記者 王玉

中國銀行研究院週二發佈《2022年三季度經濟金融展望報告》稱，下半年我國宏觀經濟或將進入快速復甦通道，預計三季度國內生產總值（GDP）增長4.6%左右，全年GDP增長4%左右。

中國銀行研究院表示，隨着防疫政策優化，疫情對經濟的衝擊將進一步減弱，一系列穩經濟政策逐步顯效，下半年中國經濟有望逐季回升。考慮到疫情不確定性，他們分別從悲觀、基準、樂觀三種情形做出預測，預計三季度GDP分別增長3.2%、4.6%、6%左右，全年GDP分別增長3.2%、4%、4.7%左右。

“儘管二季度GDP增速明顯降低，影響年初5.5%左右增速目標的實現，但中國經濟穩定運行具有堅實基礎。”報告稱。

報告認爲，下半年外部環境更趨嚴峻複雜，內需將替代外需成爲穩定宏觀經濟大盤的關鍵。從消費層面看，消費有望在疫情可控的前提下逐步回暖。

首先，在當前各類助企紓困政策應出盡出的背景下，經濟將重回復甦通道，失業率、居民收入等指標將逐步修復，爲消費恢復奠定基礎。此外，疫情形勢的緩和也將爲住宿餐飲、文化娛樂等線下接觸式消費恢復創造條件。

其次，當前多地舉辦各類促消費活動，發放綠色節能、電子類產品等消費券。下半年各類促消費政策力度將只增不減，隨着經濟回升和預期回暖，這些促消費措施的效果有望逐步顯現。同時，汽車消費有望在政策刺激和產業鏈復甦雙重利好下逐步回暖。

從投資層面看，報告認爲，投資對經濟恢復的支撐作用將增大。一方面，財政政策將繼續發力，在“今年專項債將在6月底前基本發行完畢、8月底前基本使用完畢”的政策要求下，預計未來專項債將加快下達並形成實物工作量，下半年基建投資有望進一步加速，成爲穩增長的重要引擎。

另一方面，穩樓市政策效果有望逐漸顯現，疊加上年低基數效應，房地產投資將有所改善。房地產調控政策仍在繼續鬆綁，預計房貸利率還有下行空間。

“從歷史經驗看，從房地產政策端傳導到市場端需要半年至1年左右，預計下半年房地產市場將逐漸回暖，並在四季度從銷售端傳導到投資端。”報告稱。“此外，在二季度顯著下調的基礎上，未來貸款市場報價利率（LPR）仍可能小幅調降，並帶動貸款利率下行。”

報告預計，在基準情形下，今年前三季度投資累計同比增長5.8%左右，全年增長6%左右，其中房地產投資前三季度、全年分別累計同比增長-3.7%、-2.6%左右。

從供給端看，報告指出，隨着疫情影響逐漸減弱，需求端持續改善將推動企業生產恢復，同時穩增長政策持續發力，也將從供需兩端助力工業企業生產。

“生產者物價指數（PPI）漲幅持續回落、保供穩價政策下，企業面臨的原材料價格壓力會有所緩解。預計三季度及全年PPI分別同比增長4.2%、5%左右。”報告稱。

對於消費者物價指數（CPI），報告認爲，下半年CPI漲幅或進一步擴大，“豬油糧共振”將推升CPI漲幅。

報告指出，能繁母豬存欄量自2021年7月起已連續11個月環比下降，豬肉市場批發價格自2022年4月起已連續2個月環比上漲，新一輪豬週期上行拐點基本確立，豬肉價格築底反彈對食品價格將形成較強支撐。全球能源和糧食價格不斷上漲加大中國輸入性通脹壓力，既直接推升CPI漲幅，也會通過間接推升大量農副產品和部分工業品成本，帶來物價水平的整體上行。

“不過從中長期來看，中國經濟本身的底色沒有問題，比較優勢和發展潛力沒有問題，只要能夠竭盡全力消除非經濟因素的衝擊，中國經濟實現中長期的行穩致遠，或者是又好又快的發展，應該問題不大。”報告稱。