油價跌破100美元,發生了什麼?

華爾街見聞 朱雪瑩

經濟衰退風險引發原油需求擔憂,疊加美元走強,共同助力油價“破百”。華爾街大行高喊:年底跌到65美元。

在衰退陰霾之下,市場對石油需求走弱的擔憂愈演愈烈,本週二下跌“破百”的WTI原油價格就是直接體現。

WTI原油盤中一度下跌10%至每桶97.43美元,最終收跌8.2%至每桶99.50美元,這是自5月11日以來該油價首次跌破100美元,也刷新了4月以來的最大單日跌幅。

布倫特原油價格同樣表現低迷,週二下跌9.5%至每桶102.77美元,而就在不到一個月前,布油價格還超過每桶120美元。

經濟衰退引發原油需求擔憂

全球原油市場的現狀是,雖然供給端尚未穩定,但是交易員已經將更多的注意力轉移到需求端,擔憂經濟衰退或將削減原油需求。

原油諮詢公司Ritterbusch and Associates對此表示“全球原油市場緊平衡愈發被強烈的經濟衰退可能性所抵消,並且已經開始削弱原油需求。”

公司在報告中提及:

石油市場似乎正在關注,近期汽油和柴油需求的明顯減弱。

根據美國能源信息署的數據,截至6月24日,四個星期內的平均汽油需求同比下降約2%。另外,據美國汽車協會(AAA)稱,美國各地的平均汽油價格已回落至每加侖 4.80 美元,低於上個月每加侖5美元以上的創紀錄高位。然而,汽油仍比一年前高出50%以上,導致司機開始削減開支。

該公司總裁Jim Ritterbusch認爲,更廣泛地說,由於經濟前景黯淡,一些原油交易商受到負面情緒的影響,進而影響到一系列商品的表現。

Ritterbusch表示:

市場對下半年經濟衰退的預期加速拖累了一系列大宗商品,而石油也在很大程度上被捲入其中。

他還補充道,價格下跌正迫使一些交易員改變對原油的看漲押注,從而加劇了拋售。

需求走弱 供給反增

能源研究機構Rystad Energy分析師Louise Dickson表示,在需求走弱的同時,石油公司已逐漸通過增加產量來應對每桶100美元的油價,因此在今年晚些時候可能會看到更多原油進入市場,從而進一步壓低價格。

Dickson還表示,Rystad已經逐步提高了對未來幾個月美國原油產量的預測。

美元走強 商品市場“雪上加霜”

此外,美元走強也是在最近幾個交易日拖累油價下跌的另一個因素。美元指數持續攀升,美元兌歐元匯率已飆升至近二十年來的最高水平。當美元對其他國家變得更加昂貴時,以美元計價的商品交易也會如此。

華爾街大行開啓”多空大戰“

由於種種因素疊加,已經有華爾街大行開始看空油價。

週二,Francesco Martoccia和Ed Morse在內的花旗分析師在最新的報告中指出,受經濟衰退影響,油價在年底前可能跌至65美元/桶,到2023年底或降至45美元/桶,這意味着年底前油價將從當前的109.7美元/桶下跌40%。

花旗在報告中指出,歷史證據表明,就石油而言,只有在最嚴重的全球衰退中,全球需求才會轉爲負值。需求下降和供應的持續性導致大宗商品價格在大多數衰退中下降,在某些衰退情境下,油價將跌到“邊際成本”。

總的來看,全球原油需求繼續走軟將導致原油庫存增加和價格下跌。

但是也有華爾街大行持有不同觀點。

在本週二油價大跌後,“著名商品多頭”高盛發表評論稱,由於全球供應缺口尚未解決,油價已經“超調”,油價因經濟衰退擔憂而出現下跌還爲時尚早。

道明證券大宗商品策略主管Bart Melek也在週二報告中表示:

從歷史上來看,經濟衰退不能很有力地扼殺需求。目前庫存處於極低水平,這也表明補充庫存將使原油需求保持強勁。

分析師警告:原油價格下跌 燃油價格不一定保持同步

此外,從消費者的角度來看,油價的下跌似乎能讓他們在高企通脹是暫時喘息,但對此也有分析師警告稱,這次油價下跌可能和通常預期的情況不同,因爲全球有限的煉油能力已經將零售燃料價格與原油價格的比率大大推高,並遠超正常水平。

高盛分析師在週末發佈的一份報告中寫道,這一點幾乎沒有快速的解決方案,因爲新的煉油廠需要數年才能上線生產,而且環保主義者對化石燃料的擔憂阻礙了新的行業投資。

分析師Dickson表示:

只要美國和歐洲的煉油廠產能仍然相當有限,原油與這些精煉產品之間就會繼續出現異常大的價差。

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