近日,摩根士丹利財富管理首席投資官Lisa Shalett對最新的通脹數據發表了評論,並向追逐股市最新一波反彈的投資者發出警告:儘管7月份消費者價格指數(CPI)稍有降溫,但不要對通脹可能見頂這一看法過於興奮。

在週三CPI數據顯示出通脹出現降溫後,美股曾一度上漲,而這份數據爲經濟和市場帶來了一線曙光。然而,Shalett認爲,通脹見頂這一現象仍有待觀察。雖然全球需求增長速度確實比經濟學家所預期的要慢得多,這有助於緩解許多供應鏈問題,也有助於減輕和緩解通脹中部分食品壓力,但對於自6月中旬以來一直處於狂歡的市場來說,這種漲勢還爲時尚早。

另外,Shalett表示,7月CPI較前值高點有所下降,這在一定程度上緩解了美聯儲的壓力,但核心通脹目前仍保持在接近6%的水平附近,這是美聯儲2%目標的三倍,遠遠不是一個可持續的水平。Shalett認爲,在聯邦基金利率接近核心CPI之前,美聯儲很難放慢加息步伐。

而談到緊縮步伐,Shalett表示,加息50個基點仍然是市場主要預期,但25個基點的可能性很小,除非勞動力市場完全崩潰,即8月和9月的兩份勞工報告需要呈現出糟糕的就業情況,纔有可能將加息步伐放緩至25個基點。

最後,對於最近市場的反彈,Shalett依然認爲,這只是一次熊市反彈。她表示,政策減緩了經濟增長,而在這樣的背景下,企業利潤將會出現下降。

不過,Shalett也指出,就目前而言,企業利潤的下降仍表現相對溫和,只有10%到15%,相比之下,在過去的三次經濟衰退中(91年、01年和金融危機),企業的盈利能力下降幅度在35%到60%之間。因此,如果標普500指數的利潤在未來12個月內下降10%至15%,那整體情況也不算太糟糕。

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