分歧太大！有人堅定“唱空”新能源，有人卻在加倉

近日，任橋資產發文“唱空”新能源，其創始人夏俊傑直言：新能源一枝獨秀的表現很難持續，現階段板塊風險收益比極差。

不過，記者從渠道處獲悉，滬上一家百億級私募6月大手筆加倉了新能源板塊部分細分賽道，源樂晟資產近日的中期策略會也表達了對於新能源板塊的中長期看好……

這意味着，一度炙手可熱的新能源板塊，正迎來頭部機構間的巨大分歧。

私募大佬“唱空”新能源

5月以來，市場企穩反彈，新能源板塊無疑是“反彈急先鋒”。Choice數據顯示，截至7月4日收盤，5月以來新能源指數漲幅超過38%，德賽電池、通威股份等標的同期漲幅更是超過50%。

不過就在新能源板塊火爆之際，部分頭部私募對其上漲的持續性表示質疑。

7月4日，百億級私募任橋資產創始人、投資總監夏俊傑發佈文章坦言，無論是從產業趨勢還是股票週期的角度看，新能源一枝獨秀的表現很難持續，現階段板塊風險收益比處於極差的狀態。

他分析稱，近期光伏和半導體行業出現了一些“不太好的信號”，比如，光伏下游的組件企業由於承受不了上游漲價的壓力，出現停工減產的跡象；臺積電首次下調三季度的產能利用率；MCU芯片價格出現顯著的下調。“然而，市場似乎對這些負面的擾動並不在意，原因在於兩方面，一是市場的風險偏好不斷提升；二是市場對負面信息開始變得越發的不敏感，這就像“狼來了”的故事，過去幾年新能源和半導體均是高度景氣行業，產能和需求一直在賽跑，‘狼來了’幾次都沒有兌現，因此市場對負面消息開始麻木，此次狼到底來沒來我們也不確定，但買在週期頂點的錯誤往往是不可逆的。”

丹羿投資也坦言，5月初公司加倉沒有增加新能源板塊，原因在於，新能源景氣度高，供需兩旺，但股價、估值也在高位，賽道擁擠。如果需求轉弱，供大於求，存在戴維斯雙殺的可能。後續公司會跟蹤行業和公司變化，確認風險收益比合適時機再考慮介入。

百億級私募已加倉

和上述謹慎的頭部私募有所不同，多家百億級私募仍看好新能源板塊的中長期邏輯，滬上一家百億私募更是大手筆加倉。

記者從渠道處獲悉，滬上一位管理規模超百億元的知名私募基金經理，6月將產品倉位加至七成左右，而5月底該產品倉位僅爲四成。“此前我們對成長股的表現有所擔憂，因爲反彈到目前位置很多公司估值已經不便宜，但隨着新的方向（特斯拉人形機器人）出現，公司決定大幅提高產品倉位，加倉方向主要是特斯拉人形機器人和新能源上游資源品。”上述基金經理坦言。

源樂晟資產基金經理呂小九也在一次內部交流中表示，汽車的電動化和智能化是大勢所趨，目前國內滲透率達到20%-30%，但全球的新能源車滲透率僅爲10%左右，成長空間依然很大。與此同時，在工程師紅利的加持下，新能源車行業大概率會重複中國的家電、消費電子在全球產業鏈中曾經演繹過的故事，“因此這將是我未來幾年繼續堅守的投資主線。”

萬豐友方投資總監陳益和分析稱，今年以來，新能源行業經營數據超預期，進一步強化了新能源板塊對投資者的吸引力。截至6月中旬，國內光伏招標數量較去年全年增長2倍以上，風電招標數量較去年全年增長1倍以上，預計新能源行業的景氣度將貫穿全年，股價有望保持強勢。

頭部私募整體倉位提升

值得注意的是，儘管頭部私募在新能源板塊上存分歧，但是對下半年的行情卻都傾向於樂觀，整體倉位顯著提升。

私募排排網數據顯示，截至6月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位爲72%，相較於5月底提高了3個百分點。具體來看，截至6月底，倉位在五成及以上的私募基金佔比爲86.6%，環比上漲6.7個百分點。