人民幣國際化進程加快。

7月4日，人民銀行發佈消息，經國務院批准，近日中國人民銀行與香港金融管理局簽署常備互換協議，將雙方自2009年起建立的貨幣互換安排升級爲常備互換安排，協議長期有效。

所謂“常備”主要指協議長期有效，無需定期續簽，同時互換流程也會進一步優化，資金使用更加便利。

在互換規模上，由原來的5000億元人民幣/5900億元港幣擴大至8000億元人民幣/9400億元港幣。

中國人民銀行有關負責人表示，這是央行第一次簽署常備互換協議。互換規模擴大以進一步深化內地與香港金融合作，更好支持香港國際金融中心建設，推動香港離岸人民幣市場穩健發展。

升級爲常備互換

早在2020年11月底，我國央行就曾擴容一次。彼此，央行與中國香港金融管理局續簽貨幣互換協議，互換規模從原來的4000億元人民幣/4700億港元，擴大至5000億元人民幣/5900億港元，有效期五年，經雙方同意可展期。

雙方認爲，貨幣互換協議的續簽有利於維護兩地和區域金融穩定，便利兩地貿易和投資，推動香港離岸人民幣市場發展。

近年來，隨着內地和香港金融合作不斷深化，滬港通、深港通、債券通、基金互認、跨境理財通等資本市場互聯互通機制持續推進，香港人民幣離岸市場穩步發展，香港已成爲離岸人民幣最重要的清算中心、產品中心和資金中心。

香港金管局一直以來也是人民銀行主要的互換對手方。儘管時間剛過去一年半有餘，央行就將原來的5000億元人民幣/5900億元港幣擴大至8000億元人民幣/9400億元港幣。同時將貨幣互換安排升級爲常備互換安排。

中國人民大學國際貨幣研究所研究員陳佳對《華夏時報》記者分析稱，從本次互換協議升級可知，一是規模升級增長了六成；二是時限拓寬，互換安排升級爲常備，沒有時間限制。三是互換流程進一步優化，跨境便利性增加。“國際上，貨幣互換協議是經濟體央行之間的常規操作；區域上，互換升級符合香港深化與內地金融合作需求。”

中國人民銀行有關負責人也指出，將原有貨幣互換升級爲常備互換安排符合深化內地和香港金融合作的內在要求，也是金融市場開放發展的內在要求。

“時值香港迴歸祖國25週年之際，通過貨幣互換爲香港市場提供更加穩定、長期限的流動性支持，有利於增進內地和香港間的深層次金融合作，更好鞏固發揮香港國際金融中心地位，促進香港金融業長期繁榮，促進中國經濟金融的高質量發展。”中國改革發展研究院研究員郝志運對《華夏時報》記者表示。

利於人民幣國際化提升

值得注意的是，今日，中國人民銀行會同香港證監會、香港金管局發佈聯合公告，開展內地與香港利率互換市場互聯互通合作，公告稱預計於6個月後正式啓動“互換通”業務。

央行副行長潘功勝在“互換通”發佈儀式上表示，啓動香港與內地的“互換通”，是在“債券通”的基礎上，境內外投資者通過香港與內地金融市場基礎設施的連接，參與兩地金融衍生品市場的一項機制性安排，有利於滿足投資者的利率風險管理需求。

近年來，我國銀行間債券市場對外開放力度不斷加大，特別是2017年以來，“債券通”南北向通的先後推出，成爲中國金融市場對外開放的重要里程碑。2021年全年，境外投資者達成人民幣債券交易11.47萬億元。

截至2021年年末，境外投資者持有人民幣債券規模達到4萬億元，約佔全市場總託管量的3.5%。隨着境外投資者持債規模擴大、交易活躍度上升，其利用衍生品管理利率風險的需求持續增加。

從銀行間衍生品市場來看，自2006年在銀行間市場推出以來，人民幣利率互換作爲主要品種，經過多年穩步健康發展，交易規模逐步擴大、參與主體日益豐富、風險管理功能有效發揮，2021年成交21.1萬億元。

據央行相關負責人介紹，在“互換通”下，境內外投資者可通過相關電子交易平臺的連接開展交易，不改變交易習慣。同時，“互換通”創新了衍生品清算機構互聯模式，由兩家中央對手方共同爲境內外投資者提供人民幣利率互換的集中清算服務。境內外投資者可在遵從兩地市場法律法規的前提下，便捷地完成人民幣利率互換的交易和集中清算。

“就人民幣而言，此舉將有助於提升市場對人民幣在合理均衡水平上保持基本穩定的信心，特別是在美聯儲快速收緊貨幣政策、全球金融環境緊縮的特定時期，人民幣因外匯流動性不足而出現超預期大幅波動的概率下降。”東方金誠首席宏觀分析師王青對《華夏時報》記者表示。

中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英則認爲，由於我國和越來越多世界各國進行貨幣互換，無論是在結算還是國家儲備上規模也越來越大。在此背景下，人民幣國際化進程也在加快。同時中國經濟穩步發展，人民幣在國際上的幣值相對穩定，發展以人民幣計價爲主的大衆商品及貿易對於我國未來經濟也起到國際化、規模化作用，進一步提升人民幣在全球經濟當中的份額。

“‘互換通’和常備貨幣互換安排的啓動實施，將進一步提升兩地金融市場的聯通效率，鞏固香港國際金融中心和離岸人民幣業務樞紐地位。繼續堅定不移地擴大中國金融市場高水平對外開放、支持香港國際金融中心的繁榮發展，是中央既定的大政方針，也是中國人民銀行的一項重要工作任務。”潘功勝表示。

（來源：華夏時報）