經濟觀察網 記者 田國寶 8月16日，市場傳言監管與部分開發商召開閉門會議，計劃指定國有企業擔保和承銷示範性房企發債，爲房企提供流動性支持。

多個房企及資本市場人士向經濟觀察網確認這一消息的真實性，但鑑於近期債券市場極度敏感，而且該試點還未真正落地，不排除存在變數的可能性，所以，監管層希望參與方能保持低調。

不過，龍湖已經發布將在8月發行不超過15億元中票的計劃，該筆債券由中信證券及中信銀行承銷，中債信用增進投資股份有限公司（以下簡稱“中債增進公司”）提供全額無條件不可撤銷連帶責任擔保，進一步增強資本市場信心。

中債增進公司成立於2009年，由北京國有資本、中銀投資、首鋼集團、中化股份、中石油、國網等6家公司各持股16.5%，中國銀行間交易商協會持股1%，是中國第一家專業債券信用增進機構，主要解決低信用級別發行體特別是中小企業融資困難的市場需求。

今年5月，監管層將龍湖、碧桂園和美的置業作爲示範性發債試點房企，並由中國證券金融股份有限公司爲這些房企發債提供信用保護工具。在監管指導下，三家房企已經順利完成信用債發行工作。

相比而言，信用保護工具對債務覆蓋範圍及覆蓋額度相對較小，這一次中債增進公司提供的是更加全面的擔保，也就是說，如果未來發債房企出現流動性風險，無法兌付債券的本金和利息，中債增進公司必須無條件替房企償債。

一位接近資本市場人士表示，既然是監管層指導下的試點發債，就一定能夠成功發行，監管層可以幫助房企找擔保人，也可以幫助房企對接投資人。如果未來轉向市場化發行，有兩方面因素是關鍵：

一是，有沒有企業願意爲民營房企發債進行擔保。即便是願意做擔保，要麼有相應額度的抵押物或反擔保；要麼有更爲可觀的回報；要麼兩者皆有。“這一模式在其他融資領域已經存在，你把物業抵押給我，我幫你的借款做擔保”。

二是，有了擔保以後，投資人是否會買賬。這一次試點發行中票，監管層已經幫助對接好相關機構來兜底，以保證試點中票順利完成發行。“完全市場化發行後，投資人是不是願意買你的債券，現在還不好說”。

8月16日上午，受該消息影響，內房股大幅上漲，其中龍湖、碧桂園、旭輝、新城發展等房企股價漲幅均突破10個百分點。債券市場也迎來翻紅，碧桂園、旭輝、遠洋、新城等房企的美元債漲幅均超過3個百分點。