財聯社8月6日訊（編輯 瀟湘）本週，市場交易員們原本對美聯儲官員“苦口婆心”的鷹派講話，還沒有太在意。但在本週五比預期強上一倍的非農數據公佈後，幾乎所有市場參與者都已難再保持淡定了。

這從利率市場的一系列激進押注中，就可見一斑——利率期貨交易員甚至開始猜測：美聯儲決策者可能在下次於9月召開的例行政策會議之前就啓動額外加息。

利率定價顯示，8月聯邦基金利率期貨價格隔夜一度跌至97.64，隱含的利率水平逼近爲2.36%，比當前有效聯邦基金利率高出3個基點。

儘管利率期貨的隱含利率隨後在2.345%左右企穩，表明兩次會議之間加息的可能性依然微乎其微，但考慮到7月底至9月中旬這個異常長的會期間隔期，這一定價波動顯然顯示有交易員擔心可能存在額外的風險。

2022年8月的聯邦基金利率期貨合約將在8月31日到期。從財經日曆的時間點來看，在此期間，最受矚目的風險事件無疑是下週將公佈的美國7月CPI數據，以及定於8月25日至27日舉行的傑克遜霍爾全球央行年會。

尤其是後者，可能成爲美聯儲主席鮑威爾釋放後續貨幣政策信號的關鍵窗口。在歷史上，美聯儲經常會在傑克遜霍爾年會上宣佈重大的貨幣政策進展。

非農過後市場終於相信美聯儲不會“轉向”

美國勞工部週五公佈的數據顯示，7月份新增非農就業人數達到了52.8萬人，爲五個月來最大增幅。這一強勁的非農數據表現幾乎是市場預期25萬人的兩倍有餘。6月的就業數據上修至增加39.8萬。

7月失業率也超預期下降0.1個百分點至3.5%，追平50年低點。此外，分項數據顯示美國薪資增長加快，勞動力參與率下降。

此份7月非農報告顯然爲美國經濟並未陷入衰退，提供了迄今爲止最有力的證據，而這一數據的強勁表現，也無疑令美聯儲官員更有理由繼續實施激進的貨幣緊縮政策。美聯儲主席鮑威爾上週爲9月份的下一次會議上連續第三次加息75個基點留下了可能性，表示這將取決於在此期間的通脹和經濟數據。

在隔夜非農數據公佈後，與9月美聯儲決議對應的互換合約利率也一度飆升至3%，比當前有效聯邦基金利率高約67個基點。這表明美聯儲屆時加息50個基點板上釘釘，同時有三分之二的概率會加息75個基點。

穆迪經濟學家Dante DeAntonio認爲，週五的非農就業得報告遠超預期，意味着美聯儲將繼續努力控制通脹飆升，即使可能拖累經濟陷入衰退。因爲即使整體經濟疲軟，工資和物價上行壓力顯然仍存在，通脹壓力依然高企。

事實上，本週一大批美聯儲政策制定者的多輪講話，就已顯示出繼續積極收緊貨幣政策的堅定決心。幾乎所有在公開場合亮相的美聯儲官員都明確表示，央行仍決心繼續加息，直到看到強有力且持久的證據表明通脹正在回落至美聯儲2%的目標。

當然，真要說美聯儲在9月議息會議前就緊急加息，目前來看仍是極不可能的事。上次美聯儲在兩次會議之間加息還要追溯到1994年4月。在今年3月美聯儲首次加息前，市場也曾浮現過類似“疑神疑鬼”的猜測，但最終的實際情況證明，這只不過是市場加息炒作的一段小插曲。