原標題：38億元買公衆號，鬧上法院了！警示了什麼

來源：上海證券報

4年前，ST瀚葉擬38億元買新媒體運營公司未成，沒想到交易意向金大部分沒收回。

8月18日，ST瀚葉公告稱，公司7月11日向法院提起訴訟，要求漿果晨曦、喻策返還包括第三期還款在內的剩餘全部交易意向金，目前已獲法院立案。

2017年底，ST瀚葉擬38億元購買量子云100%股權，漿果晨曦持有量子云75.5%股權，喻策爲量子云實控人。量子云是一家依託“微信生態圈”的新媒體公司，旗下運營981個微信公衆號。

ST瀚葉在協議簽訂後，向漿果晨曦支付3億元交易意向金。不過，ST瀚葉在2018年10月30日終止了上述交易，交易意向金卻懸而未決，截至2021年12月31日僅收回3070萬元。

討要交易意向金持續近4年

2018年10月，ST瀚葉終止收購量子云100%股權。根據《重組意向性協議》約定，漿果晨曦應於上述事實成就之日起15個工作日內，向公司返還全部交易意向金以及資金使用費。

不過，漿果晨曦未按約定，向ST瀚葉返還交易意向金並支付資金使用費。此後，ST瀚葉開始了持續近4年的討要交易意向金歷程。

在2020年，漿果晨曦將所持量子云75.5%股權質押給ST瀚葉，並辦理完成股權出質的工商登記手續。截至2020年12月31日，漿果晨曦向ST瀚葉返還70萬元交易意向金，尚未收回交易意向金29930萬元。

爲解決上述交易意向金歸還事項，ST瀚葉於2021年4月28日召開董事會通過議案，漿果晨曦、喻策承諾按照還款計劃，歸還剩餘交易意向金29930萬元。

2021年4月，漿果晨曦返還2000萬元交易意向金。2021年12月31日，漿果晨曦支付1000萬元。這意味着，漿果晨曦、喻策未能在2021年12月31日前，全額返還第二期交易意向金。

ST瀚葉於2022年1月，向法院提起訴訟並申請財產保全，要求漿果晨曦、喻策返還上述第二期交易意向金5000萬元並承擔相應的違約責任，之後獲法院受理該案。目前，該案尚未判決。

截至2022年6月，第三期交易意向金還款期限業屆滿，但漿果晨曦、喻策不兌現還款承諾，未按約定向ST瀚葉支付還款計劃中的第二、第三期還款。

ST瀚葉於2022年7月向法院提起訴訟，要求漿果晨曦、喻策立即返還包括第三期在內的剩餘全部交易意向金，並承擔相應的違約責任。

量子云到底如何？

公司官網顯示，量子云主營業務涵蓋IP孵化、廣告策劃、整合營銷、聯動權威媒體定製全案等服務，擁有公衆號、微博、小紅書、抖音、B站等多平臺運營能力。矩陣粉絲超過3億，主要分佈在北、上、廣、深一線城市。

來源：量子云微信公衆號

2018年4月，ST瀚葉宣佈擬38億元收購量子云100%股權。到了2018年10月，ST瀚葉公告終止交易，原因是“當前資本市場環境及產業政策發生變化，繼續推進本次重大資產重組事項面臨一定的不確定因素”。

彼時，市場對量子云的“估值公允性及經營可持續性”、“公號真實粉絲數量”等方面質疑。上交所對ST瀚葉下發兩份問詢函，要求瀚葉股份披露量子云的合規運營風險，以及政策風險、交易合理性等信息。

上交所指出，ST瀚葉要結合同行業情況，說明量子云的員工人數，尤其是編輯人數與公衆號數量，以及每日推送文章數量、業務規模的匹配性。

上交所問詢函提出部分問題

隨後，量子云100%股權估值由38億元下調至32億元。

上海證券報記者查詢發現，量子云微信公衆號動態消息已經全部刪除，目前公司動態停留在2020年之前。同時，公司官網顯示的發展歷程，最新進展是2020年1月8日。記者致電量子云2021年年報披露電話，但是一直未獲對方接聽。

天眼查顯示，量子云當前涉及多起訴訟，並且因爲相關侵害作品信息網絡傳播權糾紛，成爲被執行人。

天價買號靠譜嗎？

在2018年，上市公司收購微信公衆號運營公司，在市場上形成一股風潮。ST瀚葉、利歐股份、驊威文化等公司相繼公告，有意收購公衆號運營公司，結果均是不了了之。

2018年9月，利歐股份公告稱，公司與相關方簽訂協議，擬23.4億元收購夢嘉傳媒75%股權。

夢嘉傳媒是一家主營微信自媒體的內容營銷互聯網公司，自2015年成立至今創立、運營數千個微信號。天眼查顯示，夢嘉傳媒旗下主要公衆號包括“伴讀書房”等。

到2018年10月，利歐股份就終止了上述交易，原因是鑑於近期證券市場的巨大波動，協議各方對標的公司估值存在較大差異。

利歐股份就上述協議約定，支付1 億元“排他費用”，夢嘉傳媒的股東各方將在10個工作日內，全額按各自收款金額予以退還。截至2018年12月31日，利歐股份已收回排他費用和資金佔用費合計5444.03萬元。

尚未收回預付排他費用4600萬元，夢嘉傳媒股東張地雨簽署還款承諾函稱，自2019年4月20日起180日內，向利歐股份全額退還，並按年化6%的利率水平支付利息，還承擔因此產生的有關違約金及其他賠償。

不過，張地雨仍未如期償還預付排他費用，利歐股份甚至發起訴訟。而利歐股份2021年年報顯示，涉及張地雨的股權轉讓排他費用，賬面餘額2500萬元，賬齡在3至4年。

來源：利歐股份2021年年報

第三方機構指出，自媒體是普通大衆經由數字科技強化與全球知識體系相連後，一種理解普通大衆如何分享自身事實、新聞的途徑。從自媒體發展和盈利模式來看，可分爲媒體廣告、生態平臺、電商、知識付費等。一位資深自媒體從業人員介紹，自媒體行業吸粉變得越來越難，如何持續盈利也成爲難題，並且自媒體公司進行平臺切換保持熱度，比如微信轉向抖音也並非易事。