作 者丨吴抒颖

在资产盘活之上，佳兆业迎来了重要转机。

近日，据企查查数据，佳兆业所持有的南山东角头项目、金沙湾国际乐园、佳兆业航运红树湾以及佳兆业科技中心等四个项目股权出现了变更，合作方均指向了中信城开。

市场普遍认为，佳兆业上述股权变更及项目更名行为是大债主中信银行对之采取的行动。但实际上，双方的合作并非止于简单的项目转让行为。

据21世纪经济报道记者了解，这是中信银行、佳兆业与中信城开三方以服务信托的模式进行的合作，可以被视作是出险房企纾困的一种新合作模式。

多方帮扶之下，佳兆业也看到了曙光。

中信城开站到台前

佳兆业出现股权变更等行为的四个项目均位于深圳。

以金沙湾国际乐园为例，6月21日，佳兆业退出深圳佳德美奂、深圳兆富德旅游、深圳佳富东部各51%股权，这三家项目公司即金沙湾国际乐园项目的开发主体。

此外，深圳鸿利金融99%股权也出现变动，此前佳兆业、中信曾设立有限合伙收购鸿利金融，并透过深圳航运集团间接持有南山东角头项目35.7%股权。

穿透股权变更可知，接手上述项目的是深圳市城开信银投资有限公司，城开信银是西部信托的全资子公司，成立时间为2022年6月17日，注册资本10万元，法定代表人为刘星，而刘星是中信城开（深圳）法定代表人，中信城开则是中信股份全资子公司。

除了上述股权变更以外，根据中信城华南公众号发布的消息，佳兆业航运红树湾项目已变更为中信城开红树湾；佳兆业科技中心也已更名为中信城开大厦正式揭牌。

在外界的视角之中，佳兆业上述股权变更以及项目更名等行为被理解为单纯的项目转让。

事实上，据21世纪经济报道记者多方了解，中信与佳兆业在这几个项目之上的合作，完全转让予中信城开的仅有佳兆业科技中心这一写字楼项目，其余项目则并不能被理解为简单的“一锤子买卖”行为。

熟悉这几宗交易的人士告诉21世纪经济报道记者，这是中信银行、佳兆业与中信城开三方以服务信托的模式进行的合作，而并非单纯的项目转让和出售。在这个服务信托之中，中信银行实际仍然是以债权人身份存在；中信城开则是融资代建的角色，提供一定盘活资金，用于后续项目的建设和开发经营；而项目权益在中信银行和中信城开收回对应收益后最终仍归属于佳兆业所有。

具体到项目的经营决策层面，中信城开则将作为主导一方，但佳兆业也有权参与部分决策。实际上，这从目前城开信银的董事结构分配也可见一斑。根据企查查显示，城开信银的董事之中，中信系虽占绝半壁江山，但佳兆业方面也有联席总裁李海鸣、佳兆业集团（深圳）有限公司副董事长刘立好两位董事派驻。

上述人士还对21世纪经济报道记者表示，目前在对外的品牌输出上，均使用中信城开的招牌，主要考虑到现在房地产行业的信心问题，佳兆业由于已经遭遇流动性困难，消费者对之也会比较悲观，而中信城开的背书有利于恢复市场信心，这样便于后续的项目开发及销售。

佳兆业纾困加速中

中信城开的参与对于佳兆业的项目盘活显然是一个正向的行为。

在中信城开参与以后，上述项目的施工进度也明显加快。根据中信城开发布的消息，位于福田的中信城开红树湾项目主推80-120平方米户型产品，约320套，预计将于2022年7月入市，这一项目货值约30亿元，有望为信托参与方带来现金流。

中信与佳兆业的合作并不止于地产业务方面。

据21世纪经济报道记者了解，金沙湾国际乐园的游乐设施以及航运集团的船运业务也包含在合作的范围之中。目前，中信城开派驻的代表已与佳兆业国际乐园、航运集团管理团队见面，双方已经开始日常经营工作。

而中信银行与佳兆业的一揽子合作，或许可以成为其他出险房企效仿的样本。

佳兆业与中信银行过去合作颇多，其是佳兆业境内最大债主之一。2015年12月，中信银行联手中信信托对佳兆业提供约300亿元的纾困贷款。

随着佳兆业陷入流动性困境，中信银行也没有袖手旁观，而是与佳兆业共进退，率先行动为佳兆业伸出援手，对之资产盘活形成了强有力的帮助和支撑。

在此背景下，佳兆业在复工复产等方面也逐渐迎来转机。

根据佳兆业官方发布的消息，二季度以来，佳兆业抢抓政策窗口期，聚焦目标，上下发力，以坚定的信心、坚决的措施，全面推进各项目复工复产复销，推动经营基本面筑基企稳。

目前，佳兆业深圳、广州、北京、上海、惠州、杭州、佛山、中山、珠海、长沙、武汉、重庆、成都、合肥、洛阳、贵阳等地重点项目均已实现复工。

今年4月初，佳兆业集团与招商蛇口、长城资产在深圳签署战略合作协议。三方本着“着眼长远、互惠互利、合作共赢、共同发展”原则，建立战略合作关系，重点围绕粤港澳大湾区城市更新、房地产开发、商业综合体经营等领域开展全面合作，这在当前的市场环境下，也被视作是出险房企纾困的一种可行模式。

在最大债权人的支持下，加之复工复产复销的持续推进，佳兆业恢复了些许元气。随着市场回暖加速，佳兆业或将逐渐走出低谷，迎来曙光。