儲戶。