來源：華爾街見聞

高盛：當前美股市場買盤強大且與基本面無關，而賣家稀缺

高盛銷售和交易部門分析師Scott Rubner指出，在8月剩下的時間裏，基於非基本面的需求激增、自然賣家的缺乏、散戶和CTA交易、以及股票回購，將推升美股繼續走高。要等到9月，市場的購買衝動纔會消退。

高盛銷售和交易部門分析師Scott Rubner指出，在8月剩下的時間裏，基於非基本面的需求激增、自然賣家的缺乏、散戶和CTA交易、以及股票回購，將推升美股繼續走高。

當前，標普500指數創下了自1951年以來最佳的第三季度開局，也接近1932年時創下的歷史紀錄，當時美國經濟正走出大蕭條時期。60/40投資組合，也即全球通用的退休投資組合，創下自1984年以來的最佳第三季度開局，也是自1900年以來的第五好水平。

高盛指出，我們已經退出了FOMO模式（害怕錯過），我們已經退出了FOMU模式（害怕嚴重表現不佳），我們已經進入了FOMB模式（害怕業績不如基準股指）。高盛稱其再次關注市場加槓桿的情況。

對於當前市場動態，高盛指出，市場上有顯著的與基本面無關的需求，流動性調整，這是很長時期以來最強勁的態勢。預計這會再持續三週，到9月時這種態勢纔會消退。

以下爲高盛對當前市場的買方力量分析，可謂相當強大：

• 本週市場每天有74億美元來自CTA的購買需求，55億美元來自美國企業的回購需求，這是價值130億美元的買入需求，在市場平坦且流動性低的情況下，加速上行。CTA的買盤在平坦市場上規模罕見之大，而企業股票回購部分是2021年市場的最大買家，而今年預計將超過去年水平。
• 被動指數購買上，每1美元的SPY買盤，會有25美分買入其前五大成分股；每1美元的QQQ買盤，會有44美分買入其前五大成分股。
• 散戶買盤。散戶持有的股票佔到市場的39%份額。高盛稱，散戶的力量讓其感到驚訝。在過去90周內，散戶們已經部署了價值1.4萬億美元的股票資金流入，平均入場價相當於ES1（標普500指數期貨）4140美元，散戶這一持倉一度下跌了12%，而經歷了6月以來的反彈，當前已盈利。
• 散戶YOLO交易員們（You only live once，人生苦短，何妨一試）。高盛稱，他們沒有以前那麼衝動，不過似乎在8月變得比今年稍早活躍了。

然而與買盤形成鮮明反差的是，此時的增量賣家是誰，並不知道。空頭可能在8月不會完全參與做空，因此不會讓市場的上漲消退。

因此高盛總結道，要等到9月，潮水轉向，購買衝動纔會消退。

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責任編輯：張俊 SF065