原标题：日本二季度实际GDP环比增0.5%，经济学家：仍有巨大下行风险

15日，日本内阁府发布2022年第二季度国内生产总值（GDP）初值，剔除物价变动因素后，日本二季度实际GDP比上季度增长0.5%，换算成年率增长2.2%。一季度日本实际GDP环比下滑0.1%，换算成年率为减少0.5%。

有日媒评论称，随着消费支出的回升，日本经济已恢复至疫情前水平，但诸如俄乌冲突、疫情、输入性通胀等复杂的外部形势依旧未彻底好转的情况下，日本经济复苏依旧面临考验。

牛津经济研究院高级经济学家山口范大（Norihiro Yamaguchi）告诉第一财经，疫情后日本的商业投资复苏速度明显落后于其他方面对GDP的贡献。“由于疫情对供应链的限制，企业此前计划的大量投资并没有兑现，因此出现了商品短缺、通胀上升的现象。而货物价格上涨将继续限制资本支出的实际增长。”他表示，全球经济增长放缓也将对投资构成压力，“必须看到外部需求放缓带来的巨大下行风险”。

消费回暖能持续多久？

日本内阁府的数据显示，占日本GDP总量近一半的私人消费支出在二季度增幅1.1%，与一季度相比上涨了0.3个百分点。资本投资也增1.4%，而一季度则萎缩0.3个百分点。

此外，二季度的GDP总量约为542万亿日元，约合4.1万亿人民币。这一规模也超过了疫情前，也就是2019年第四季度的540万亿日元，因此，日媒认为，日本经济已恢复至疫情前水平。

农林中金综合研究所（Norinchukin Research Institute）的经济学家南武志（Takeshi Minami）认为：“日本经济虽然已设法恢复到大流行前的规模，但其复苏步伐一直慢于其他国家。预计第三季度仍会继续增长，但未来可能会失去动力。”

日本内阁府表示，虽然二季度消费者在餐饮、酒店以及服装上的支出在增加，不过，增幅比几个月前的预期更为有限，说明消费者被压抑的需求一直较为温和。

目前，在各大央行纷纷选择紧缩政策时，日本央行一直按兵不动，维持超宽松的利率。南武志担心，在日央行不愿通过加息等手段控制通胀之际，超宽松的利率助推了日本家庭食品和能源进口成本的飙升，日本消费者的消费复苏能持续多久。

日本内务省的数据显示，6月，日本整体消费者物价指数（CPI）上涨2.4%；剔除波动较大的食品成本、但包括能源成本的核心CPI同比上涨2.2%。目前日本通胀率连续第三个月高于日本央行设定的2%的目标，今年5月和4月均为2.1%。

商业情绪消极

8日公布的日本内阁府经济观察者调查报告显示，店铺经理、出租车司机及其他直接与消费者打交道的商业情绪指数上月跌至43.8，下跌了9.1。这是自今年1月日本经历首波奥密克戎引发的疫情以来出现的最大跌幅。该指数低于50表明悲观者多于乐观者。

日媒认为，情绪的消极化表明依赖消费支出的经济复苏是脆弱的。局面的进一步恶化可能促使岸田政府尽早拿出额外的支持举措。上周，完成内阁改组后，岸田已承诺采取更多措施来限制物价上涨。

15日，岸田表示将在9月初推出一系列抑制通胀的措施，来减轻因俄乌冲突所产生的输入性通胀给消费者带来的压力。其中，日本政府计划在未来几个月对进口小麦限价，以缓解对家庭的通胀影响。由于俄乌局势升级，日本政府预计10月后的小麦销售价格将跳涨20%，因此这一限价措施将在10月后继续实行。

在能源领域，日本也追随欧美对俄制裁，削减自俄罗斯的天然气与石油进口。为了填补俄罗斯能源的缺口，岸田政府计划重启9座已通过安全审核的核电站。自2011年日本福岛核事故后，日本境内大部分核电站均处于关闭状态。出于安全担忧，岸田计划重启核电也遭到不少民众的质疑。

在上周改组前，岸田的支持率已跌至去年10月正式就任首相来的最低值，为46%，不支持率上升了7个百分点至28%。而在8月月10日改组后的两天，日媒进行的最新民调显示，岸田内阁的支持率并无显著上升。