美債收益率倒掛、美聯儲控制通脹信心堅定，非農超預期，加息預期猶存。產業上，氧化鋁進入高投產階段，但鋁土礦價格堅挺限制其利潤率。雖全年電解鋁大幅投產，但隨着價格下行，煉廠利潤下滑，部分煉廠利潤倒掛，產量新增或不及預期。同時，海內外大幅去庫，且淡季歐洲天然氣價格仍舊高企，對價格形成一定支撐。

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