來源： 金融投資報 

“飯前飯後太子奶，天天補充乳酸菌……”這句曾經傳遍大街小巷的廣告語，如今能回憶起它的人已不算太多。但回到二十年前，這句話背後的乳酸菌飲料品牌太子奶，卻是實打實的“爆款”。

沉寂多年後，這次太子奶重新回到人們視野之中，則是作爲股權拍賣過程中的一項標的，甚至在7折折價拍賣的情況一度流拍。

折價拍賣一度流拍

8月8日，上市公司三元股份（600429）公告稱，2022年8月6日10時至2022年8月7日10時，北京市第三中級人民法院在淘寶網司法拍賣網絡平臺上對新華聯控股有限公司（簡稱“新華聯”）持有的湖南太子奶集團生物科技有限責任公司（簡稱“太子奶”）40%股權進行第二次公開拍賣，公司以7000萬元的價格競得。後續公司將根據法律法規要求辦理有關各項手續。

據三元股份公告

資料顯示，太子奶成立於1996年，曾是我國最大的發酵型乳酸菌奶飲品研發生產企業，公司，擁有 “日出”、“太子”兩個馳名商標。1997年，公司創始人李途純曾以8888萬元的價格，拿下央視《天氣預報》前5秒黃金時段的廣告位，成爲當時食品飲料類的“標王”。

趁着“標王”的勢頭，太子奶在隨後數年裏迅速走向鼎盛，年營業收入一度達到20億元，還有數據顯示，其產品的市場佔有率一度超75%，超過娃哈哈的AD鈣奶。

只是與當時的輝煌相比，太子奶如今卻似乎淪落到“賣身”都差點沒人要的地步。

就在上個月，由新華聯持有的這40%太子奶股就已嘗試拍賣過一次，彼時三元股份曾公告宣佈放棄優先購買權並不參與該次拍賣。據當時資料，該筆股權評估價爲1.25億元，起拍價爲8756.76萬元，相當於七折折扣。拍賣期間，有19人設置提醒，超2000次圍觀，然而最終無人出價，以至於該拍賣最終流拍。

這也讓沉寂許久，幾乎完全淡出人們視野的太子奶，以及當初的“太子奶事件”再次受到外界關注。

從輝煌到破產的“太子奶事件”

那麼，此前風光無限的太子奶又經歷了什麼？

據報道，太子奶爲實現上市計劃，於2006年引入英聯、高盛、摩根士丹利等三大投行“對賭”，借款7300萬美元給李途純。但到了2007年，太子奶被曝資金鍊緊張，不僅員工工資被拖欠、供應商的貨款無法結算，甚至公司的辦公用品有時需要賒賬。

到2008年8月，更有媒體曝出太子奶集團2005年所謂上億元淨利潤存在造假嫌疑，其真實數據有可能連3000萬元都不到，隨後諸如生產基地停產、員工經銷商要債等消息層出不窮。2009年，太子奶的鉅額債務引發廣泛關注，株洲當地政府設立高科奶業公司，“託管”太子奶。

2010年7月，株洲市對外界通報，株洲市中級人民法院依法裁定湖南太子奶生物科技有限責任公司進入破產重整程序，並通過競爭方式選定北京市德恆律師事務所爲破產重整管理人。此前株洲市中級人民法院收到申請對太子奶進行破產重整的申請書。申請人稱，太子奶集團由於過度擴張，資金鍊斷裂，資不抵債，不能清償到期債務。隨後法院裁定太子奶進行破產重整。

期間，麻煩纏身的不止公司，還有太子奶的創始人李途純。

2010年6月，李途純因涉嫌非法吸收公衆存款被採取刑事強制措施，同年10月，被檢察機關正式批准逮捕。根據檢察機關調查，截至2009年2月，太子奶以貨款準備金名義向經銷商集資5600萬元，貸款5000多萬元，又向員工集資數百萬元，總計1.3億多元，絕大部分沒有兌付。

而據隨後報道，在李途純被拘禁15個月（從取保候審算）後，其律師於2012年1月透露稱，李途純已無罪釋放，株洲檢方已確定不予起訴。但這個時候，曾經輝煌的太子奶不復當初。在2011年11月李途純取保候審期間，三元食品和新華聯控股完成了對太子奶的聯合重整。

太子奶去年虧超6000萬

只是，出手獲得了太子奶股權的兩家上市公司，也並沒能從中獲得太多收益，甚至反而被其拖累了業績。這或許也是上個月太子奶股權流拍的原因之一。

事實上，作爲太子奶股東之一的上市公司新華聯（000620），如今也已陷入了麻煩之中。

8月5日，新華聯公告稱，公司於近日收到公司控股股東新華聯控股有限公司《告知函》，獲悉新華聯控股被債權人向法院申請破產重整。原因方面，則是一家湖南富興集團有限公司，認爲新華聯控股不能清償到期債務，且明顯缺乏清償能力。隨後北京市一中院已將湖南富興提交的申請書及相關證據材料送達新華聯控股，後續將依法審查裁定是否受理。

同時，新華聯還因債務問題成爲了被執行人：截至2022年6月14日，新華聯控股有限公司被執行金額超過84億元。此外，公司實際控制人傅軍多次遭到限制消費令，公司持有的股權也多次被司法拍賣，其中就包括這次的太子奶股權。

只是，新華聯雖甩開了太子奶，新晉“大股東”三元股份卻似乎多了一個“拖油瓶”。

據三元股份此前財報，2012年至2021年間，太子奶除2015年、2019年淨利潤爲正外，其餘年份均處在虧損狀態。例如2021年全年，太子奶僅實現營收1852萬元，淨利潤則鉅虧6140萬元；2022年一季度，太子奶則實現營收515.6萬元，虧損426.2萬元。

據三元股份財報

太子奶經營慘淡，三元股份的情況又如何？

2022年7月，三元股份公佈了公司的2022年半年度業績預告，預計上半年實現歸屬於母公司所有者的淨利潤爲8787萬元到9987萬元，與上年同期（法定披露數據）相比，將減少4602萬元到5802萬元，同比減少31.54%到39.77%；與上年同期（追溯調整數據）相比，將同比減少47.54%到53.84%，業績或將“腰斬”。

一邊是連年虧損，一邊是無奈“接盤”……無論如何，曾經輝煌的太子奶，如今已成爲三元股份的全資子公司，之後兩者會寫出怎樣的資本故事，金融投資報也將繼續關注。