【現貨】

青島港口PB粉+12至790元/噸，紐曼粉+12至800元/噸。

【基差】

當前港口PB粉倉單成本和紐曼粉倉單成本分別爲850.9元/噸和842.7元/噸。紐曼粉夜盤基差與基差率爲42元/噸和5.01%。

【需求】

日均鐵水產量+0.7至214.3。鋼廠利潤環比修復，部分鋼廠復產提振需求。6月粗鋼產量9073萬噸，環比下降588萬噸；6月粗鋼累計產量5.24億噸，同比下降3842.1萬噸。6月生鐵產量7688萬噸，環比下降361萬噸；6月生鐵累計產量4.35億噸，同比下降2709萬噸。

【供給】

到港量環比上升，發運量環比下降。澳洲巴西19港鐵礦發運總量2611.4萬噸，環比減少42.1萬噸。全球鐵礦石發運總量3122.0萬噸，環比減少111.8萬噸。中國47港到港總量2496.3萬噸，環比增加210.6萬噸；中國45港到港總量2420.7萬噸，環比增加255.4萬噸；北方六港到港總量爲1517.0萬噸，環比增加362.4萬噸。

7月鐵礦石進口量爲9109萬噸，環比上升212萬噸；7月進口量累計值爲6.27億噸，同比下降3.4%。

【庫存】

疏港量觸底反彈，且反彈幅度較大；港口庫存維持累庫趨勢。Mysteel統計45港進口鐵礦石庫存總量13704萬噸，較上週一增加169.4萬噸；日均疏港量環比增加8.2萬噸至268萬噸。

【觀點】

基本面環比修復，但港口庫存仍維持累庫趨勢。基本面上，本期到港量環比上升，但均值處在中等偏低水平；發運量環比下降，但均值喫在中等偏高水平。鋼廠復產提振鐵礦石需求，本期日均鐵水產量觸底反彈，疏港量環比上升且上升幅度較大，但港口庫存仍維持累庫趨勢。據Mysteel調研披露，7月25日以來山西共有10家鋼廠計劃復產，涉及鐵水產量2.75萬噸。此外，四大礦山二季度發運量均環比上升，且上升幅度較大，符合供應上升預期；其中，淡水河谷下調發運目標（從3.2-3.25億噸下調至3.1-3.2億噸），FMG連續兩次上調發運目標（從1.85-1.88億噸上調至1.87-1.92億噸）。鋼廠復產提振需求，疊加廠庫維持低位運行，補庫意願或將繼續加強，盤面短期內仍有可能繼續反彈。但終端需求較弱限制反彈幅度，預計盤面維持震盪運行。

操作建議：逢高試空。

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