華爾街見聞

作者: 趙穎

接下來要看“北溪-1”兩條天然氣管道流量在7月21日維護期結束後能不能恢復到正常水平了。

伴隨着天然氣價格的持續飆升,歐元兌美元匯率跌至20年來的最低點,而當歐洲冬季爆發天然氣危機成爲大概率事件,歐元兌美元平價似乎也就不遠了。

週二,花旗策略師表示,除非俄烏衝突導致的天然氣價格飆升結束,否則歐元將繼續下滑,直到與美元達到平價。該評論發表之際,歐元兌美元匯率一度下跌2%至1.0238,創下2002年以來的最低點,歐元匯率年內跌幅達10%。同天荷蘭TTF天然氣期貨上漲3%,今年以來天然氣價格翻了一番多。

花旗分析認爲,能源價格持續上漲和南歐國家負債率高等因素是導致歐元走弱的主要原因。2021的大部分時間,歐元匯率接近利率曲線前端的價差,但這種關係現在已經完全破裂。此外,歐元區國家債券收益率利差急劇擴大,如意大利和德國債券利差擴大,導致歐元走弱。

花旗分析進一步指出,歐元的走低反映了歐洲天然氣供應的脆弱性。俄羅斯直接切斷了對歐元區部分國家的天然氣供應,美國德州自由港液化天然氣液化出口港爆炸也讓歐洲尋求替代俄羅斯天然氣的希望破滅,以及挪威的罷工也嚴重影響了產量。

花旗策略師們表示,如果“北溪-1”兩條天然氣管道流量在7月21日維護期結束後不能恢復到正常水平,歐洲是否有能力進口足夠的天然氣還是一個問題;如果天然氣流量恢復到接近正常水平,那麼預計歐洲對液化天然氣進口的依賴將減少,隨着歐洲天然氣存儲設施達到其80%的目標,市場上的供應緊張情況將出現緩解。

見聞此前文章《決戰2023!比美帝衰退更危險的“連環爆”正在逼近》分析指出,市場預計到10月底,歐洲冬天要來臨的時候,歐洲的天然氣儲能設施只能裝滿約60%,低於此前預計的80%。

而60%的庫存量的預期也是建立在此前6月份供氣32億立方米之上;如今從32億立方米又降到13億立方米,基本上就讓歐洲冬季天然氣危機不可避免——歐盟的天然氣儲存總容量爲1170億立方米,一個月進一步再“缺位”20億立方米,如果持續到10月底意味着7%的庫存又沒了。根據目前鬥爭不斷升級的趨勢,未來還可能進一步有各種原因的斷氣,不排除最終庫存累積甚至可能低於50%。

這就讓歐洲冬季爆發天然氣短缺危機看起來不可避免了,而當天然氣危機成爲大概率事件,歐元兌美元平價似乎也就不遠了。

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