从2016年上市开始，兆易创新就开始了自己的高增长之路。这几年时间兆易创新最高涨幅超过45倍，也让投资者收获颇丰。作为国内存储器设计龙头，兆易创新这样的涨幅究竟有没有道理呢？让我们一起来分析兆易创新。
一、经营情况分析
下图展示了兆易创新的最近三年的经营指标，从这些经营指标来看，兆易创新绝对是一家非常棒的成长股。我们以2019年为基数，2020年的营业收入同比增长40.41%，2021年的营业收入同比增长89.25%，营业收入呈现了加速增长的趋势。
2020年归属于上市公司股东的净利润同比增长45.11%，2021年归属于上市公司股东的净利润同比增长165.33%，净利润也呈现加速增长的趋势，而且增速是要高过营业收入的增速。
扣非净利润也是非常重要的一项指标，2020年扣非净利润同比下降1.81%，2021年扣非净利润同比增长300.48%，这边指标的波动性其实还是蛮大的，在2021年已经接近与净利润，这是非常好的变化。
经营性活动现金流净额重要性是要大于净利润的。我们可以看到2020年经营性活动现金流净额同比增长9.51%，2021年经营性活动现金流净额同比增长1113.46%，这项指标等于扣非净利润是非常好的。
兆易创新的ROE2019年为16.96%，2020年10.64%，2021年为19.44%，在经历短暂的下滑之后，在2021年已经迅速的恢复并超过2019年的水平。最新的ROE也已经超过15%，正在增长期的兆易创新能够超过优秀公司的ROE，确实非常厉害。
2021年兆易创新向全体股东每10股派发现金红利10.6元（含税），预计派发现金红利总额为7.08亿元，占公司2021年度合并报表归属上市公司股东净利润的30.28%，这样的分红率确实非常良心。
二、进击的兆易创新
兆易创新确实拥有自己独特的创新能力，现在已经布局了存储器、微控制器和传感器三大类；存储器又分为 SPI NOR、SLC NAND 和 DRAM，微控制器包括 ARM 核和 RISC-V 开源内核，传感器包括触控和指纹识别芯片。
在存储器一块，公司推出 512Mb、1Gb、2Gb 的大容量SPI NOR Flash 产品，填补国产空白。公司推出国内首款业界最高性能的 GD25/GD55 T/X 系列产品，各项规格、指标完全符合最新的 JEDEC xSPI 以及 Xccela 联盟的标准规范。目前公司55nm工艺节点全系列产品均已量产，正在推进45nm制程工艺研发。
在微控制器一块，公司成熟工艺节点为 38nm，24nm 工艺节点已经实现量产，产品覆盖从 1Gb 至 8Gb 主流容量，电压涵盖 1.8V 和 3.3V，提供传统并行接口和新型 SPI 接口两个产品系列。公司第一颗自有品牌的 DRAM 产品（19nm，4Gb）已于 2021 年 6 月量产。
在传感器一块，提供嵌入式传感芯片，电容、超声、光学模式指纹识别芯片以及自容、互容触控屏控制芯片。公司在 AI 和超声领域积极尝试和布局，例如 ToF、3D 图像和血压监测等。
研发能力是兆易创新持续活得竞争力的基础，据统计兆易创新现在已获得 834 项授权专利，其中包含 787 项中国专利、30 项美国专利、9 项欧洲国家专利。2021 年公司共新申请 136 项国内外专利，新获得 136 项专利授权。此外，公司还拥有 104 项商标、20 项集成电路布图，37 项软件著作权，以及 11 项非软件的版权登记。
三、营业收入分析
我们按照产品分类看，目前兆易创新最大的营收来自于存储芯片，营收为54.51亿，占比总营收的64.05%，毛利率为39.71%，毛利率有所提升；第二大营收来自于微控制器，营收为24.56亿，占比总营收的28.86%，毛利率为66.36%，毛利率增加19.51个百分点；第三大营收来自于传感器，不过只有5.46亿，占比总营收6.42%。
从这张表中，我们会发现，兆易创新目前在微控制器领域有着超高的增速和超高的毛利率水平，这也为未来的业绩发展提供强大的动力。
四、扩张的兆易创新
兆易创新这几年一直在积极的收购的企业，据统计，目前兆易创新已经投资控股了19家企业，其中在2019年完成对上海思立微的并购后已经在产品线和持续的深度合作上越发完善。
不过这些收购也导致目前公司账面有10.25亿的商誉，这些商誉都需要收购的企业未来能够通过利润来填平的。
接下来兆易创新还在积极想汽车、工业市场转型升级，不过升级之路不是非常平坦。目前世界主流主的DRAM厂商包括韩国的三星电子、SK海力士和美国的美光科技，占据全球90%以上的市场份额。中国大陆DRAM产业技术整体都还处在发展期，所以兆易创新真的还有非常长的路要走。
五、总结
兆易创新做为国内最大的存储器设计龙头，在细分领域有自己独特的优势。不过需要正视的是目前与国际领先的企业差距还是非常大的，尤其是中低端领域存储器的业务也是头部企业主动退出。
兆易创新从2016年上市至今一直都在被市场看好，从2016年开始至今，兆易创新最高涨幅超过45倍，这也让投资兆易创新的人收益颇丰。当下兆易创新的总市值在900亿左右，市盈率在32左右波动，对于当下的兆易创新，你看好他未来的发展吗？