6月24日，上交所對青島日辰食品股份有限公司（下稱“日辰股份”）下發監管工作函，處理事由爲關於青島日辰食品股份有限公司股票期權激勵計劃相關事項的監管工作函。
早在2021年6月18日，上交所就曾向日辰股份發放監管工作函，要求其就公司終止股票期權激勵計劃相關事宜明確監管要求。
時隔一年，日辰股份再次收到上交所監管函，兩次事由皆與股權激勵計劃相關。那麼，日辰股份本次的股票期權激勵計劃究竟是會順利實施，還是重蹈終止覆轍？
青島上市企業觀察第471期
撰文/蘇桐
審校/莊建成
釋出200萬份股票期權激勵計劃
日辰股份在收上交所監管函之後，現已發佈公告，將於7月7日召開2022年第一次臨時股東大會，討論關於公司《2022年股票期權激勵計劃（草案）》及其摘要的議案。
據官網資料顯示，日辰股份自2001年成立以來始終致力於複合調味料的定製、研發、生產與銷售，主要面向食品加工企業和餐飲企業。除食品加工和餐飲類客戶之外，公司還擁有“味之物語”自有品牌，在商超、電商等終端消費市場進行佈局。
經過21年的發展，日辰股份已初步建立了以食品加工、連鎖餐飲爲主的ToB業務渠道及零售、電商等終端爲主的ToC業務渠道，形成了ToB至ToC線上線下全渠道佈局。
股權激勵計劃作爲一項長期市場化的激勵機制，衆多上市公司以中長期員工持股計劃、限制性股票、期權等多種形式對公司高管等進行激勵，從資本市場反饋來看，多層次多形式激勵計劃，符合資本市場發展趨勢。
6月21日，日辰股份先後發佈2022年股票期權激勵計劃（草案）和更正等多份公告，最終確定擬向公司7名高級管理人員和64名中層管理人員及核心骨幹人員授予200萬份股票期權激勵計劃，約佔公司股本總額的比例爲2.03%。其中，高級管理人員共70萬份，其餘人員共130萬份。
早在2021年，日辰股份就曾發佈過股權激勵計劃，但在同年的6月10日，又發佈了《青島日辰食品股份有限公司關於終止實施2021年股票期權激勵計劃的公告》，公告顯示，制訂該激勵計劃的背景發生較大變化，主要是公司新引進人員增加較多，部分激勵對象職位調整，公司繼續實施激勵計劃將難以達到預期的激勵目的和激勵效果，故做出終止決定。
繼前一次終止股權激勵計劃之後，日辰股份宣佈實施2022年激勵計劃，對營業收入增長率再提新目標。然而，兩度變更業績目標之後，日辰股份能否實現預期，激勵計劃能否順利進行，還存在不確定性。
隨着激勵計劃的出臺，日辰股份未來業績目標隨之而來：即定比2021年的業績，日辰股份2023年至2025年的營業收入增長率或歸母淨利潤增長率不低於69%、119%和185.61%。本次激勵計劃的觸發目標爲定比2021年，2023-2025年營業收入增長率或歸母淨利潤增長率分別不低於51.75%、89.25%和139.21%。
根據日辰股份2021年財報顯示，公司全年實現銷售收入3.39億元，同比增長28.57%，實現歸屬於上市公司股東的淨利潤8128.79萬元，同比增長0.05%，較上年度基本持平。但公司的扣非淨利潤只有6893.97萬元，同比下跌10.11%。經營活動產生的現金流量淨額5953.23萬元，同比下跌13.59%。
日辰股份2022年一季報顯示，公司單季度主營收入7459.78萬元，同比上升7.11%；單季度歸母淨利潤1358.63萬元，同比下降7.51%；單季度扣非淨利潤1137.91萬元，同比下降4.48%；負債率18.95%，投資收益256.76萬元，財務費用44.22萬元，毛利率39.43%。從上述數據來看，日辰股份歸母淨利潤和扣非淨利潤都呈下降態勢，對於其能否達成2023至2025年的業務考覈目標來說，情況不容樂觀。
產品+品牌+技術
中國人口結構和家庭結構的變化，推動着調味品市場由單味調味品這片紅海轉向複合調味品這片藍海，進而推動着調味品行業的發展。
日辰股份作爲國內較早開始專業生產複合調味料的企業之一，多年來這種先發優勢不斷鞏固和加強，在國內外客戶中贏得了優良口碑，培養了一批穩定的核心客戶羣。
且公司敏銳地抓住國內餐飲企業向連鎖化、標準化轉型的機遇，利用多年來服務日本市場練就的產品質量優勢和新產品研發優勢，大力發展針對國內餐飲連鎖企業的複合調味料定製化業務，還創建自有品牌“味之物語”，逐步將公司未來戰略發展重點轉向國內。
最重要的是，日辰股份作爲國家級高新技術企業，青島市市級企業技術中心，具有專門的研發團隊，保持對餐飲市場和終端消費者的追蹤和分析，通過信息收集、數據分析、樣品檢驗等工作，對調味品的口味、生產工藝等進行設計與研發，協助食品加工企業和餐飲企業持續推出新產品和升級產品。
從2021年財報中公司成本端和收入端來看，2021年日辰股份業績放緩主要原因是上游的原材料價格上漲，銷售受社區團購惡性競爭削弱零售端和疫情反覆對於餐飲渠道等影響，導致價格體系維護困難。2022年已過半，上半年受國內持續多地零星散發疫情影響，調味品產業在一定程度上受到衝擊。
對此，信達證券在研報中稱：餐飲渠道受疫情衝擊較大、同時面臨成本端的壓力，短期業績增長乏力。若此次疫情得到控制，預計下半年業績環比將會明顯改善。
