參考消息網8月15日報道 西班牙“世界秩序”網站8月10日發表題爲《美國加息如何影響發展中經濟體》的文章，作者是西班牙卡米洛·何塞·塞拉大學研究員胡安·巴斯克斯。全文摘編如下：

美國聯邦儲備委員會的貨幣政策正在影響數十個國家。資金外流、貨幣貶值和融資成本增加導致其難以償還債務和進口商品。在斯里蘭卡危機之後，下一個可能是巴基斯坦或薩爾瓦多。

債務違約風險增加

斯里蘭卡崩潰的慘況人盡皆知，但在其他國家很可能重現。7月9日，由於數百名抗議者衝進總統府，前總統被迫逃亡。點燃抗議活動導火索的經濟危機與燃料和食品價格上漲密不可分，但也與美聯儲逐步加息有關。此舉導致斯里蘭卡在4月宣佈無法繼續支付外債，並已經耗盡了用於進口基本商品的外匯儲備，而這種情況迫使該國對能源和食品進行配給。

多達53個低收入和中等收入國家正面臨類似情況。如果美聯儲繼續加息，這些國家債務違約的可能性將更高。美聯儲7月27日將利率提高到2.5%，目標是在2022年底達到3.5%，這將是自20世紀80年代以來最嚴格的貨幣政策，當時就曾影響大約30個國家。

美聯儲加息的目的是遏制美國曆史性的通貨膨脹，這種通貨膨脹源於新冠病毒大流行後的經濟復甦，並因“烏克蘭戰爭”而加劇。其目的是減少消費和投資，以減少對供應的壓力，從而緩解價格上漲。事實上，加息已經減緩了經濟增長。

然而，由於美聯儲發行的是國際儲備貨幣，因此其政策也具有全球影響。隨着每次加息，資金在更高利率的吸引下流向華盛頓，促使美元升值。其他國家的情況則恰恰相反：資本外流，削弱了當地流通貨幣，耗盡了美元外匯儲備。由於國際貿易和信貸通常是以美元支付結算的，儲備金用完後，這些國家就無法進口商品，也無法支付越來越高的外債利息。同樣，其貨幣貶值也導致進口商品變得更加昂貴，債務進一步增加，因爲需要更多的當地貨幣來換取美元，才能購買石油等商品。

這種情況對那些在大流行期間需要增加借款的國家尤其不利，而這些國家貸款時的利率還是大流行之前較低的利率。事實上，2020年只有6個國家違約，包括阿根廷、厄瓜多爾和黎巴嫩。最近幾個月，食品和能源價格的上漲已經導致世界上大多數地區經濟增長放緩，因此加息加重了其債務負擔，並將其中一些國家推向違約的邊緣。

美控制通脹是關鍵

存在違約風險的低收入和中等收入國家擁有14億人口，佔世界總人口的18%，佔全球國內生產總值（GDP）的5%。在這些國家，資金正以創紀錄的速度逃離，因爲投資者在2022年已經撤回了500億美元的新興市場貸款。這就導致其不得不向投資者支付更高的利息，而這種情況顯然是不可持續的。

第一個例子就是斯里蘭卡，而塞內加爾、盧旺達、馬爾代夫、巴哈馬、伯利茲、巴基斯坦和埃塞俄比亞都已瀕臨耗盡外匯儲備。此外，黎巴嫩、埃及、烏克蘭和薩爾瓦多也越來越難以償還外債。

目前違約風險最大的國家是薩爾瓦多，這個美元化國家在2021年決定批准比特幣爲法定貨幣。總統納伊布·布克爾將加密貨幣視爲解決國家財政問題的一個途徑，但這一決定和國際局勢導致該國必須承擔更高的利率。薩爾瓦多還遭遇高額貿易赤字，這就加速了美元外流，進一步加快耗盡其外匯儲備。

在這種情況下，許多國家將不得不通過債務減免、談判和國際貨幣基金組織（IMF）等機構提供的過橋貸款，重組其債務。但債務危機並不新鮮。1979年底，美聯儲將利率提高到22%的歷史最高水平，以對抗通貨膨脹。這將墨西哥推向了外債違約，直到1982年還有30多個國家步其後塵。當時IMF在談判中發揮了關鍵作用。

IMF目前正在與幾個國家進行談判，包括斯里蘭卡和巴基斯坦。但這次還有一個關鍵的參與者中國。由於目前的債權人來自相互競爭的地緣政治集團，因此各國有了更多的選擇，從而在談判中提出更有利於自身的條件。然而，許多國家並不願意向北京尋求債務減免，因爲擔心失去未來的融資機會，如“一帶一路”倡議提供的融資。然而，除了中國和IMF的努力之外，關鍵還是美聯儲要放慢加息速度。美國放慢加息的前提條件是控制住通貨膨脹，甚至是美國經濟衰退進一步加速。而這一點能否實現將取決於上述幾十個國家能否控制貨幣貶值、資金外流和債務違約，以防止本國經濟崩潰。