僅僅13個交易日，一家香港獨角獸何以一躍成爲中概股市值第二？

冷門中概股尚乘數科於7月15日登陸紐約證券交易所，13個交易日後，股價已從發行價的7.8美元，飆升至8月2日收盤的1679美元，漲幅高達214倍。尤其值得一提的是，該公司總市值一度高達3106.91億美元（約合人民幣2.1萬億元），超越阿里巴巴，排名中概股第二位，僅次於臺積電，市值近乎等於5個拼多多。

不過，8月3日晚間，暴漲沒有繼續。尚乘數科迎來的卻是暴跌，盤中觸發熔斷，停牌前跌41%，報990美元，總市值1831.95億美元。

從該公司股東背景來看，尚乘數科大股東爲尚乘IDEA集團，兩者都是由尚乘集團分拆而來。資料顯示，尚乘集團是亞洲最大的民營獨立投資銀行，也是香港領先的綜合性金融機構和最大的獨立非銀行資產管理公司和保險經紀公司之一。而尚乘集團的創始股東是香港首富李嘉誠旗下的長江實業集團（長實）和和記黃埔。

不過，尚乘數科目前的營收體量尚不足2億，能否支撐2萬億元的市值，有待市場檢驗。有市場人士分析認爲，這是一次短中期場內資本達成共識的結果。此外，公司方面至少有兩個問題需要引起投資者的重視，一是金融科技賽道監管漸嚴，區域市場的合法合規問題需要引起重視。另外，尚乘集團董事長蔡志堅正面臨或將被香港證券及期貨事務監察委員會禁業兩年。

13個交易日股價暴漲214倍

近日，一家香港獨角獸——尚乘數科股價直線躥升，該公司於7月15日登陸紐交所，公司發行價爲7.8美元，上市後僅13個交易日，股價已暴漲214倍。

觀察尚乘數科的股價走勢，可以說令人歎爲觀止。7月15日上市當天，公司股價上漲107%，在平穩交易5個交易日後，7月22日，股價上漲234%。而7月26日到8月1日的5個交易日裏，分別上漲28%、36%、134%、122%、85%。

8月2日，尚乘數科延續大漲趨勢，盤中一度漲至2555.3美元，最大漲幅244%，市值一度達4727.3億美元，位列全球市值第九，超越英偉達、Meta等巨頭。截至收盤，報1679美元，總市值達3106.91億美元（約合人民幣2.1萬億元）。

這家上市半個月左右的公司，總市值一度超過阿里巴巴，排名中概股第二位，僅次於臺積電，市值近乎等於5個拼多多。

不過，8月3日晚間，尚乘數盤中暴跌並觸發熔斷，停牌前跌41%，報990美元，總市值跌至1831.95億美元。

牛股有何來頭？

尚乘數科全名尚乘數字有限公司，總部位於中國香港。公開信息顯示，尚乘數科公司於2019年9月12日在開曼羣島註冊成立並註冊爲豁免有限責任公司。公司通過其子公司，主要參與提供數字金融服務和蛛網生態系統解決方案板塊下的保險經紀服務和蛛網生態系統解決方案服務，以及數字投資活動。該集團還投資於創新技術公司。

根據公司招股說明書，公司大股東爲尚乘IDEA集團，持股比例爲88.7%。據悉，尚乘數科和尚乘IDEA集團（原名尚乘國際），都是由尚乘集團分拆而來。資料顯示，尚乘集團是亞洲最大的民營獨立投資銀行，也是香港領先的綜合性金融機構和最大的獨立非銀行資產管理公司和保險經紀公司之一。而尚乘集團的創始股東是香港首富李嘉誠旗下的長江實業集團（長實）和和記黃埔。

2019年8月，尚乘集團分拆其投資銀行及傳統金融板塊——尚乘國際在紐交所上市。2020年，尚乘國際在新加坡交易所二次上市，成爲第一家在美國和新加坡兩地上市的公司。

值得注意的是，在赴美上市前，尚乘國際進行了Pre-IPO輪融資，其中，投資機構包括雷軍的小米、同程藝龍、匯量科技、美圖董事長蔡文勝創辦的隆領投資。

此外，尚乘集團還與小米集團共同出資設立合資企業洞見金融科技有限公司，並獲香港金融管理局頒發的虛擬銀行牌照。小米集團出資佔比90%，尚乘集團佔比10%。

尚乘國際上市前，經中國監管機構批准，引入小米旗下數字金融平臺天星數（原小米數科）作爲戰略投資者。今年年初，尚乘國際宣佈與多家尚乘數科的戰略股東、機構投資者以及尚乘集團簽署股權買賣協議，正式收購尚乘數科的控股權。

完成收購的公司將更名爲尚乘IDEA集團，上市代碼由HKIB即將變更爲AMTD。新的IDEA集團包含了傳統金融牌照、數字工具，媒體文娛、尚乘蛛網生態圈等多元方面。

值得注意的是，尚乘IDEA集團8月2日大漲236.54%，不過，尚乘IDEA集團其目前市值僅約26億美元，與子公司尚乘數科市值差距頗爲懸殊。

2萬億市值如何支撐？

不過，尚乘數科目前的營收體量尚不足2億，能否支撐2萬億元的市值，有待市場檢驗。

尚乘數科招股書顯示，2019財年、2020財年及2021財年，尚乘數科總收入分別約爲1455.4萬港元、1.68億港元和1.96億港元；期內利潤分別爲2154.4萬港元、1.58億港元及1.72億港元。公司利潤率保持高達87%以上。

其中，數字金融服務業務和“尚乘蛛網”生態系統解決方案業務貢獻了主要收入。2021財年，該業務貢獻總營收的80%，達1.57億港元。

公司稱，來自數字和傳統金融行業、科技行業、學術機構等不同領域的合作伙伴，都可以在蛛網生態系統中實現連接，系統可以爲客戶提供資本、技術、指導和其他資源，加速和增強其業務的數字化轉型。

關於公司股價近期的急速上漲，有市場人士分析認爲，這是一次短中期場內資本達成共識的結果。尚乘數科即代表Digital數字化，旗下擁有或策略投資了亞洲稀缺的金融牌照，連接東南亞與大中華區，提供一站式數字金融服務，這一優勢吸引了更多資金注入。

有業內觀察人士認爲，公司股東或者關聯交易方的可能性很大。他表示，從近幾日交易量來看，公司單日交易量均爲幾十萬股。按照公司1.85億的總股本，1%也將近200萬股。

富途投研團隊認爲，海外IPO新股沒有歷史籌碼，關注度由低走高過程中，容易引起市場情緒的集中催化。當前市場缺乏賺錢熱點，短炒資金集中炒作尚乘數科，投資者應該優先考慮風險因素。

此外，公司方面至少有兩個問題需要引起投資者的重視，一是金融科技賽道監管漸嚴，區域市場的合法合規問題需要引起重視。

公司招股書中寫道當提供新產品和服務，與更廣泛市場客戶進行交易將暴露更多風險。“接下來公司目標是繼續向東南亞等地區擴張，在新加坡成立銀行且合併到報表——這些都有待監管部門批准。”公司表示，將在數字金融服務行業進行收購、換股、投資、合資或組建其他戰略聯盟。

另外，尚乘集團董事長蔡志堅正面臨或將被香港證券及期貨事務監察委員會禁業兩年。不過，蔡志堅本人上訴複覈，目前該案尚待審理，禁令暫未生效，事件後續發展仍有待追蹤。

公開資料顯示，蔡志堅現年43歲，擁有加拿大滑鐵盧大學會計學學士學位。畢業後的他迴流中國，在2001年至2005年間任職於普華永道香港和北京辦事處。此後他先轉投花旗銀行，後又重返普華永道任香港企業融資部總監，接着加盟瑞銀成爲投行家。此後他又一度掛職中民投，同時掌舵尚乘，目前爲尚乘的董事長兼首席執行官。

此次禁令事關他早年在投行瑞銀香港辦公室工作時的潛在違規行爲。2014至2015年於瑞銀工作時期，蔡志堅作爲銀行家參與了兩個項目，由於項目中存在利益衝突及信息披露問題，而遭到香港證監會調查。

根據裁決書和審裁處的公示，香港證監會在2020年12月16日向蔡志堅發出一份擬定紀律行動通知，並於2021年4月16日收到他的書面反駁回復。2022年1月14日，香港證監會正式對其發出禁止重投業界兩年的紀律處罰令。

2022年2月4日，蔡志堅就禁令向審裁處提出複覈申請，並於2022年3月9日及4月20日進行了複覈初步會議。此案的正式審理聆訊將於2022年12月12日至12月16日進行。

責編：戰術恆