喬丹

《投資者網》喬丹

編輯  吳悅

民以食爲天，食品安全是不可觸碰的法律及道德底線。6月29日，中國質量新聞網報道，據浙江省慶元縣市場監管局公示2022年第4期食品抽檢檢驗情況，麥趣爾（002719.SZ）生產的兩批次純牛奶檢測結果不合格，不合格項目爲丙二醇，檢驗結果分別是0.318g/kg、0.321g/kg，標準值爲不得使用，一時間引發輿論譁然，而這一事件也很快迎來了調查後續。

7月3日，國家市場監督管理總局發佈文件表示，經初步調查分析，麥趣爾純牛奶中檢出丙二醇爲企業在生產過程中超範圍使用食品添加劑香精所致，市場監管總局組織對共23批次純牛奶樣品進行了抽檢，結果顯示只有麥趣爾生產的6批次純牛奶檢出丙二醇，要求新疆市場監管局儘快查清麥趣爾違法事實，依法嚴厲查處，及時公佈查處情況。

麥趣爾這一食品安全事件在消費圈及二級市場均引發了震動，衆多消費者在社交及投訴平臺上要求企業予以退貨退款並賠償。二級市場層面，6月30日至7月6日5個交易日內，麥趣爾盤中最高跌幅累計超過30%，截至7月6日收盤，公司總市值爲11.72億元。

01

有6批次被檢測出丙二醇

麥趣爾生產的兩批次純牛奶因被檢測出丙二醇，在6月29日被媒體報道引發社會關注後，先是深交所火速發函要求其對相關情況進行說明，隨後市場監督管理部門也對其啓動了立案調查。

根據《食品安全國家標準食品添加劑使用標準》（GB 2760-2014）、《食品安全國家標準食品用香精》（GB 30616-2020）的規定，丙二醇是批准使用的食品添加劑，在生溼面製品、糕點中的最大使用量分別爲1.5克/公斤、3克/公斤，但不得在純牛奶中使用。

7月3日，國家市場監督管理總局發佈了《市場監管總局要求新疆市場監管局嚴查麥趣爾純牛奶檢出丙二醇問題》，稱針對麥趣爾生產的2批次純牛奶檢出丙二醇問題，經初步調查分析，爲企業在生產過程中超範圍使用食品添加劑香精所致。

市場監管總局組織對14家市場佔有率高的企業生產的純牛奶和麥趣爾生產的純牛奶共23批次樣品進行了抽檢。結果顯示，只有麥趣爾公司生產的6批次純牛奶檢出丙二醇，檢出值在0.264克/公斤-0.363克/公斤。市場監管總局要求新疆市場監管局儘快查清麥趣爾公司違法事實，依法嚴厲查處，及時公佈查處情況。

那麼，針對純牛奶中被檢測出丙二醇，麥趣爾作何回應呢？

7月5日，麥趣爾在對深交所問詢函的回覆中表示，因“丙二醇”指標並不在GB25190-2010《食品安全國家標準滅菌乳》的必要檢測指標範圍內，因此，就上述兩批次純牛奶產品，公司並未進行相關指標檢測。在上述媒體報道前，公司並不知悉上述情況。

目前，麥趣爾已停止純牛奶生產，下架、封存、召回不合格產品，承諾對已購買不合格純牛奶的消費者，無條件退貨、退款；並認真開展自查自糾，排查不合格產品原因並進行整改，及時向市場監督管理部門報告排查情況。

02

外購奶源推高成本拉低毛利

公開資料顯示，麥趣爾的前身是於1988年成立的烘焙食品廠，2001年開始正式進軍乳製品行業，2002年成立新疆麥趣爾乳業有限公司，在2009年變更爲股份有限公司，於2014年上市。無論是在品牌影響力還是產品品質上，麥趣爾都是新疆區域內具備一定市場地位與優勢的品牌。根據國金證券在2016年的研報，彼時公司在疆內高端液態乳製品市場便擁有40%-50%的市場份額。

近兩年，隨着在小紅書等社交平臺上的推廣，麥趣爾開始進入更廣泛的消費市場。根據財報，至2021年，公司在疆外的營收佔比達68%，而在2020年及以前，公司在疆外的主要市場僅有北京和浙江兩個區域，合計營收佔比在40%上下。

根據財報，公司乳製品業務佔整體營業收入的比例超過60%，而此次的丙二醇事件，無疑將給公司並不好看的業績再添風霜。上市以來，公司的營收保持着穩定增長的態勢，但淨利潤則波動較大，尤其近五年來較爲明顯，並出現多個年份的虧損。

根據財報，2018年-2022年一季度，公司的營收分別爲6億元、6.7億元、8.8億元、11.5億元、3.5億元；扣非淨利潤分別爲-1.6億元、-0.7億元、0.06億元、0.06億元、0.03億元。至2022年一季度，公司的毛利率已降至16.7%，這一指標最高曾達到46.7%。

公司盈利能力不盡如人意，營業成本高昂是原因之一。在2021年，其營業成本高達9.3億元，佔同期營收的81%，至2022年一季度這一比重達83%。拆解成本結構來看，原材料是大頭，在2021年原材料佔營業成本的比重達75%，而這與公司的奶源自給率不足有關，外購奶源推高了成本。雖然公司近幾年也在持續積極建設自有奶源基地以提高奶源自給率，不過直至2021年，有超過30%的生鮮乳來源於外購。

03

實控人近親屬關聯企業問題多

與此同時，公司實控人還存在股份大比例質押的情況，至2022年一季度，公司實控人李勇有1120萬股處於質押狀態，佔其個人直接持股數量的比例達99.8%。

李勇亦是麥趣爾控股股東新疆麥趣爾集團有限責任公司（以下簡稱“麥趣爾集團”）的最終受益人。根據企查查，麥趣爾集團具有失信被執行記錄。另據2021年年報，麥趣爾集團及李勇近親屬旗下存在多家房地產企業，財報未披露這些企業的經營情況。

公司關聯方情況

資料來源：公司財報

除此之外，據企查查，李勇近親屬控制的新疆副食（集團）有限責任公司旗下多家子公司亦存在經營不合規的現象。

部分關聯公司被罰簡況資料來源：企查查

其中，新疆副食集團肉類聯合有限責任公司在2022年6月17日，因在賬簿上多列支出被國家稅務總局烏魯木齊高新技術產業開發區（新市區）稅務局罰沒42858元；新疆副食（集團）有限責任公司被列入被執行人名單；新疆副食集團糖酒大廈有限責任公司在2021年因不當得利糾紛被依法凍結80000元或者查封、扣押、變賣、拍賣其同等價值的財產；新疆副食（集團）糖酒副食品有限責任公司在2021年11月因過失引起火災被罰49900元；新疆飯店有限責任公司也曾因不履行衛生區清掃保潔義務被烏魯木齊市行政執法支隊行政處罰。（思維財經出品）■