原標題：日本二季度實際GDP環比增0.5%，經濟學家：仍有巨大下行風險

15日，日本內閣府發佈2022年第二季度國內生產總值（GDP）初值，剔除物價變動因素後，日本二季度實際GDP比上季度增長0.5%，換算成年率增長2.2%。一季度日本實際GDP環比下滑0.1%，換算成年率爲減少0.5%。

有日媒評論稱，隨着消費支出的回升，日本經濟已恢復至疫情前水平，但諸如俄烏衝突、疫情、輸入性通脹等複雜的外部形勢依舊未徹底好轉的情況下，日本經濟復甦依舊面臨考驗。

牛津經濟研究院高級經濟學家山口範大（Norihiro Yamaguchi）告訴第一財經，疫情後日本的商業投資復甦速度明顯落後於其他方面對GDP的貢獻。“由於疫情對供應鏈的限制，企業此前計劃的大量投資並沒有兌現，因此出現了商品短缺、通脹上升的現象。而貨物價格上漲將繼續限制資本支出的實際增長。”他表示，全球經濟增長放緩也將對投資構成壓力，“必須看到外部需求放緩帶來的巨大下行風險”。

消費回暖能持續多久？

日本內閣府的數據顯示，佔日本GDP總量近一半的私人消費支出在二季度增幅1.1%，與一季度相比上漲了0.3個百分點。資本投資也增1.4%，而一季度則萎縮0.3個百分點。

此外，二季度的GDP總量約爲542萬億日元，約合4.1萬億人民幣。這一規模也超過了疫情前，也就是2019年第四季度的540萬億日元，因此，日媒認爲，日本經濟已恢復至疫情前水平。

農林中金綜合研究所（Norinchukin Research Institute）的經濟學家南武志（Takeshi Minami）認爲：“日本經濟雖然已設法恢復到大流行前的規模，但其復甦步伐一直慢於其他國家。預計第三季度仍會繼續增長，但未來可能會失去動力。”

日本內閣府表示，雖然二季度消費者在餐飲、酒店以及服裝上的支出在增加，不過，增幅比幾個月前的預期更爲有限，說明消費者被壓抑的需求一直較爲溫和。

目前，在各大央行紛紛選擇緊縮政策時，日本央行一直按兵不動，維持超寬鬆的利率。南武志擔心，在日央行不願通過加息等手段控制通脹之際，超寬鬆的利率助推了日本家庭食品和能源進口成本的飆升，日本消費者的消費復甦能持續多久。

日本內務省的數據顯示，6月，日本整體消費者物價指數（CPI）上漲2.4%；剔除波動較大的食品成本、但包括能源成本的核心CPI同比上漲2.2%。目前日本通脹率連續第三個月高於日本央行設定的2%的目標，今年5月和4月均爲2.1%。

商業情緒消極

8日公佈的日本內閣府經濟觀察者調查報告顯示，店鋪經理、出租車司機及其他直接與消費者打交道的商業情緒指數上月跌至43.8，下跌了9.1。這是自今年1月日本經歷首波奧密克戎引發的疫情以來出現的最大跌幅。該指數低於50表明悲觀者多於樂觀者。

日媒認爲，情緒的消極化表明依賴消費支出的經濟復甦是脆弱的。局面的進一步惡化可能促使岸田政府儘早拿出額外的支持舉措。上週，完成內閣改組後，岸田已承諾採取更多措施來限制物價上漲。

15日，岸田表示將在9月初推出一系列抑制通脹的措施，來減輕因俄烏衝突所產生的輸入性通脹給消費者帶來的壓力。其中，日本政府計劃在未來幾個月對進口小麥限價，以緩解對家庭的通脹影響。由於俄烏局勢升級，日本政府預計10月後的小麥銷售價格將跳漲20%，因此這一限價措施將在10月後繼續實行。

在能源領域，日本也追隨歐美對俄製裁，削減自俄羅斯的天然氣與石油進口。爲了填補俄羅斯能源的缺口，岸田政府計劃重啓9座已通過安全審覈的核電站。自2011年日本福島核事故後，日本境內大部分核電站均處於關閉狀態。出於安全擔憂，岸田計劃重啓核電也遭到不少民衆的質疑。

在上週改組前，岸田的支持率已跌至去年10月正式就任首相來的最低值，爲46%，不支持率上升了7個百分點至28%。而在8月月10日改組後的兩天，日媒進行的最新民調顯示，岸田內閣的支持率並無顯著上升。