財聯社8月7日訊（記者 張良德）鋼鐵業在經歷了去年的繁榮後，今年市場情形急轉直下，受到產業鏈上下游同時擠壓，成爲上半年盈利降幅最大的行業之一，近七成上市公司業績大幅預減預虧。有市場人士甚至感嘆：“又回到了2015年賣鋼材不如賣白菜的市場行情。”

對於下半年鋼鐵行業的走勢，西南鋼鐵指數黑色分析師對財聯社記者表示，2022年經濟最差階段可能已經過去，下半年國內市場行情呈超跌反彈，震盪回落走勢，鋼材價格重心逐漸下移。國內經濟探底後進入恢復階段，預計經濟指標修復將貫穿整個下半年，包括鋼鐵在內大宗商品需求較上半年需求有所改善。下半年鋼鐵生產企業或進入市場價格，生產成本同步下降“螺旋”，再現2015年“越生產越虧”現象，微利或虧損成爲多數鋼企的常態。

行業遭遇兩頭擠壓：需求坍塌、原料價格堅挺

今年一季度，鋼鐵行業表現仍較平穩，但二季度受宏觀環境及疫情影響鋼鐵行業下游需求放緩，原料價格高位波動，供應鏈運行不暢，行業出現大規模生產虧損。

1-6月份全國規模以上工業企業利潤統計數據顯示，黑色金屬冶煉工業利潤總額爲826.1億元，同比下降68.7%。

據財聯社記者統計，長、短流程鍊鋼類上市公司中，近七成中報業績大幅預減預虧，其中安陽鋼鐵（600569.SH）、柳鋼股份（601003.SH）虧損均接近9.5億元。

上市鋼企2022年H1業績預減預虧表（數據來源：上市公司公告、財聯社記者整理）

從上市公司預減公告中看到，市場需求不振、成本上升和成品價格下跌是行業虧損的主要原因。

其中，一季度由於京津冀地區嚴格限產，供應大幅下降對沖了年初需求收縮的影響，行業基本平穩。而多數鋼企指出，二季度旺季不旺，供需失衡是行業虧損的重要原因。

西南鋼鐵指數黑色分析師對財聯社記者表示：“二季度以來，國內鋼鐵企業仍舊面臨供應鏈受阻與銷售下滑等壓力。究其原因，需求同比大幅下降是最關鍵因素，主要體現在以下兩個方面：第一：地產的需求減少與基建開工進度不足；第二：疫情加劇了需求的持續弱化。”

國家統計局公佈的1-6月房地產數據顯示，新房開工面積持續下降，且降幅持續擴大，較上個月增加4個百分點，創2020年2月以來新低，而土地購置面積同比下降也達到了48.3%。Mysteel數據顯示，上半年鋼材需求同比下降9%，其中以房地產爲代表的建築業用鋼需求降幅更大，直接導致螺紋鋼需求同比下降18%。

銷售端對此感受明顯，有河北地區鋼貿商對財聯社記者表示：“今年上半年，三月份之前還掙點錢，但是那時候是淡季，鋼企也限產，後面這幾個月沒什麼購買的，我們也不敢壓貨。”

除需求坍塌外，原料價格堅挺和成材價格下跌是鋼企虧損的另一主要原因。

與過去鐵礦石價格上漲過快蠶食噸鋼利潤不同，本輪“雙焦”價格，主要是焦煤價格同比大漲加重了鋼鐵行業的成本負擔。以主流消費地的二級焦爲例，二季度焦炭均價3400元左右，同比上漲37%左右，進口礦石二季度均價970元，同比下降30%。

而成材價格大幅下降，以上海市場螺紋價格爲例，二季度螺紋鋼均價4780元左右，價格較去年二季度下滑6%，熱軋均價4840元左右，價格較去年二季度下滑14%。

西南鋼鐵指數黑色分析師稱，從鋼廠綜合成本上來看，今年二季度同比變化不大，主要從5月中下旬開始，鋼材價格進入快速下跌的通道後，行業開始出現大規模虧損。

“最近這兩個月，鋼企虧損嚴重，有的都快乾不下去了。”某唐山地區鋼貿商對財聯社記者說道。

特鋼企業抗壓能力較強

有業內人士認爲當前鋼鐵行業類似2015年，普鋼市場供過於求，競爭環境激烈，或將陷入普遍虧損。

不過，與普鋼相比，特鋼產品由於具有高溢價空間，同時下游高端製造、軍工製造的需求相對穩定，市場表現明顯強於長流程鋼廠建材、板材等普鋼產品，相關鋼企或有較強抗壓能力。

上海鋼聯鋼材事業羣板帶首席分析師曹劍勇對財聯社記者表示，普鋼企業低迷主要是因供需結構矛盾所帶來的，想要突破這個瓶頸，除了自身減量外，鋼企更大的發展方向則是在“輕量化”和“替代化”，以此來達到較強的競爭優勢與足量的市場份額。

從歷史經驗來看，特鋼生產企業比普鋼生產企業所面臨的市場競爭環境更寬鬆。2015年中信特鋼逆市增盈10%，以21.42億元的淨利潤，奪得2015年鋼企盈利冠軍，當年盈利的鋼企中，主營特鋼的企業幾乎佔據半壁江山。

而今年未發佈上半年預減公告的上市鋼企有九家，其中包括中信特鋼（000708.SZ）、寶鋼股份（600010.SH）、首鋼股份（000959.SZ）、沙鋼股份（002075.SZ）、方大特鋼（600507.SH）、新鋼股份（600782.SH）、杭鋼股份（600126.SH）等，其中也多爲特鋼、高端鋼材爲主的生產企業。

由於特鋼具有定製化的特點，具有較強的抵禦市場價格波動的能力。財聯社記者以投資者身份致電中信特鋼，對方表示：“公司主要是以訂單化定製生產，合作雙方先確定基礎價，在正式生產時會根據原料價格變化進行浮動調整。”

另外，隨着新能源需求的提升，硅鋼等電工鋼的價格也在攀升，產品利潤豐厚，鋼企不斷擴產。新鋼股份公司人士稱，公司今年高標號硅鋼產量提高10萬噸，未來除了整體產量提升，品種也會調整，將繼續提高更薄規格硅鋼產量。

硅鋼價格走勢（數據來源：wind）

與粗鋼市場“打破頭”的競爭格局不同，有鋼企人士告訴財聯社記者：“目前國內粗鋼產量大概在10億噸以上，而特鋼產量約1億噸，只佔10%左右，根據國外經驗，市場還有較大發展空間。”

下半年供需壓力緩解，鋼企利潤仍將偏弱

隨着六七月份鋼企大幅壓減產能，主動平衡市場供需，近期鋼價開始緩慢回升，鋼企利潤已逐漸轉正。

上海鋼聯鋼材事業羣研究員王軒越對財聯社記者表示：“下半年整體供需壓力會減輕，預計下半年鋼材價格逐步築底後出現階段性反彈，但由於年內鋼材整體需求同比下降的確定性更高，反彈高度還是主要取決於供應端減量。”

下游鋼貿市場對下半年需求預期偏樂觀。有石家莊地區鋼貿商告訴財聯社記者：“上半年的需求壓制的比較厲害，估計今年‘金九銀十’可能會來的早一些。”

唐山悅欣鋼鐵負責人劉華傑對財聯社記者表示：“8月鋼價可能在磨底之後溫和上行，而市場樂觀一些的都會看好‘金九銀十’。”

但下半年‘金九銀十’旺季結束後，市場或再度進入累庫階段。有業內人士預期，11月市場價格或再度下跌。

下半年鋼廠成本有望繼續回落。三季度焦煤長協、市場價格開始出現倒掛，有業內人士預計四季度焦煤長協價格或出現較明顯回落，將助推焦炭價格下降，降低鋼廠生產成本。

而鐵礦石方面，隨着國內“基石計劃”的推進，國內鐵礦石的供給能力開始提升，對外議價能力增強，繼續向供強需弱方向轉變。據Mysteel預估，下半年日均鐵水產量有望逐步下降到220萬-230萬噸水平，較前期高點243萬噸下降明顯。

目前鋼廠大多主動減產，下半年政策性減產的預期不大，下半年粗鋼產量下降空間有限，高爐產能利用率或維持在一定水平窄幅波動。Mysteel預計粗鋼供應同比去年小幅增加2%，環比下降1100萬噸左右，降幅爲2.31%。

王軒越預計，鋼企不會長期保持虧損狀態，但鑑於當前行業競爭強度大，市場搶佔意識較強，“虧損-減產-盈利-復產-虧損”的過程可能不斷反覆，鋼廠盈利或呈現品種間輪動而整體水平偏低的狀態。

另有分析師指出，成本較高的中西部鋼廠壓力更大。

在市場退潮階段，特鋼行業優勢開始顯現，下半年有條件的鋼企或將繼續擴大在特鋼領域的投資。有鋼企人士對財聯社記者表示：“預計公司將繼續通過內生和外延方式擴大特鋼產量。”

但上述人士也表示：“若行業大環境持續不好，特鋼企業或也將難以‘獨善其身’。”

（編輯 劉琰）