本文轉自：人民網

人民網北京8月18日電 （焦磊）2.04億人次走入電影院、播放場次2597萬場、票房收入達79億……根據燈塔專業版數據，截至8月18日16時，在國產影片帶動下，2022年電影暑期檔票房已超去年。數字表明，隨着疫情好轉，我國電影市場消費潛能不斷釋放，中國電影未來持續發展的動力正在增強。

8月18日，博納影業集團股份有限公司（以下簡稱博納）在深交所上市，這也是A股影視板塊自2018年後首次迎來新股。博納上市首日，開盤價爲6.04元/股，報收7.24元/股，漲幅達43.94%。業內分析認爲，暑期檔電影市場的火爆疊加博納IPO獲批覆，是電影行業迎來中長週期觸底反彈的信號，有助於推動電影市場實現高質量發展。

內容資源優勢突出 探索主旋律電影新標杆

近年來，中國電影發展迅速，《長津湖》《紅海行動》《金剛川》等一大批主旋律影片，以美學光影講述中國故事，不僅觀賞性十足，藝術價值也屢創新高，實現了票房與口碑的雙豐收。

疫情期間，主旋律電影扛起大旗，成爲拉動電影市場的主要力量。2020年，中國憑藉主旋律電影出色表現首次成爲全球票房最高市場。2021年，中國電影蟬聯全球票房第一，超過10億的11部影片中，有4部是主旋律作品，《長津湖》更是以57.75億的票房成爲中國影史票房總冠軍。2022年春節檔，《長津湖之水門橋》以40.63億票房躋身中國影視票房前十。

在電影業陷入低谷的時刻，主旋律電影以其強大的市場號召力，用“正能量”換取“大流量”，爲低迷的中國電影業注入了一劑強心劑。

博納參與投資、發行的影片票房（單位：億元）。圖片來源：廣發證券研報

以2014年的《智取威虎山》爲起點，博納將宣傳中國主流價值觀與觀影需求相結合，將電影藝術價值與市場化商業運作相匹配，打造了一系列經典的主旋律電影，例如《湄公河行動》、《紅海行動》、《中國機長》、《長津湖》、《長津湖之水門橋》等。據統計，在中國影史前15榜單裏，博納主投就佔據了四席，再加上參投的電影，近五年博納已爲市場貢獻了近200億的票房。

在內容端，博納藉助早期與衆多內容產業鏈的各個要素建立良好合作關係，形成了較好的資源整合優勢。公司通過股權合作、簽訂電影項目發展協議、長期合作等方式，與業內頭部的製片人、導演、演員形成良好穩定的合作關係，爲博納每年的產出提供強大助力，構築了公司長期發展基礎。

在博納上市儀式中，多年來與博納緊密合作的衆多一線導演和實力派演員參加，這些電影人們藉此契機，共同爲中國電影行業打氣，顯示了團結一致的信心和共同爲電影行業持續發展努力的情懷。

華鑫證券分析認爲，根據真實事件改編的主旋律題材電影，容易引發觀衆情緒共鳴，在取得良好的社會效益和經濟效益的同時，也樹立了公司良好的品牌形象。經過多年累積，博納對主旋律題材電影的成功商業化運作已成爲公司的一大特色。

全產業鏈佈局催生優質作品

博納成立於2003年，是國內首家從事電影發行業務的民營企業。博納深耕電影行業多年，2007年憑藉發行優勢切入電影投資業務，後又以投資業務反哺發行業務。2019年，博納取得了《關於加快電影院建設促進電影市場繁榮發展的意見》出臺後的第一張電影院線牌照。至此，博納覆蓋了電影全產業鏈，電影投資、發行、院線及影院業務相互促進，並不斷向產業鏈上下游延伸。

增加院線渠道、擴張影院業務，不僅有助於電影公司排片及宣傳、提升管理水平、控制成本，還可以根據院線上座率等信息反饋及時優化營銷策略。同時，也對業務營收有一定提升作用。

據瞭解，博納着重佈局影院於一二線城市，以相對低頻的單日單廳場次實現更高的上座率。根據拓普數據，公司101家自有影院有82%分佈在一二線城市。2021年博納自有影院的上座率爲9.37%（行業均值爲8.14%），平均票價爲41.10元/人次（行業均值37.46元/人次），IMAX觀影人次佔比爲5%（行業均值3%）。

截至2021年12月末，博納影業已在北京、上海、杭州、寧波、重慶等城市投資建成並管理101家五星級標準現代多廳影城，銀幕總數841塊，在全國重要電影票房市場中完成了初步業務佈局。2021年博納自營影院貢獻票房7.51億元，佔全國總票房的1.6%。

博納2017-2021年營收及利潤情況。圖片來源：華鑫證券研報

主旋律爆款作品的不斷髮行，給博納帶來了可觀的收入。即使深受疫情影響，在2020-2021年，博納依舊保持盈利。據博納披露數據顯示，2019-2021年，公司營業收入分別約爲31.16億元、16.20億元、31.24億元。公司歸母淨利潤分別爲3.15億元、1.91億元、3.63億元。今年春節檔取得的40.6億票房也增厚了博納2022年上半年業績，2022年上半年博納影業收入14.73億元（同比增加81.89%），歸母利潤2.36億元（同比增加783.15%）。

票房潛力仍未完全釋放

根據燈塔專業版數據，我國主旋律電影的總票房從2016年的11.9億元增長至2021年的94.4億元，佔全國票房的份額從2016年的3%提升至2021年的20%。

2016-2021年主旋律電影數量及票房。圖片來源：廣發證券研報

廣發證券研報表示，主旋律電影的商業化開發模式逐漸成熟，在表達愛國主義題材時兼具故事性和畫面效果，在商業化層面取得了優異的票房成績。

在這種情況下，檔期營銷也成了中國電影市場的特色。除了春節、國慶、暑期檔期之外，清明、五一等檔期人們的觀影需求也不斷增長，這激發更多新的主旋律電影投放市場。

同時，由於上座率控制，可售座位數量減少，熱門電影及場次常常出現“一票難求”現象。

由此可見，我國主旋律電影市場還未達飽和。業內分析認爲，主旋律電影市場的不斷壯大，能有效推動整個電影市場快速恢復至疫前水平、向千億市場邁進。

版權是文化產業的核心要素，博納深耕於影視行業多年，積累了豐富的自有IP資源及版權片庫，建立了強大的內容護城河，公司電影版權銷售規模大，2019年至2021年公司累計實現版權銷售金額11.85億元。面對電影行業復甦機遇，博納IP資源和待上映影片儲備量充足，有望實現業績“豐收”，同時主推電影業高質量發展。

開源證券指出，基於疫情常態化防控下人們觀影需求和新片供給產能的逐步釋放，電影票房或持續回暖，拉動出品、發行及院線公司業績修復。