資管新規頒佈四年有餘,在各方共同努力下,理財產品淨值化率已突破94%,銀行理財公司成爲理財市場的絕對主體。作爲首批開業的理財公司,農銀理財立足農行特色,堅持以客戶爲中心,提升投資管理能力,完善機制體制建設,夯實穩健經營基礎,矢志打造最佳客戶體驗的一流資產管理機構。

成立三週年以來,農銀理財交出了一份滿意的答卷。目前公司淨值型理財產品規模超過2萬億元,保持在理財同業“第一集團”;三年來累計爲客戶創造投資收益超過2000億元。特別是在今年上半年股債市場劇烈震盪的情況下,已兌付產品無一“破淨”,存續產品“破淨”率和“破淨”產品數量均保持可比同業最低水平。

近期,農銀理財養老理財產品試點方案獲得監管批覆,高質量發展再上新臺階。在公司首批養老理財產品正式發行之際,農銀理財董事長馬曙光接受了中國證券報記者的獨家專訪,暢談農銀理財在養老金融領域的發展藍圖。

個人養老金藍海市場巨大

今年4月,國務院辦公廳印發《關於推動個人養老金髮展的意見》,標誌着我國養老金第三支柱發展向前邁出了一大步。馬曙光表示,結合發達國家的經驗來看,在人口老齡化的大背景下,我國中長期個人養老金融需求巨大,理財公司有望迎來戰略發展機遇期。

第一,人口老齡化是我國今後較長一段時期的基本國情,將催生龐大的養老金融需求。根據第七次全國人口普查數據,我國65歲及以上人口1.9億人,佔比達到13.50%,人口老齡化程度已高於世界平均水平;預計“十四五”時期,我國65歲及以上老年人口將超過3億人。老齡化人口規模龐大、未富先老和老齡化速度加快是我國人口老齡化的重要特徵,未來個人養老金融產品和服務需求將不斷攀升。

第二,我國養老金第三支柱正處在加速培育期,個人養老金擁有巨大的藍海市場。截至2021年末,我國養老金三支柱的佔比分別爲67%、29%和4%。隨着老齡化加速,加快發展第三支柱具有重大戰略意義。

第三,養老理財優勢顯著,可有效彌補第三支柱缺口。理財公司發行的養老理財產品憑藉母行的渠道資源以及嚴格的風控要求,具有普惠性更強、安全性更高、投資期限更長等優勢。去年以來,銀保監會正式啓動養老理財產品試點,目前已有逾23萬投資者累計認購養老理財產品超600億元,總體開局良好,進展順利。隨着試點陸續擴容,養老理財有望打開發展新空間。

第四,養老理財有助於推動經濟高質量發展,促進共同富裕。養老理財產品封閉期長,可更好支持國家中長期重大戰略部署,促進股權市場和直接融資市場發展,服務新舊動能轉換,助力經濟高質量發展;更加專注價值投資,實施長週期考覈,提升資本市場深度和抗風險的能力;通過長期限投資策略來穿越週期、熨平波動,更好實現投資者的財富保值增值。

助力養老財富增值

理財業務發源於銀行體系,天然具有穩健收益屬性,與養老金融定位不謀而合。馬曙光介紹,作爲第二批開展試點的理財公司,農銀理財充分發揮自身優勢,產品設計更加突出長期性、穩健性、普惠性等養老屬性,目前公司已從產品、投資、系統三方面做好準備。

一是產品品牌方面,以原“6+N”產品體系升級成“六心”產品品牌爲契機,特別打造了養老理財產品專屬品牌——“農銀順心”。

二是投資運作方面,充分發揮在宏觀研究、大類資產配置、信用把控、委外管理人遴選、多策略運用等領域多年傳承的資源稟賦及經驗積累,建立專門的養老理財產品投資研究團隊,負責養老理財產品策略研發和投資運作。

三是系統建設方面,針對監管部門對養老理財產品的銷售範圍、單一客戶購買上限、第三方託管、產品功能等要求,公司已聯合母行完成養老理財相關係統研發工作,確保產品運營安全。

據瞭解,農銀理財即將在北京、瀋陽、長春、上海等十個試點地區同步發售的養老理財產品主要有五個特點。一是鼓勵長期投資。首發養老理財產品期限擬設計爲5年以上,引導客戶進行長期投資,鼓勵投資者按照退休年齡選擇產品持有期限。

二是穩健投資運作。產品將採用CPPI、目標風險和目標日期等投資策略,不斷優化大類資產配置,努力打造更爲穩健,且能夠長期增值的養老金融產品,滿足投資者長期養老需求。

三是踐行普惠原則。產品設計充分發揮農銀特色,真正突出普惠養老屬性。切實降低客戶投資成本,讓利於更廣大的投資者,踐行普惠金融理念。

四是多重風險保障。農銀理財養老理財產品在風險管理上,通過設置“收益平滑基金+風險準備金+減值準備及附加風險資本”三重風險保障機制,採取非控股銀行外的第三方託管機構託管等措施,強化風險管理,將安全穩健作爲養老理財產品投資運作的首要目標。

五是靈活功能設計。爲提升客戶體驗,農銀理財的養老理財產品將提供分紅功能;針對投資者因罹患重大疾病、購房等需要提前贖回養老理財產品的需求,養老理財產品將提供提前贖回的功能。

打造“內外兼修”多元化渠道體系

馬曙光表示,農銀理財作爲第二批養老理財試點機構,在養老理財試點產品的設計上嚴格按照相關監管要求,追求投資風格穩定、投資策略清晰、長期業績良好、運作合規穩健,側重長期保值,確保養老理財名副其實,適合個人養老金長期投資。

結合個人經驗,馬曙光向投資者提出兩點建議。一是審慎多元化配置。根據自己的養老需求,結合自身年齡、收支狀況等尋找更契合自身養老投資需求的產品,在各類投資品種中合理配置。二是堅持長期投資。封閉式理財產品到期後,開放式理財產品自首次購買起滿5年後,如投資者尚未達到法定退休年齡,可轉換爲其它養老理財產品,實現養老資產的長期穩定積累。馬曙光表示,農銀理財將持續秉承“穩健守護價值、專業驅動成長”的理念,爲客戶提供貼心的金融服務。

相較於資管新規對理財產品“管託分離”、實現“實質性獨立託管”的要求,銀保監會對養老理財產品進一步提出由非母行的第三方機構獨立託管,強化了養老理財產品的資產託管機制,確保託管人在理財產品運作中切實發揮監督作用。

馬曙光表示,農銀理財始終將穩健經營的理念放在第一位,嚴選第三方託管機構,對託管機構的選擇主要考慮兩個方面:一是風控能力。確保風險底線不突破,最大限度保證投資者的本金安全。託管機構應該構建嚴格的內部風險控制體系,設置風險隔離、自我健康、交互監控、災難備份四道防火線。二是系統建設。嚴格覈算估值,確保資產完整與信息透明。養老理財產品對於資金清算交割、會計覈算均有嚴格的要求,託管機構相關係統需具備相應的功能,能夠有效監督理財產品投資運作。

談及養老理財產品的銷售渠道,馬曙光介紹,試點期間公司養老理財產品將通過母行渠道代銷;未來待條件成熟,公司將在依法合規、風險可控前提下,嘗試通過行外渠道代銷農銀養老理財產品。

據瞭解,農銀理財正積極佈局行外渠道,致力於打造“內外兼修”的多元化渠道體系。從去年將招商銀行作爲首家行外代銷機構開始,農銀理財已與多家商業銀行達成代銷合作意向,計劃2022年內的行外代銷機構達到十家,將農銀理財穩健專業的金融服務觸達更多客戶,更好踐行普惠金融。

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