“全年融資額有望再創新高，達到5600億元~6350億元人民幣。”

今年上半年A股IPO市場在多重壓力下融資額逆勢增長，其中滬、深交易所融資額分別位列全球第一和第二，成爲全球IPO市場的亮點。

上半年，A股市場有169只新股，融資額達到3119億元人民幣， IPO數量比去年同期（245家）減少了31%。但是融資額比去年同期（2109億元）上升了 48%，平均每家融資額爲18億元，同比增加100%。

在普華永道中國綜合事業服務部合夥人孫進看來，上半年A股IPO市場融資額逆勢增長，這得益於國家對科技創新企業及新興產業的扶持，數據顯示上半年戰略新興產業公司已佔A股IPO的超九成。

“鼓勵紅籌迴歸及註冊制改革的深入將持續利好A股市場，在科創板和創業板上市主力板塊的推動下，下半年的新股發行將有望提速。”普華永道中國北部審計主管合夥人王崧預計，2022全年A股市場IPO企業數量將達330家~380家，全年融資額有望再創新高，達到5600億元~6350億元人民幣。

上半年滬、深市IPO融資額位列全球前兩位

根據普華永道統計，2022年上半年，A股市場IPO不論數量還是融資額均超過全球其他各大資本市場。上海證券交易所（下稱“上交所”）、深圳證券交易所（下稱“深交所”）的IPO融資額分別成爲全球第一和第二大的上市目的地。

王崧稱，上半年上交所和深交所的總融資額佔全球近一半，主要得益於多個大型上市項目的支持。上半年A股前十大IPO中，2家來自上海主板，5家來自科創板，3家來自創業板。

具體到各交易所的新股情況，今年上半年，上交所有69只新股，融資2105億元；深交所有81只新股，融資986億元；北京證券交易所（下稱“北交所”）有19只新股，融資28億元。 截至2022年6月份，滬市A股、深市A股、北交所共有上市公司2101家、2652家、100家。

從各大板塊來看，科創板和創業板成爲A股IPO市場的上市主力。按IPO數量計算，創業板和科創板分別以68只新股和53只新股排前兩位，佔A股IPO總數量的72%。按融資額計算，科創板以1156億元居首位，其次是上海主板（949億元）和創業板 （871億元），科創板和創業板佔A股總融資額的65%。

行業方面，上半年A股IPO企業主要來自工業及材料（64只新股，融資額774億元）、信息技術及 電信服務（58只新股，融資額1537億元）、醫療和醫藥（22只新股，融資額298億 元）、消費行業（22只新股，融資額161億元）。

以上半年首次上市公司的全面攤薄巿盈率來看， 各板塊的市盈率集在20倍~40倍的有78家，佔比最多達到46%，市盈率40倍~60倍的有26家，佔比15%，市盈率60倍~100倍的有22家，佔比13%。

值得注意的是，今年上半年A股IPO頻現破發現象。普華永道統計數據顯示，今年上半年，新股首日收盤價與發行價價差低於0%的顯著增加，在-0%至-50%區間的有39家；價差集中在20%~50%有62家，集中在50%~100%有29家。

“企業在IPO之前，已經經歷了A輪、B輪、C輪，其實一個成熟的資本市場有破發很正常，意味着這個市場的風險和收益都是交給各方利益參與者，用市場的行爲去互動，所以這也說明整個企業在不同階段的估值中要有敬畏心。”孫進稱。

“下半年A股IPO發行有望提速”

對於今年下半年的IPO情況，市場比較關心的一大問題是，今年上半年疫情因素會否給一級市場的發行帶來影響？

普華永道中國資本市場服務部合夥人楊方分析稱，疫情因素對A股市場產生了一些不利的影響，比如：由於疫情的影響，一些中介機構比較難開展盡調工作，因此導致不少A股IPO企業中止了IPO審覈。不過，監管層對於受疫情影響的IPO企業也特別發文表示了支持。

今年5月20日，證監會發布《關於進一步發揮資本市場功能 支持受疫情影響嚴重地區和行業加快恢復發展的通知》， 提出23項政策舉措。其中提到，對2022年業績受疫情影響嚴重地區和行業申請首發上市的企業，在符合板塊定位及發行上市條件的前提下，經中介機構覈查情況屬實且不對持續盈利能力或持續經營能力構成重大不利影響的，相關審覈或註冊工作正常推進。

“6月份以來，隨着疫情情況的好轉以及宏觀經濟的平復和恢復，我們預計下半年A股的IPO發行也將有望提速。”楊方稱。

孫進也預計，下半年還將會有一大批重量級IPO在A股落地，鼓勵中概股及紅籌股迴歸，以及近期一系列利好資本市場發 展的政策，將有利於提高市場流動性，增強投資者的信心。

“我們預計2022全年A股市場IPO企業數量將達330家~380家，全年融資額有望再創新高，達到5600億元~6350億元人民幣。”王崧稱。

市場關心的另一個問題在於，在中概股赴美上市降溫的形勢下，中概股迴歸將呈現出怎樣的趨勢？

“我們預計中概股的迴歸仍會持續活躍，港股和A股是非常重要的兩個迴歸市場。”普華永道中國審計部合夥人蔡智鋒分析稱，一方面上半年兩個國內市場的融資金額在全球排名前兩位，主要也是受益於多層級資本市場的結構，互聯互通，更加包容和開放，這也將會繼續吸引更多的中概股迴歸；另一方面，中概股迴歸，香港也是一個非常好的選擇地，預計未來會有更多的企業選擇赴港二次上市。