7月房企融資總量繼續下降。

從7月100家典型房企融資情況看，融資總量已經連續4個月環比減少。另外，信託單月融資額今年以來首次跌至百億之下。業內人士指出，海外債、信託大幅回落是融資總額下降的主要原因，同時也是融資成本下降的主要因素。預計在監管部門一直強調的“滿足房企合理融資需求”及各地行業支持性政策影響下，融資環境有望進一步改善。

信託降幅明顯是融資總量減少主因

克而瑞研究中心的數據顯示，7月100家典型房企的融資總量爲522.88億元，環比減少13.7%，同比減少62.9%。房企融資總量已連續4月持續環比減少。從融資結構來看，境內債權融資429億元，環比減少18.5%，同比減少33.6%；境外債權融資29億元，環比增加203.6%，同比減少92.4%；7月資產證券化融資40億元，環比減少42.8%，同比減少89.4%。

中指研究院監測數據顯示，7月房地產企業非銀融資總額爲881.1億元，同比下降56.7%，環比下跌3.1%，延續了二季度相對平穩的走勢。行業平均利率爲3.85%，同比下降1.28個百分點，環比下降0.19個百分點。

從融資結構來看，7月信用債規模佔比58.9%，海外債佔比0.8%，信託融資佔比8.5%，ABS融資佔比31.8%。具體來看，房地產行業信用債融資同比下降5.6%，環比上升7.2%；海外債融資同比下降98.0%，環比下降74.5%；信託融資同比下降85.5%，環比下降30.4%；ABS融資同比下降51.8%，環比微降1.8%。信用債發行基本穩定，信託降幅較爲明顯，信託今年以來首次單月融資額跌至百億之下，僅爲84.8億元。

中指研究院企業事業部研究負責人劉水認爲，在海外債融資繼續受阻的情況下，信託出現大幅收縮，是融資總額難有突破的主要因素。“近兩月持續有房企違約，市場信心仍未修復，非銀融資主要依靠境內公開市場，而發行主體以國央企和少量優質民企爲主。”他說。

萬科發債額最高 

招商蛇口（13.23 +2.72%，診股）成本最低

從企業表現來看，據克而瑞研究中心統計，7月發債量最大的企業是萬科，發債總量達到了64億元，企業共發行了兩筆共34億元的公司債，以及一筆30億元的綠色中期票據。

中指研究院統計數據也顯示，7月萬科融資額度最高，合計64億元，平均融資利率3.1%。

具體來看，典型房企中信用債利率最高的爲龍湖，利率爲4.1%；最低爲招商蛇口發行的一筆13億元的超短融，利率僅爲2.1%。劉水進一步指出，7月信用債同環比變動很小，已經連續三個月發行額環比小幅正向增長，境內債融資已經進入平穩時期，這一渠道基本不再受限。

但從發行主體來看，國央企依然爲主力，1-7月發行額佔比爲87.8%，高於上年同期17個百分點。“雖然5月有5家企業被選定爲示範民營房企，前後成功發行多筆信用債，但隨後並未有其他民企積極跟進，僅濱江7月發行一筆9.7億元的短融。”劉水說，同時7月爲信用債到期高峯，多家出險企業爲7月到期債務申請了展期，展期總額達135.3億元，佔當月到期額的16.6%。民企償債狀況不佳，也拉低了投資人對民企再融資能力的信心。

另外，7月僅有卓越商管發行一筆海外債。海外債展期情況加劇，中指研究院指出，7月通過交換要約重新上市的金額達395.8億人民幣，佔今年以來交換要約金額的52.9%。

今年年內尚有1328.9億元海外債餘額，預計海外融資將繼續以延長存量債務期限爲主，新增融資額難以有所突破。（中投在線）