中國基金報

近兩年明星基金經理憑藉強勁的市場號召力，實現管理規模的持續擴大。伴隨着這些知名舵手的離任，旗下產品持有人也隨之離場。據統計，今年離任的多位高知名度基金經理管理的產品在其卸任後份額出現不同程度縮水，部分頭部基金經理曾經管理的基金份額更是出現斷崖式下跌。

業內人士評價道，買基金就是買基金經理的理念深入人心，基金規模的縮水是明星基金經理離任帶來的“陣痛”之一。對於基金公司而言，此時“造星”帶來的“雙刃劍”效應也凸顯出來。

明星基金經理離職後

持有人也“離場”

2022年公募基金經理離職正迎來一輪小高潮，年內離職基金經理數量創同期新高。出走的上百人中，不乏公募基金一線投研良將，例如周應波、董承非、崔瑩等。記者注意到，部分明星基金經理離職後，其此前管理的基金份額縮水明顯。

在去年底，周應波因個人原因宣佈卸任中歐時代先鋒、中歐互聯網先鋒、中歐明睿新常態和中歐遠見4只產品，引起市場關注。今年3月末，中歐基金官宣，周應波卸任其在管的中歐創新未來18個月，因個人原因正式離開中歐基金。

作爲周應波最後離任的產品，中歐創新未來18個月鎖定期於二季度屆滿後，便遭遇部分資金拋棄。數據顯示，二季度末，中歐創新未來的份額由一季度末的91.34億份縮水至71.44億份，單季度被淨贖回19.89億份，成爲當期中歐基金旗下權益類產品中淨贖回最多的產品之一，同期基金規模環比減少近20億元。

今年1月21日，興證全球基金副總經理董承非因個人原因離職。董承非投資年限逼近15年，一度管理規模超600億，被市場視作是任職年限最長的“頂流基金經理”。在離職前他管理興全趨勢投資混合、興全新視野定開混合兩隻基金產品，截至2021年三季度末，合計管理規模超過520億元。

然而截至今年二季度末，這兩隻基金合計規模縮水至370億元。規模的縮水主要源於份額的下降和淨值的下跌。從去年三季度末截至今年年中，興全新視野份額縮水四分之一。興全趨勢投資份額也出現一定下滑，復權單位淨值跌逾10%。份額縮水程度不同，或源於接任者的差異。董承非離職後，興全趨勢投資由另一位頂流基金經理謝治宇和其他兩位基金經理合管，興全新視野則由喬遷一人管理。

此外，今年1月28日，華安基金宣佈因個人原因，明星基金經理崔瑩離任此前在管的多隻產品基金經理。作爲其代表產品之一，華安幸福生活在崔瑩卸任後遭遇大幅度淨贖回，基金份額由去年底的12.85億份縮水至今年二季度末的5.4億份，淨贖回比例接近6成。

此外，寶盈基金曾經的明星基金經理肖肖離職後，其代表基金產品寶盈新銳份額與規模均出現下滑。

雙刃劍效應凸顯

“明星依賴症”存隱患

明星基金經理離任後，其此前管理的產品遭遇淨贖回，某種程度上暴露了明星吸金效應外的另一面，同時也引發業內對“明星依賴症”隱患的擔憂。

目前公募基金經理總數量已超過3000人，但管理規模分化明顯。按照數據統計，從最新規模數據看，截至2022年二季度末，在管基金總規模排名領先的20位權益類基金經理管理基金總規模合計超過1萬億元。

另據統計，管理規模超200億的70多位位基金經理合計管理規模接近2.4萬億，相較於今年二季度末主動權益基金的總規模佔比近4成。

在某些基金公司中，個別基金經理管理的規模佔據公司主動權益規模的半壁江山。例如，截止2022年6月30日，諾安基金權益管理規模爲482.54億。而在整個公司中，蔡嵩松管理的規模高達305.54億，佔比63.32%。在滙豐晉信基金中，陸彬一人扛起了公司“半壁江山”。數據顯示，陸彬目前管理規模逾300億元，超過滙豐晉信基金合計管理規模的一半。

業內人士認爲，基金行業人才流動性大，如果只是單點“造星”顯然是飲鴆止渴，一旦重點包裝的人才流失，不僅會喪失明星光環，公司也會受到很大損失。基金公司的發展，也要擺脫明星基金經理依賴症，通過制度建設或更完善的投研體系，打造多元化的人才梯隊。

深圳一位公募人士說道，“雖然明星基金經理能爲基金公司吸引來流量和資金，但是隻有一個明星基金經理挑大樑，如果該明星基金經理業績大幅下滑，或者離任，對該基金公司可能都會產生較大的影響。”

目前，中國的公募基金管理規模超過26萬億，基金產品過萬隻，A股市場越來越機構化，在資產證券化不斷提升的當今社會，基金這個羣體還會不斷擴容。一個不斷擴容的職場，流動性一定會越來越強。

今年4月26日，證監會發布的《關於加快推進公募基金行業高質量發展的意見》也指出，要着力提升公募基金投研核心能力，包括引導基金管理人構建團隊化、平臺化、一體化的投研體系，提高投研人員佔比，完善投研人員梯隊培養計劃，做好投研能力的積累與傳承，扭轉過度依賴“明星基金經理”的發展模式。

爲了扭轉過度依賴明星基金經理的模式，不少公司已經行動起來。據記者瞭解，一些基金經理打造了投研一體化平臺，推進投研工業化進程。還有基金公司通過均衡宣發資源，安排聯合管理等方式推動業務健康發展。