随着正股石英股份(603688.SH)股价的疯狂,石英转债(113548)近期同样节节攀升。

7月5日,石英转债继续上涨1.43%,报收1040.56元,成为两市交易的证券中,唯二的单价突破千元的品种,仅次于股王贵州茅台。

值得一提的是,石英转债在上市两年多的时间里,价格已经翻10倍,说是“债茅”也不为过。

可转债市场活跃

可转债作为一种兼具“股性”和“债性”的混合证券品种,近年来发行规模大幅增长,是企业再融资的重要渠道之一。

可转债市场价格表现,其实与A股市场表现关系密切。今年1月份可转债市场开始出现连续调整,数据显示,中证转债指数(000832)一度达到438.30点,但此后经过连续下跌,至今年4月下旬触及年内底部的383.66点,阶段最大跌幅达到12.47%。

4月27日以来,中证转债指数跟随大盘,也走出一波比较强势的反弹。目前报价达420.56点,反弹幅度已达到9.41%。

具体个债方面,数据显示,剔除今年以来上市的新可转债之后,年内仍有近150只可转债上涨,其中中矿转债年内涨幅接近100%,价格也快逼近1000元大关。此外,横河转债、通光转债、模塑转债等多只可转债年内涨幅超过50%。

值得关注的是,因为可转债市场的发展,流动性充裕,个别可转债品种被过分炒作,出现了暴涨暴跌的现象。如5月17日永吉转债上市,开盘涨幅就达50%,随即停牌,尾盘3分钟复盘后暴涨至276.16%收盘,刷新了历史。

所以相关部门也开始加强监管。6月,沪深交易所就可转债交易细则公开征求意见,旨在控制炒作,保护投资者利益,统一规则,强化交易监管。例如,在可转债上市次日起设置20%涨跌幅价格限制。

关键耗材,石英砂供不应求

石英转债应该还谈不上过度投机,毕竟他是跟随正股石英股份一起暴涨。自去年5月末启动以来,石英股份股价连续攀升,截至2022年7月5日,公司报收151.97元/股,一年多涨幅已经超过800%。

为何名不见经传的石英股份如此受到追捧,成为资本市场的香饽饽?

资料显示,石英股份是国内石英领域龙头公司,产品包括石英管棒,石英砂等产品,二者的营收占比达96%以上,公司下游主要对接半导体、光伏、军工等众多领域。

其中,光伏是高纯石英砂的重要需求方之一。高纯石英砂是生产光伏硅片所使用石英坩埚的主要原材料,此外在电池片制造环节也需要用到石英管棒、石英舟等石英器件。

近两年,随着双碳政策的推进,光伏等新能源产业蓬勃发展,给上游的石英砂产业带来大量新增需求,导致行业出现供需缺口,景气度暴涨。某种程度上,石英砂已经成为光伏硅片产商、以及光伏电池产商扩产的“卡脖子”原材料。

今年初,进口的高纯石英砂价格已经涨至每吨4.5万元至5万元。如今,国产高纯石英砂价格也达到每吨5万元。一位业内人士表示,“近期,有海外大企业有意与国内厂商签每吨7万元的两三年长单。整体上,高纯石英砂价格仍处在上行通道。”

中银证券分析称,受益于光伏装机需求,光伏石英坩埚用高纯石英砂需求有望快速增长,2022-2025年需求量年均复合增速有望达到25.5%。半导体和光纤领域对高纯石英砂的需求亦稳步增长。2022-2023年光伏石英坩埚用高纯石英砂供给全年供需处于平衡偏紧的状态,价格存在上涨的可能。

业绩高增长,竞争对手加码扩产

石英砂的供不应求,也直接推动石英股份的业绩出现放量。

2021年,石英股份实现净利润2.81亿元,同比增长49.37%,进入今年一季度,公司净利润8736.97万元,同比增长106%,利润加速释放。

资本是逐利的,高纯石英砂这样的 " 聚宝盆 " 并不缺新进入者。

在6月份的调研中,凯盛科技表示,其年产5000吨超纯合成二氧化硅项目主要用于半导体、光通信及光伏等领域,项目主要包括年产 1000吨电子级硅溶胶、3000吨半导体用二氧化硅、1000吨光伏用二氧化硅。该项目计划于明年年底建成。

由于天然的高端石英砂资源相对稀缺,能够应用于高纯领域的天然石英砂原料有很多限制,凯盛科技认为合成石英砂前景广阔。

此外,菲利华也在高调入场高纯石英。菲利华本是国内航空航天用石英纤维材料主导供应商,目前在向上下游延伸。今年2 月,菲利华公告称,孙公司融鉴科技拟进行增资扩股,用于投资新建 "年产20000 吨超高纯石英砂项目",扩大高纯石英砂生产规模,提升公司供应链的保障力度,满足市场对高纯石英砂的需求。

结语——

近期石英股份的暴涨,连带石英转债也突破1000元大关,市场关注度很高。

不过石英股份也很难高枕无忧。一方面,行业加速扩产,石英砂的价格能否维持,以及行业周期性何时来临,都有不确定性。

此外,石英股份的高纯石英原料主要来源于印度、挪威、俄罗斯和美国的进口石英砂,其供应链的安全性也是投资者不能忽视的潜在风险。

作者:飞鱼

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