據央行官網消息，爲維護銀行體系流動性合理充裕，央行在7月4日和7月5日以利率招標方式開展了30億元7天期逆回購操作，中標利率與前期持平。

這是央行在2021年1月末以來首次將逆回購的規模降至100億以下。

據瞭解，今年以來，逆回購單日操作規模多數時間維持在100億元，就在7月4日央行將逆回購操作規模降至30億元。但在6月底，央行也曾開展過千億規模逆回購操作，例如，6月27日，央行開展7天期逆回購1000億元。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示：“主要是此前央行淨投放呵護年中資金面，隨着月末年中時點過後，機構融出資金意願進一步增強，市場利率下得快，明顯偏離政策利率，反映市場流動性短期過度充裕，央行靈活操作，主要就是確保流動性迴歸合理充裕，讓市場利率圍繞政策利率附近波動。”

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，對貨幣市場來說，7月4日30億的逆回購規模與100億元常態規模相比，在絕對數量上的差別意義不大，或主要釋放了監管層引導市場利率適度上行、縮小DR007與短端政策利率（央行7天期逆回購利率）之間偏離程度的信號。

招聯金融首席研究員董希淼表示，半年節點過去，市場資金需求回落明顯。根據往年慣例，半年底之前央行會加大對流動性的投放，以助力資金面平穩過渡。隨着節點過去，疊加近期市場資金面寬鬆，央行減少了逆回購投放量。

“央行縮量到30億的確在意料之外，但實際影響這兩天看還是非常有限的，流動性還是充裕的，利率的波動也是對後續央行態度是否變化的擔憂。”某股份行金融市場部人士稱。

對於低量逆回購操作，浙商證券認爲主要有兩點原因，一是當前銀行短期流動性呈現合理充裕略高態勢，央行開展超額逆回購意義不大，縮量操作更多是穩定市場流動性預期；二是市場利率持續低於政策利率容易導致央行控制力下降和債市槓桿率攀升，縮量操作下兩者差值收窄利於央行控制力迴歸和降低金融風險。

該機構認爲，重價不重量導向下，低量逆回購並非是央行開啓貨幣緊縮信號，市場無需過多擔憂。

國盛證券則認爲，與2021年1月類似，央行當前也無意引導流動性更爲寬鬆，可能一定程度上希望市場控制槓桿水平。但需要看到，當前和2021年1月面臨完全不同的約束條件，當前處於經濟復甦和信用擴張初期，不支持流動性趨勢性收緊。