来源：小波思基

自购基金被大举甩卖？

今天早上，bo姐在浏览基金社区的时候，看到一些基民在热议基金公司刚刚过“限售期”就大举甩卖之前自购基金的事。

Bo姐统计了下相关数据，一是想看下这事的真实性，二是想看下对我们基民的影响。

根据Choice数据显示，以2021年基金中报为例，基金管理人持有份额1000万份以上的基金产品，一共有1166只。截图如下：

不过，部分基金的今年中报份额显示“--”，有的是查不到数据、有的是份额未变动，情况比较复杂。

因此我们将显示“--”的部分统一剔除，最后得到892只样品数据。

备注：A、C份额分类统计；样本为全部基金，含股票型基金、混合型基金、债类基金、货币基金。

对这些自购基金，基金公司增减仓情况如何？Bo姐统计了下，主要可以分为这么三类：

截至2022年基金中报，近1年时间区间中，被基金公司减仓卖出的基金一共有86只，占比9.64%。

与此同时，也有被基金管理人继续加仓的基金。被基金公司继续加仓的基金有110只，占比12.33%。

剩下的是基金管理人持有份额未变动的，也就是没减也没加。持有不动的有696只，占比78.03%。

综合以上信息，下面跟大家聊聊bo姐的看法：

细分来看，过了募集前自购或市场极端下跌启动自购的“限售期”后，确实有基金公司对自购基金进行清仓、部分赎回，但是占比并不高，不到10%的样子。

话说从去年6月末到今年6月末，以沪深300指数为例，沪深300指数跌幅明显。事实上，如果在这个区间大手笔减仓，不显得基金公司太追涨杀跌了嘛，明显划不来。

实际上，总体情况比表面减仓的还要小些。

在具体减仓数据中，bo姐发现不少基金公司减仓、赎回的是货币基金、债类基金，以此收回资金或者看情况加仓到主动权益基金中。

这类行为值得点赞！

类似的基金公司也很多，如华夏收益宝货币B，华夏去年中报持33.8亿份额，今年中报持有22.24亿份额，区间减少11.57亿份额。还有广发、汇添富、中欧等基金公司，区间持有货币基金、债基份额大批量减少，由于数量较多，bo姐就不一一举例了。

另外，站在整体情况来看，基金公司在同一区间也有加买自购基金，占比12.33%。以及持仓不动的也非常多，占比78.03%。这两者加起来，合计达90%。

25只自购基金被大举甩卖

接下来，bo姐跟大家分析下被基金公司大举甩卖的权益基金们，一起来看看它们的区间表现咋样。

备注：基金公司继续大举加买的“自购基金”，下一篇了跟大家写。

具体来看，近1年中，被基金公司赎回4000万份额以上的权益基金共有9只，bo姐跟大家筛选、制图如下。其中有一些是基民耳熟能祥的基金，比如国泰君安君得益、南方稳健养老FOF。

被基金公司赎回1000万份额以上4000万份以下的权益基金有16只，bo姐同样筛选、制图如下。

那么问题来了，为什么基金公司会逆大盘大跌而赎回这些权益基金？

Bo姐总结了下，可以划分为这么几类。

第一，取得较好的收益率，落袋为安。

通常，浮盈后是否要获利了结，以及自有资金如何有效布局等问题也是基金公司重点考虑的因素。

比如中庚基金持有的中庚价值灵动灵活配置混合，丘栋荣的业绩表现也有目共睹。相比于买入时，已经积累了不俗的收益率，中庚选择将部分收益落袋为安。

第二，波动太大，基金公司也Hold不住了。

从行情来看，从去年年中到今年年中，A股波动格外剧烈，甚至连续被锤，不少基民就没熬下来。基金公司亦然，有能扛事的，自然有被波动搞蒙的。

以减仓力度最大的国泰君安君得益三个月持有混合（FOF）A为例，去年中报、年报份额都没变动。

但是，在今年一季度中开始中度减仓，在二季度中大手笔减仓。

同期，对应的基金最大回撤如下图所示。

要知道，这只基金是一只FOF，通过投资基金间接投资。相比于同类基金，FOF的波动也相对小些。

结果这只FOF波动这么狠。。。 

Bo姐整理后发现，被基金公司卖出的基金中，业绩表现不达预期、最大回撤较大的基金占比近45%。基金公司出于及时止损的考虑，对基金产品进行了抛售。

事实上，在卖出份额前20名权益基金中，最大回撤30%级别及以上的就有9只。

第三，基金经理换人，而且换的基金经理相对新锐。

以工银优选对冲灵活配置混合A为例，基金成立于2020年12月30日，当时也正是市场火热之时。加上拟任基金经理从业经验丰富，业绩扎实，于是火热自购6000万。

但是美中不足的是，基金经理换人了。

事实上，接棒的基金经理张乐涛也确实太过新锐。管理基金时间极短，至今也仅管理基金179天。

倒不是说张乐涛不能胜任，而是策略不稳固，也缺乏经验，不适合重仓布局。

当然，不能说，基金公司选择在限售期结束后不断减仓就一定和换人有关。但这个确实有点巧合。。。

第四，基金经理相对新锐，或者在市场冷淡期，为了确保基金正常发行成立，基金公司跟进自购，在产品营销上也是一个靓点。

这类案例也挺多的，在被基金公司赎回的基金中，起码占比30%-40%。

最后，跟大家总结下bo姐的观点。

汇总来看，被基金公司“甩卖”的自购基金，占比全部基金仅10%，并非表象上看起来那么悲观。

在被卖的产品中，大部分规模也不大，基金经理和业绩较弱。如果大家手头持有上述被减仓基金，也可以跟进减仓或清仓。

【风险提示】观点会随市场环境动态变化，仅供参考，不构成投资建议或承诺。市场有风险，投资需谨慎。