证券日报 楚丽君

当地时间8月10日，美国劳工部公布的数据显示，美国7月消费者价格指数（CPI）同比上涨8.5%，低于市场预期的8.7%。

对此，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳对《证券日报》记者表示，美国7月通胀数据小幅回落，美联储连续大幅加息的效果已经显现。加息是抑制通胀的重要手段，自今年3月份以来，美联储连续加息225个基点。目前来看，美国7月通胀增速放缓，CPI同比增速和环比增速均小幅回落，加息的效果开始显现。能源价格和石油价格下跌或将缓解美联储后续的加息压力，但加息50个基点还是75个基点仍将取决于关键经济数据。7月份，全球能源价格和粮食价格大幅下跌，是美国7月通胀小幅回落的主要原因。但是需要注意的是，美国通胀还未显现出连续下降的趋势，现阶段美国工资上涨的压力仍然较大，住房成本仍然上涨，或将支撑美国核心通胀维持在高位。

受消息面影响，市场分析人士普遍对美联储进一步大幅加息预期减弱，美股走强，截至当地时间8月10日收盘，美股三大指数集体涨超1%，道琼斯指数涨1.63%，报33309.51点；标普500指数涨2.13%，报4210.24点；纳斯达克指数涨2.89%，报12854.80点；值得一提的是，纳斯达克指数收盘点位较6月份低点反弹超20%，进入技术性牛市。

个股来看，美国科技股普涨，英伟达涨5.92%，惠普涨4.59%，推特涨3.74%，超威半导体涨3.67%，亚马逊涨3.53%，高通涨3.14%，苹果涨2.62%，微软涨2.43%；中概股涨跌不一，网易有道涨8.89%，老虎证券涨5.7%，蔚来涨4.59%，知乎涨3.88%，汽车之家跌1.85%，京东跌2.77%。

接受《证券日报》记者采访的奔牛投资创始人尹鑫鑫表示，隔夜美股三大指数上涨主要受益于市场受7月通胀数据下降影响，虽然只是一个月的数据，但还是让市场中的乐观投资者看到了通胀扭转的希望。科技股对利率较为敏感，所以，美国知名科技股都出现了明显上涨。

华泰证券表示，美国总需求同步及先行指标已明显减速，叠加高通胀下的金融条件收紧，加剧经济“衰退”风险。7月整体CPI稍有降温，暂时缓解了市场对美联储未来继续快速大幅加息的担忧。但参考美联储在7月议息会议上的表述，未来核心通胀对其货币政策的影响力可能更大；而租金、薪资等粘性价格因素可能使得核心通胀仍在较长时间内明显高出联储的目标区间。美国通胀对民生的影响还将持续较长的时间。

“后市来看，为了实现年内将通胀控制在合理区间的目标，美联储有较大可能性将维持紧缩的立场，但9月的加息幅度仍需要关注8月和9月的经济、通胀、劳动市场等关键数据。在衰退的预期下，后续美股走势仍具有较大不确定性。受到地缘冲突持续扰动、新冠疫情冲击以及价格压力持续攀升等因素的影响，美国下半年经济走势仍有较大的不确定性。若美国通胀并未在年内回落到合理区间，随着消费走弱，美国经济增速或持续回落。”陈雳进一步表示。

尹鑫鑫认为，投资者还应密切关注通胀数据的变化以及美联储加息的预期释放，但对于美股已经构造阶段性底部区间的判断仍然维持不变。

华泰期货在其研究报告中指出，海外衰退风险仍存，美国通胀近期有所缓解，但服务业通胀可能导致美国通胀仍将维持高位，经济下行压力大，权益市场波动放大，预计股指谨慎偏多。