《投資者網》丁琬瓔

銀行中報季已拉開帷幕。8月10日，江蘇張家港農村商業銀行股份有限公司（下稱“張家港行”，002839.SZ）披露了A股上市銀行首份半年報。

今年上半年，該行實現營業收入23.53億元，同比增長5.74%；歸母淨利潤7.62億元，同比增長27.76%，較2021年同期20.9%的增速有顯著提升。

截至目前，十餘家上市銀行發佈了上半年業績快報，歸母淨利潤均保持兩位數增長，不良貸款率普遍下降，資產質量穩步提升。業內人士預計，上市銀行上半年營收、淨利潤有望超預期，優質城農商行有望迎來投資機會。

淨利潤增速近30%

半年報顯示，今年上半年，張家港行積極應對疫情反覆、經濟下行以及普惠金融競爭加劇等多重因素交互疊加的挑戰，在資產規模以及經營業績方面，都有了較爲明顯的提升。

截至6月末，該行總資產較年初增長7.91%至1775.99億元。在加大信貸投放之下下，貸款總額達到1092億元，較年初增長94.3億元，增幅9.45%。

經營業績方面，該行上半年收入23.53億元，同比增長5.74%；歸母淨利潤7.62億元，同比增長27.76%，無論是營收增速還是淨利潤增速，較2021年同期都有所提升。

張家港行各年半年報營收及歸母淨利潤變化（單位：億元）

數據來源：Wind

具體來看，張家港行的主營收入包括利息淨收入、手續費及佣金淨收入、投資收益、公允價值變動收益、匯兌收益、其他業務收入、資產處置收益和其他收益。

張家港行主營構成

數據來源：Wind

上半年該行實現利息淨收入18.95億元，同比增長6.51%；手續費及佣金淨收入爲3359.8萬元，同比增長83.94%。不難看出，該行營收的增長主要來源於淨利息收入的增加。

作爲張家港行主要的收入來源，淨利息收入佔比多年來都保持在79%以上，其中2022年年中該項收入佔比爲80.54%，比年初的79.96%略有提升。

此外，半年報顯示，2022年上半年該行手續費及佣金淨收入爲0.34億元，雖比年初減少了0.9億元，但同比增速仍較快，達到了83.93%。可以看出，該行中間業務的高增速與較低的收入基數有關，仍待進一步提升。

此前，在6月的一次調研會上，該行曾表示，將從轉變營銷理念、改進營銷策略、加強渠道合作等方面着手，促進中間業務收入的增長。

淨息差下降明顯

官網顯示，張家港於2001年11月27日正式成立，是全國首家由農信社改制組建的地方性股份制商業銀行，2017年1月24日正式掛牌上市，成爲全國首批上市農商行。

截至2022年6月末，該行共有本異地97家機構網點，已開設南通、無錫、蘇州3家分行和17家異地支行，發起設立2家控股村鎮銀行，投資參股6家農商行。

業績增速提升的同時，從盈利能力指標來看，張家港行淨息差和淨利差下降較爲明顯。上半年末相較年初，上述兩項指標均下降0.19個百分點。

張家港行盈利能力指標

數據來源：Wind

銀行從業人士吳洪君表示，“2022年以來，監管各舉措鼓勵銀行減費讓利，降低實體經濟融資成本，銀行貸款收益率普遍面臨下降壓力。”

對此，張家港行曾表示，順應監管要求，該行對實體經濟進行減費讓利，造成了資產端收益率的降低，因此相應導致了上述指標的下行。“後續仍將堅持支農支小的定位，加大零售業務轉型。”

撥備覆蓋率超500%

資產規模的擴張加快了資本的消耗，張家港行的資本充足率相關指標有所下滑。

截至6月末，該行資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率分別爲13.85%、11.15%、9.55%，分別較上年末下降0.45個百分點、0.38個百分點、0.27個百分點。

張家港行資本充足相關指標

數據來源：張家港行2022年半年報

資產質量方面，張家港行的不良貸款率爲0.9%，較年初下降0.05個百分點，依然保持在較低水平。同時，該行撥備覆蓋率較年初提高57.96個百分點至533.31%。

對此，光大證券在研報中提到，“（張家港行）在不良貸款率保持低位運行的情況下仍堅持審慎的撥備計提政策，爲業績持續釋放和內源資本補充創造了條件。”

一般情況下，撥備覆蓋率越高說明銀行抵禦風險的能力越強。不過，原銀監會在2018年3月印發《關於調整商業銀行貸款損失準備監管要求的通知》，將撥備覆蓋率的監管要求由150%調整到120%-150%。對於超過監管要求2倍以上，應視爲存在隱藏利潤的傾向，要對超額計提部分還原成未分配利潤進行分配。

2020年疫情期間，銀保監會又下發《關於階段性調整中小商業銀行貸款損失準備監管要求的通知》，對中小商業銀行貸款損失準備監管要求進行階段性調整，相關銀行撥備覆蓋率監管要求由120%-150%調整爲100%-130%。

今年4月15日國新辦新聞發佈會上，銀保監會相關人員表示，銀保監鼓勵撥備較高的大型銀行及其他優質上市銀行，將實際撥備覆蓋率逐步迴歸合理水平，釋放更多信貸資源。

值得注意的是，Wind數據顯示，截至8月10日，張家港行已累計接受機構調研44次，調研主體以基金公司、投資機構爲主，從披露的《投資者調研紀要》來看，機構對該行信貸方面關注較多。

作爲全國首家由農村信用社改制組建的農村商業銀行，張家港行如何在資產端收益率下行的趨勢下，循序漸進控降負債端成本，從而穩定淨息差，提升資產利潤率和資本利潤率指標？《投資者網》將持續關注。（思維財經出品）■