永興材料鍊鋼轉鋰電材料股價飆漲9倍 半年扣非猛增8倍二季度24家基金進場

來源：長江商報

從鍊鋼轉型至鋰電材料，雙主業同時發力，永興材料（002756.SZ）賺嗨了。

根據最新披露的半年報，今年上半年，永興材料實現營業收入64.14億元，同比倍增，歸屬於上市公司股東的淨利潤（簡稱淨利潤）22.63億元，同比增逾6倍，扣除非經常性損益的淨利潤（簡稱扣非淨利潤）同比更是增長了近8倍。

如此絢麗奪目的業績數據，是永興材料產業轉型的反映。永興材料原本主營高端不鏽鋼業務，且在國內市佔率位居第二，2017年，公司開闢業績增長第二渠道，進軍鋰電池材料行業。去年以來，鋰電行業高景氣來襲，公司業績順勢大爆發。

二級市場上，永興材料備受資金追捧。近兩年，公司股價飆漲約9倍。今年二季度，又有24家基金進場增持。

鋰電業務賺21億增18倍

在鋼企經營承壓之時，永興材料卻處於大賺特賺之時。原因是，鋰電材料業務賺瘋了。

8月8日晚間，永興材料披露的2022年半年度報告顯示，上半年，公司實現營業收入64.14億元，同比增長110.51%，淨利潤、扣非淨利潤分別爲22.63億元、21.83億元，同比增長幅度高達647.64%、798.59%。

分季度看，今年一、二季度，公司實現的營業收入分別爲26.31億元、37.84億元，同比增長94.25%、123.52%。對應的淨利潤爲8.11億元、14.52億元，同比分別增長553.60%、712.98%。扣非淨利潤與淨利潤變動趨勢基本相同。對比發現，無論是業績數據還是增長幅度，二季度均勝過一季度，這似乎可說明，公司業績在加速增長。

顯然，半年盈利22.63億元，永興材料創了紀錄。對此，公司解釋稱，主要利潤來源於鋰電新能源業務。

此前，在發佈業績預告時，永興材料曾表示，今年上半年，新能源汽車及儲能行業維持快速發展態勢，下游客戶對鋰鹽保持強勁需求，帶動碳酸鋰價格持續上漲並逐步穩定在較高水平。公司鋰電新能源業務經營穩定，產銷量同比增長明顯，成本維持在較爲合理區間，盈利能力大幅提升，利潤增長明顯。

在半年報中，永興材料進一步介紹，1—6月份，公司實現碳酸鋰銷量 7380 噸，同比增長 35.46%，實現營業收入 30.21億元，同比增長685.41%，淨利潤爲21.02億元，同比增長 1846.05%。

其實，2021年，鋰電業務利潤已經逐步成爲永興材料利潤的主要來源。當年，公司碳酸鋰銷量爲11235.20噸，實現營業收入12.24億元，淨利潤約爲4.70億元。

當年，公司實現的營業收入、淨利潤分別爲71.99億元、8.87億元，同比增長44.76%、243.83%。其中，鋰電新能源業務利潤佔比約爲52.99%，超過一半。

與鋰電新能源業務相比，永興材料的不鏽鋼業務存在一定的壓力。

2021年，永興材料的特鋼新材料主業表現穩定，其實現營業收入59.75億元、淨利潤4.17億元，產品銷量爲31.36萬噸。

今年上半年，受國際環境複雜演變、國內疫情衝擊等超預期因素影響，經濟下行壓力明顯加大，工業生產受到波及，永興材料積極應對市場超預期突發因素，盡力削弱市場不利因素影響。其實現營業收入33.93億元，同比增長 27.44%，淨利潤 1.61億元，同比降低 17.13%。

大規模投建並未大規模募資

與A股公司大規模投建的資金靠募資相比，永興材料並未大規模募資。

wind數據顯示，2015年上市以來，除了首發募資10.87億元外，永興材料僅在2020年6月進行過一次可轉債募資，金額爲7億元。截至目前，公司的直接融資合計爲17.87億元。

永興材料的前身是永興特鋼，主營不鏽鋼棒材、線材產品的研發、生產和銷售。根據公司披露，其產品市佔率長期位居國內前三。

從經營業績方面看，2015年至2020年，上市之後的6年，永興材料的營業收入從33.60億元到49.73億元，淨利潤從2.22億元到2.58億元。數據顯示，營業收入有所增長，但增長幅度不大，淨利潤基本上沒有增長。據此可以判斷，在特鋼新材料領域，永興材料遇到了產業天花板。

2017年，公司外延式擴張，進軍鋰電池材料行業。經過近6年佈局，公司已建成涵蓋採礦、選礦、碳酸鋰加工三大業務在內的新能源產業鏈。

在財報中，永興材料表示，公司擁有上游優質鋰礦資源，控股子公司花橋礦業擁有的化山瓷石礦礦權面積1.8714平方公里，累計查明控制的經濟資源量礦石量4507.30萬噸，是公司鋰雲母和碳酸鋰生產原材料的主要保障渠道。聯營公司花鋰礦業擁有白水洞高嶺土礦礦權面積0.7614平方公里，累計查明控制的經濟資源量礦石量730.74萬噸，也系公司鋰電材料業務的補充保障。

近年來，永興材料加快推進鋰電新能源產業建設。根據今年半年報披露，二期項目的二條碳酸鋰生產線均已投料測試，其中第一條生產線測試進展順利，日產量已接近設計產能。180 萬噸/年鋰礦石高效選礦與綜合利用項目已進入建設收尾階段，投產後將爲二期項目碳酸鋰生產提供原材料保障。年產 300 萬噸鋰礦石技改擴建項目已經進入建設階段，化山瓷石礦採礦許可證證載生產規模已由100萬噸/年變更爲 300 萬噸/年。

這些項目投建，永興材料基本上是靠自身的積累完成的。

目前，永興材料的財務狀況較好。截至今年6月底，公司資產負債率僅爲17.53%，基本上沒有債務，賬面上的貨幣資金接近34億元。

二級市場上，永興材料股價走勢強勁。2020年9月，股價還不到17元/股，今年7月8日最高達175.99元/股，8月10日收盤價156.29元/股，不到兩年，股價最大漲幅超過10倍。

機構也在加碼佈局永興材料。半年報顯示，二季度末，共計有70家基金公司持股永興材料，較一季度末淨增加24家。