華爾街見聞

作者： 韓旭陽

昨日市場“陰雲密佈”，亞特蘭大聯儲預測，美國第二季度GDP同比將下降2.1%，此前第一季度也有所下降。

美國債券市場發出了警告信號，投資者紛紛湧入避險資產，這表明對潛在經濟衰退的擔憂已籠罩全球市場。

昨日交易盤中，美國債券市場出現劇烈波動，美國10年期國債收益率大跌6個基點，今年第三次和2年期美債收益率出現倒掛。

10年期和2年期的美債收益率之差作爲美國最重要的“衰退指標”，在過去50年美國的每次經濟衰退之前，都出現了這種收益率的倒掛——不過經濟衰退不是立即出現，而是在隨後的兩年內。

並且，2年期和5年期美債收益率自2020年疫情爆發以來首次出現倒掛。

最近幾天，投資者的情緒愈發脆弱，因爲有跡象表明，從燃料到食品等各種產品的價格上漲推高了通脹，再加上美聯儲加息導致借貸成本上升，給企業和家庭帶來了更沉重的打擊。

上週末，美國供應管理學會對美國製造業的一項調查顯示，上月新訂單和就業人數出現下滑，加劇了人們對美國經濟衰退的擔憂。

在考慮了即將發佈的經濟數據後，亞特蘭大聯儲預測，美國第二季度GDP同比將下降2.1%，此前第一季度也有所下降（經濟衰退的通常定義是連續兩個季度的經濟收縮）。

英國央行行長安德魯·貝利警告稱：“全球經濟前景已顯著惡化”。

與此同時，由於交易員們紛紛湧入美元避險，美元逼近2020年疫情爆發時的高點；歐元跌至與美元接近平價，是20年來的最低水平。

據媒體報道，荷蘭合作銀行外匯策略主管 Jane Foley 表示：

美元仍是主要的安全避風港，這是加劇歐元（下跌）走勢的一個因素。人們在處於壓力和焦慮的時候就想要美元。

隨着這種經濟前景的黯淡加劇，投資者正在降低對美聯儲加息的預期。期貨市場顯示，預計美聯儲將在2023年初前將聯邦基準利率提高至3.3%，低於三週前3.9%的預測值。

並且，市場目前預計，美聯儲到2023年還會加息不到7次（最高時曾超過12次），隨後在2023年第一季度有50%的可能性降息，降息近4次。

在今年的一連串加息之後，美聯儲的基準利率目前保持在1.5%至1.75%的區間。

美聯儲將於週三公佈最近一次貨幣政策會議的細節，可能爲其收緊貨幣政策的意願程度提供更多線索。本週五公佈的美國非農就業報告也將顯示其勞動力市場的恢復水平，這一標準也可能影響美聯儲的決策。

不過，美國經濟放緩和美聯儲仍在激進加息的計劃，已在一定程度上取代了通脹擔憂。由於對需求的擔憂衝擊大宗商品市場，作爲通脹指標關鍵組成部分的油價週二出現了3月份以來的最大跌幅。

國際基準布倫特原油下跌9.5%至每桶102.77美元，而美國WTI原油創下2020年3月以來的最大跌幅，自今年5月11日以來首次跌破100美元，下跌8.2%至每桶99.50美元。

這也導致昨日盤中能源股受到的打擊最爲嚴重。

花旗集團大宗商品策略師週二表示，經濟衰退的可能性“越來越大”。在這種情況下，假設OPEC+不干預市場，油價可能在今年年底跌至每桶65美元，到2023年底跌至每桶45美元。

通脹擔憂不斷減弱，盈虧平衡點回落至2021年10月的水平，這也推動以科技股爲主的納斯達克指數走高，昨日收盤上漲1.75%。科技股尤其容易受到通脹的影響，它們的估值有很大一部分基於對未來收益的預測。

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