作者： 呂倩

8月17日，騰訊控股發佈2022年度第二季度財報。財報顯示，該季度騰訊營收1340億元人民幣，同比下滑3%；毛利578.7億元，同比下滑8%；非國際財務報告準則下淨利潤281億元，同比下滑17%。17日港股收盤，騰訊股價303.2港元，漲0.07%，總市值2.92萬億港元。

財報顯示，截至2022年6月30日，微信及WeChat合併月活躍賬號數13億，同比增長3.8%；QQ移動終端月活賬戶數5.7億，同比下滑3.8%。收費增值服務註冊賬戶數2.3億，同比增長2.3%，環比下滑1.8%。其中，騰訊視頻付費會員數達1.22億，騰訊音樂付費會員數同比增長至 8300萬。

該季度騰訊收入成本同比增長1%至761億元，其中，渠道及分銷成本、雲項目部署成本及內容成本減少，而服務器與頻寬成本（包括隨視頻號服務增長而產生的成本）增加。

具體業務層面，財報顯示，今年二季度增值服務業務收入爲717億元，相較去年同比下降1%。

其中游戲業務方面，由於國際遊戲行業開始消化後疫情時代的影響，國際市場遊戲收入同比下降1%至107億元。

本土遊戲市場經歷了類似的調整期，面臨一系列過渡性的挑戰，包括大型遊戲發佈數量下降、用戶消費減少以及未成年人保護措施的實施，本土市場遊戲收入下降1%至318億元，環比下降4%。

該季度騰訊社交網絡收入增長1%至292億元，反映視頻號直播服務及數字內容訂購服務的收入增長，而音樂直播及遊戲直播的收入減少。

騰訊網絡廣告業務收入本季度下滑明顯，同比下降18%至186億元，反映了互聯網服務、教育及金融領域需求明顯疲軟。廣告業務於4月及5月受衝擊較大，部分被合併搜狗所帶來的廣告收入所抵銷。社交及其他廣告收入下降17%至161億元，由於廣告需求疲軟、廣告競投量低迷。媒體廣告收入下降25%至25億元，這是騰訊視頻及騰訊新聞的廣告收入下滑所致。

金融科技及企業服務業務收入同比增長1%至422億元，佔總營收的31.5%，連續五個季度超過30%。但同比增速較上季放緩，由於在4月及5月新一輪新冠疫情短暫抑制了商業支付活動。企業服務收入同比略有下降，反映了騰訊正在積極致力於縮減虧損項目。

財報顯示，由於優化收入結構、減少虧損項目和降低成本，企業服務毛利水平持續改善。戰略上，騰訊將繼續專注自研產品與服務，在產品競爭力和技術領先性方面獲得權威認可。財報指出，騰訊雲分佈式數據庫TDSQL收入同比增長超過30%，在企業服務收入中佔比超過5%。

針對騰訊二季度財務數據，信達證券研報分析認爲，預計該季度爲公司基本面底部，下半年各業務均有望逐步復甦。而該季度騰訊業績相對承壓，主要由於疫情在部分區域暴發、宏觀經濟導致核心業務參與方的消費意願不足。隨着宏觀經濟恢復及未成年人相關政策影響的減弱、公司新遊戲的陸續上線，遊戲及廣告業務在下半年均有望實現逐步復甦。

針對該季度下滑幅度最大的廣告業務，信達證券分析稱，疫情的反覆導致4~5月廣告業務壓力較大，6月雖有所回暖，但奢侈品及美妝等廣告主的投放意願相對謹慎。預計二季度廣告業務築底，H2廣告收入有望逐步回暖。此外，公司升級了廣告系統，提升廣告投放效果及廣告主投放意願，視頻號的商業化有望成爲廣告業務的主要增長途徑。