今年以來,銀行不斷加大資本補充力度。

近日,常熟銀行發佈公告稱,該行60億規模的A股可轉債發行已獲證監會覈准,批覆自核準發行之日起12個月內有效。證券時報·券商中國記者注意到,截至8月8日,包括常熟銀行、民生銀行、廈門銀行、長沙銀行在內的6家銀行披露了可轉債發行計劃。未來一段時間內,將有850億元規模的商業銀行可轉債“登陸”市場。

8月5日,華夏銀行公告稱,證監會同意該公司發行不超過300億元二級資本債,並按照有關規定計入二級資本。今年以來,同樣作爲資本補充工具的銀行二級資本債、永續債發行也較去年同期有所變化:二級債發行量較去年“井噴式”增長,而永續債發行卻較去年同期“腰斬”。

850億元銀行可轉債蓄勢待發

8月4日,常熟銀行發佈公告稱,證監會已覈准該行公開發行面值總額60億元的可轉債,期限6年。若該期債券落地,這也是該行第二次發行此類資本工具,2018年,常熟銀行發行30億元可轉債,因觸發強贖條件,該期可轉債於2019年5月贖回。

2022年獲監管批覆可轉債的銀行已有2家。今年3月,重慶銀行130億元可轉債發行獲准,並於今年4月發行上市。從上市銀行已披露發行可轉債計劃來看,仍有不少銀行正“躍躍欲試”。

證券時報·券商中國記者梳理上市銀行公告瞭解到,截至目前,包括常熟銀行、民生銀行、廈門銀行、長沙銀行、齊魯銀行瑞豐銀行6家公司計劃發行可轉債,但絕大多數停留在董事會提案或股東大會批准階段,若各銀行發行預案獲得證監會覈准,未來將有850億元規模的可轉債進入市場。其中,規模最大的一筆是民生銀行,該行計劃發行500億元可轉債。

值得一提的是,並不是所有商業銀行可轉債的發行都一帆風順。以民生銀行爲例,該行早在2017年3月就公告論證了發行500億元可轉債,用於補充核心一級資本的可行性報告。儘管多次公告提示可轉債發行或將攤薄即期回報,以及相關補救措施,該行在將近3年後才獲證監會批覆。然而批覆下發幾個月後,2020年9月,民生銀行收到了證監會的反饋意見書,要求該行進一步解釋此前的訴訟、行政處罰、內控制度、理財業務整改進度、資產質量等一系列問題。2021年6月,民生銀行就可轉債發行申請第二次回覆了證監會相關反饋意見;2022年6月該行股東大會再次通過了可轉債相關決議,截至目前仍未有具體發行時間表。

作爲商業銀行重要的資本補充工具,近年來上市銀行紛紛發行可轉債。截至今年7月末,已有24家銀行發行了25只可轉債,其中已有8只以99%的轉股比例退出,目前存續17只可轉債,規模共計2905億元。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對證券時報·券商中國記者表示,銀行可轉債在轉股後可以補充銀行核心一級資本,補充資本成本相對低一些;兼具股債優勢,發行主體優質,受投資人歡迎;但可轉債補充資本受投資人轉股限制,可轉債存在被上市公司強制贖回風險。

“目前,由於部分中小銀行內源性補充資本存在不足,外源融資渠道相對窄,在持續加大不良資產處置力度和寬信用環境下,部分中小銀行補充資本需求仍較大”周茂華對證券時報·券商中國記者表示。

銀行二級債規模同比“井噴”

同樣能夠補充資本的次級債券,也成爲了各類商業銀行的主要“補血”渠道。今年以來,銀行次級債發行市場較去年同期發生明顯變化:二級資本債較去年同期爆發式增長,而永續債發行卻同比“遇冷”。

根據Choice金融終端數據顯示,今年1月至7月,全國各類銀行發行二級債規模達4129.15億元,較去年同期的1162.6億元增長255.17%;2021年銀行共發行二級債6170.73億元,今年僅前7個月就達到了去年規模的67%。

對於中小銀行發行門檻相對較低的永續債,今年以來情況明顯不同於去年同期。Choice數據顯示,今年1-7月,銀行僅發行永續債1630億元,較去年同期的3185億元幾乎“腰斬”。

近年來二級債、永續債發行量明顯提升,其中國有行發行規模佔主導,城、農商行發行數量較高。總體來看,截至8月8日,包括二級債、永續債在內的全市場存量銀行次級債規模達5.29萬億元,其中二級債達3.02萬億元,佔比逾六成。

從銀行資本工具的投資對象來看,民生證券研報顯示, 二級債與永續債的投資者結構有明顯差異:二級債主要持有者爲銀行自營和非法人產品,合計佔比超 90%;銀行永續債方面,儘管國內尚無公開數據披露,結合國際經驗,預計主要投資者爲非法人產品。 

從資本補充角度來看,周茂華分析稱,各類型銀行資本水平,整體處於合理區間,但部分中小銀行補充資本仍有一定壓力;銀行通過多種補充資本工具,優化資本結構,提升經營抗風險能力與信用擴張能力。

對於近年來銀行加大資本補充力度,周茂華認爲,部分銀行資本補充壓力較大,主要是國內企業經營面臨複雜內外環境,銀行需要進一步夯實資本實力,增強抵禦風險能力。同時,特殊環境下,銀行需要與市場主體共度難關,合理讓利實體經濟,加大信貸逆週期投放力度,加快推動經濟迴歸正軌。

另外,相對於大型銀行,部分中小銀行在網點、品牌、經營與服務創新能力等方面相對不足,融資渠道較窄,資本補充壓力更大。對於中小銀行資本補充渠道問題,周茂華認爲,中小銀行需要完善內部治理,提升經營與風控水平,增強內源性融資能力。

上海金融與發展實驗室主任曾剛指出,考慮到夯實中小銀行資本的必要性,未來應完善相關政策,推動永續債等創新資本工具的發行主體擴容,支持中小銀行建立多元化資本補充渠道,更好地支持小微企業和地方經濟的發展:一是擴大投資者參與範圍,改善投資者參與結構;二是豐富支持性工具,促進市場流動性;三是適度放鬆准入門檻,豐富細化條款。

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