蘭格鋼鐵網

昨日夜盤再次高開，期貨盤面繼續維持高位震盪，短空情緒面再次被消化。日盤維持高開走勢，但明顯上行動力不足，依舊未走出震盪局。現貨市場受期貨走高提振，報價有所上漲，但目前從交易情緒來看，恐仍難帶動，成交不排除仍有低價情況出現。截止收盤，螺紋鋼主力合約收4150漲70個點；熱卷主力合約收4087漲48個點；焦煤主力合約收2189.5漲58個點；焦炭主力合約收2982漲76.5個點；鐵礦石主力合約收730.5跌4個點。截止12日16時，成材方面，蘭格鋼鐵網螺紋鋼現貨均價爲4218元，較上一個交易日漲18元；熱卷均價爲4061元，較上一個交易日漲28元。原料方面，京唐港進口PB粉價格爲790元，較上一個交易日持平；唐山準一級冶金焦價格爲2600元，較上一個交易日持平；唐山遷安主導鋼廠鋼坯出廠價格爲3750元，較上一個交易日漲20元。

周初市場有意炒作房企紓困計劃的落地，對市場形成一定提振作用，製造業雖然持續面臨需求偏弱的硬傷，但是隨着上海疫情的再次緩解，市場需求預期有所增量，一定程度上，對價格起到了一定支撐作用。但是關於“芯片”緊張的問題持續發酵，也會在一定程度上，拖累生產進度，以及增加生產成本。

美國最新簽署出臺的《芯片和科學法案》計劃爲美國半導體產業提供高達527億美元的政府補貼。在美國白宮發佈的相關說明書中，“芯片法案”的目的被概括爲降低成本、創造就業、加強供應鏈，這就對中國造成了嚴重的負面影響。而目前芯片又持續面臨成本不斷增加的風險，最新研究顯示，芯片交付時間正在縮短，但許多領域的短缺情況仍存在。7月半導體訂貨至交貨的時間平均爲26.9周，這是連續第三個月縮短。雖然總體指標有所改善，但電源管理部件和微控制器的供應，尤其是汽車製造商和工業設備製造商使用的部件仍然緊張。

而自從國補退坡政策出臺後，新能源車報價不斷上漲。截止7月底至8月初，多家新能源車企又陸續發佈漲價，新能源汽車迎來了年內第四輪漲價。雖然本輪漲價的主要原因，是因爲整體的供應端喫緊，需求端持續存在，導致的階段性供需錯配式拉漲，不可否認的是，隨着目前芯片緊張等問題的加劇，新能源汽車還有繼續提漲的空間，成本端會不斷走高。雖然漲價近期對需求端影響不大，但是如果成本端價格一味地上行，會減緩後期剛需的持續釋放。

地產方面來看，雖然有房企紓困計劃落地對盤面的階段性刺激，但是從周內各地的天氣情況來看，多雨水、高溫等還是對需求產生了比較明顯的負面作用，各地的需求均有一定減量情況，但尚能維持繼續降庫節奏，只不過降庫力度略減慢。對此市場也僅僅是半天左右的時候消化負面消息，價格依舊維持高位震盪。

10日CPI數據出臺，漲幅雖然有所擴大，但是仍處於溫和水平，也就是說，整體的通脹風險依舊可控。根據國家統計局公佈的數據，2022年7月，CPI同比上漲2.7%，漲幅比上月加快0.2個百分點；PPI同比上漲4.7%，漲幅較上月回落1.4個百分點。7月國際大宗商品和國內工業品價格普降，PPI環比較大幅度轉跌，疊加基數走高，同比漲幅加速回落。未來雖然CPI還有繼續上漲的勢頭，但相對來說可控；PPI則有繼續下行的空間，PPI與CPI“剪刀差”將呈持續縮小態勢，中下游企業成本壓力有望持續緩解。

10日晚間，夜盤受美國CPI數據出臺影響，夜盤高開，但是隨着情緒面消息的釋放，盤中繼續下滑。美國7月未季調CPI年率錄得8.5%，預期爲8.70%，前值爲9.10%。美國7月未季調核心CPI年率錄得5.9%，預期爲6.10%，前值爲5.90%。美國7月季調後CPI月率錄得0%，創2020年5月以來新低。7月份美國通脹明顯放緩，給美國貨幣政策制定者和消費者帶來了通脹已經見頂的希望。9月份加息75個基點的概率大幅降低，目前大概率還是維持在50個點左右的加息空間，相對來說，依舊符合市場預期。

另外從成本方面來看，焦企受調跌影響，利潤持續虧損，生產積極性不高，導致供應端出現減量情況。隨着需求端的增量，焦炭企業宣佈上調焦炭價格，部分地區第一輪提漲已落地。目前河北、山東部分地區鋼廠對焦炭採購價格上調200-240元不等。雖然前面我們說到，鋼材需求依舊偏弱，但是整體依舊維持降庫，鋼廠復產力度雖然一般，但對於原料來說，需求端持續增量事實不變。那麼對於焦炭企業來說，五輪提降後虧損擴大，焦企減產應對虧損。而隨着鋼材價格走高後，高爐復產明顯增加，焦炭再次出現供不應求的局面，導致價格獲得有力支撐，存在上漲落地的可能性。對於後期焦炭能否持續拉漲，還需關注鋼廠生產進度問題。

終端需求階段性釋放，促使市場庫存依舊維持降速，但降速開始放緩，需求端受淡季因素影響，有階段性減量情況。據蘭格鋼鐵網統計，截止8月12日國內重點城市鋼材庫存1140.72萬噸，比上週減少43.55萬噸，周環比減少3.68%，本週庫存量比去年同期低14.14%。其中建築鋼材庫存620萬噸，比上週減少39.78萬噸，周環比減少6.03%，比去年同期低22.55%。熱軋庫存266.33萬噸，較上週減少2.62萬噸，周環比減少0.98%，比去年同期略減7.52%；製造業需求偏弱，導致熱卷降速持續緩慢。

總的來說，需求端雖然有所增量，但是整體不穩定，對於價格的持續支撐力度偏弱；鋼廠雖然復產節奏較慢，但是整體依舊在走增量事實，對於原料有一定支撐作用，但是對於成品材來看，還需要注意後期預期是否增量，進而出現風險；從螺紋鋼期貨來看，目前依舊維持震盪格局，短期仍有繼續衝擊4200附近的可能，但盤面頗爲動盪，日內洗牌高度仍處於高值，後期還是需要注意風險釋放帶來的價格可能出現下行的風險。