新債王Gundluch:鮑威爾並不鴿,美聯儲未來將繼續激進加息

文章來源:華爾街見聞

美聯儲將保持“鷹派”還是轉向“鴿派”?“取消”前瞻指引將有助於減少市場波動?

隔夜,美聯儲如期加息75基點,美股“歡呼雀躍”,標普500大漲2.6%,納指100飆升至2020年11月以來的最高點。

美股的瘋漲緣於市場認爲美聯儲“放鴿”,鮑威爾在新聞發佈會上指出,連續多次大幅加息後,未來的某個時間點可能放慢加息步伐。

與市場主流觀點一樣,古根海姆首席投資官Scott Minerd認爲,在今年剩餘時間內,美聯儲可能會採取更爲緩慢的加息行動。這可能無助於降低通脹,Minerd預計今年年底通脹率將維持在5%-6%的高水平,遠超美聯儲央行的目標。

相比之下,Doubleline Capital創始人兼首席執行官、“新債王”Jeffrey Gundlach的觀點與之相反,其認爲本週美聯儲一致決定將聯邦基金利率再提高75個基點,意味着美聯儲不再“落後於形勢”,未來將繼續保持“鷹派”。

Gundlach表示,鮑威爾已恢復了市場信譽。輕度衰退將是“金融市場可能出現的最佳結果”。但Minerd指出,就抗擊通脹而言,美聯儲毫無信譽。而分歧或加劇美國國債和整個市場的波動。

目前,每個資產類別都面臨着同一個問題,即美聯儲之後究竟如何對抗通脹,最終會“偏鴿還是鷹”。

最近的跡象表明,價格壓力正在降溫,近幾周大宗商品價格下跌,盈虧平衡遠低於近期高點,美國國債收益率全線下跌,交易所基金投資者開始拋售通脹對沖工具。這似乎與Gundlach的觀點一致,美聯儲不再“落後於形勢”,他認爲利率在年底將升至3%,目前聯邦基金利率處於在2.25%-2.5%的範圍。

此前文章指出,前美聯儲“三把手”杜德利也認爲鮑威爾週三的新聞發佈會表態並不偏鴿派。他個人預計,聯儲的政策利率最終會升至4%左右。

此外,Minerd和Gundlach兩位債市大佬就一點達成共識,即美聯儲將不再提供那麼清晰的前瞻指引可能有助於減少市場波動。昨日鮑威爾指出,美聯儲將“取消”前瞻指引,屆時的行動將受數據的引導。

Minerd將前瞻指引比作“地獄之物”,稱其是過去六個月市場不穩定的罪魁禍首。

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