高盛堅持唱多：油價是調整，不是完了

文章來源：華爾街見聞

“大宗旗手”高盛堅稱，一旦市場對經濟衰退、俄羅斯生產復甦和美國SPR釋放的擔憂緩解，油價上漲的可能性仍然很大。

自從今年6月初以來，布油價格已經跌去了25%。從一週跌幅來看，布倫特10月原油期貨累跌8.7%，WTI 9月原油期貨累跌9.74%。

然而，被稱爲“大宗商品牛市旗手”的高盛表示這只是技術性調整：“油價最近在下跌，但是並未出局！”

油價爲何下跌？

高盛能源研究部負責人Damien Courvalin在8月7日的報告中分析稱：

最近布油價格下降主要是由越來越多的擔憂造成的，包括對經濟衰退、美國釋放戰略石油儲備（SPR）以及俄羅斯生產復甦的擔憂。

油價持續下跌

此外，Courvalin還指出，交易流動性處於季節性低點加劇了油價的跌勢，並且在經濟衰退陰影的籠罩下，原油需求量減少，進一步推低了油價。

交易流動性下降

高盛下調油價預期，但仍持樂觀態度

儘管近期油價不斷下跌，但是高盛依然堅持看多。包括Damien Courvalin在內的高盛分析師仍然表示：

我們認爲，一旦（上述）這些負面衝擊都結束了，那麼油價上漲的可能性仍然很大。

而且近幾個月來，原油市場供應短缺的程仍然超過我們的預期，油價上漲的理由很充分。

原油市場供應短缺的同時，需求卻在大增。高盛稱，跟蹤的原油市場的需求遠高於預期。其中，航空燃料需求增加，汽油需求疲軟，工業燃料需求漲勢強勁。

此外，高盛指出，由於一些政府部門對零售油價的干預措施，全球原油市場的需求還有可能進一步增加。

高盛將第三季度和第四季度的布倫特原油價格的預測分別下調至每桶110美元和125美元，此前爲每桶140美元和130美元。另外，高盛對2023年的預期維持每桶125美元不變。高盛表示：

雖然我們覺得今年夏天（出行高峯期）需要更高的油價來重新平衡原油市場，但是同時我們也認識到，重大沖擊在持續擾亂基本面。

當前原油市場仍然處於供應短缺的狀態，只有當經濟持續放緩的情況下需求遭到破壞，市場供需才能恢復平衡，而這隻有在零售燃油價格大幅上漲後纔會發生。