比亞迪輪胎板塊第一供應商玲瓏輪胎預計收穫上市以來最慘淡業績表現。

根據山東玲瓏輪胎股份有限公司發佈的2022年半年度業績預減預告,玲瓏輪胎預計2022年半年度實現歸屬於母公司所有者的淨利潤1.10億元,同比減少86%;扣除非經常性損益的淨利潤爲0.13億元,同比下滑98%。

這是玲瓏輪胎自2016年上市以來,同期最差的業績。公開資料顯示,2016年至2020年,玲瓏輪胎營業收入持續上漲,從105.18億元增長至183.83億元;淨利潤分別爲10.10億元、10.48億元、11.81億元、16.68億元和22.2億元,同比保持兩位數增長幅度。

但是,2021年開始,玲瓏輪胎陷入低谷。據玲瓏輪胎2021年度報告,公司營業收入185.79億元,同比增長爲1.07%。相比2020年7.10%的增幅,營收增速出現大幅減緩。淨利潤方面下滑趨勢更爲明顯,淨利潤、扣非淨利潤分別爲7.89億元、6.42億元,同比下降幅度爲64.48%、69.20%。

業績大幅下滑的另一面,是玲瓏輪胎在新能源汽車配套業務領域的快速增長。據玲瓏輪胎7月投資者關係活動記錄表,玲瓏輪胎已經成爲比亞迪輪胎板塊第一供應商,今年上半年爲比亞迪配套接近100萬條,涉及比亞迪元、秦、宋等20餘款車型。

官方稱,在新能源汽車配套領域,玲瓏輪胎2021年整體市佔率接近20%,銷量增速達182%,位居中國輪胎行業第一。

不過,新能源配套業務目前仍不是玲瓏輪胎營收主力,對於利潤增長作用並不明顯。玲瓏輪胎今年上半年銷量數據尚未出爐,但以去年上半年3305.31萬條銷量爲例,100萬條供貨量僅佔玲瓏輪胎上半年總銷量的3.03%。

國海證券研報指出,玲瓏輪胎業績承壓的主要原因是上游原材料價格上漲。輪胎主要原材料天然膠、合成膠、炭黑、簾子布等價格長期處於高位波動狀態,天然橡膠2021年均價同比增長25.32%,炭黑2021年均價同比增長52.30%。

在下游汽車市場需求端上,AFS數據顯示,由於芯片短缺,2021年全球汽車市場累計減產量約爲1131萬輛。商用車方面,受國五國六標準切換,提前透支市場導致中重卡2021年下半年開始大幅下滑達52.52%。汽車市場需求受阻,進而影響輪胎企業配套銷量增長。

上述兩大原因在2022年上半年尚未得到好轉,並且今年3月全國多點疫情爆發,進一步加重了玲瓏輪胎業績壓力。

玲瓏輪胎表示,受疫情影響,今年上半年各個生產工廠出現不同程度的停產和減產情況,工廠開工率有所下降,製造成本上升;同時多地高速管控關閉,物流運輸受阻,部分供應鏈出現局部斷鏈,影響公司原材料採購和產品銷售。

更爲嚴峻的是,玲瓏輪胎近年來頻繁擴產也爲其帶來了不小的現金流壓力。去年6月,玲瓏輪胎髮布公告稱,計劃在陝西省銅川市建設中國第六個生產基地,總投資預算爲60.66億元;同年8月,玲瓏輪胎計劃在安徽合肥投資52.08億,投建國內第七個生產基地。2021年報顯示,玲瓏輪胎需要償還的短期借款達到58.31億元,同比增加272.7%。

按照玲瓏輪胎規劃,力爭到2030年期間實現輪胎產銷量1.6億條,實現銷售收入超800億元。截至2021年年末,玲瓏輪胎設計產能合計1.19億條,公司實際產量爲7027萬條。玲瓏輪胎規劃產能是否有效利用仍是未知數。

玲瓏輪胎將銷量增長預期寄託在新能源汽車配套業務。在7月回答投資者提問時,玲瓏輪胎表示,新能源汽車的崛起給輪胎行業帶來了錯道超車的機會,傳統燃油車輪胎形成的品牌認知度將會在新能源汽車輪胎上減弱,利於國產輪胎品牌的快速佔領市場份額。

接下來玲瓏輪胎依舊將着重新能源汽車配套方面,加大與大衆、一汽紅旗、比亞迪、日產、威馬、易捷特等已合作新能源汽車公司的戰略合作,推進蔚來、理想、小鵬、特斯拉合作,並實現在新能源配套領域的中高端產品、中高端車型、中高端品牌的結構調整。

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