沈怡然

8月18日下午，臺積電的4位高管陳芳、商智淵、鄭茂朋、蘇華趕到南京市的國際博覽會議中心，距離開場還有一刻鐘的時間，全場坐滿了人，高管們明明是提前到場，卻像是來遲了一樣。

臺積電專場論壇提前開始，參會者來自華爲、vivo、本土芯片設計廠、地方招商局和投資者，比上午高峯論壇的人羣還要密集。

這家佔據全球一半以上產能的半導體公司正在進行3nm芯片量產的最後衝刺。圍繞這家企業和其背後的半導體供應鏈，則站在了政治和商業的暴風之中。

一週前，美國正式簽署了芯片法案，法案總價值2800億美元，其中527億美元將用於芯片補貼，增強美國本土半導體制造，並限制先進工藝流向中國。

而此前日本、歐洲和韓國出臺的產業政策儘管未有如此明確的排他性，但也均強調了本土半導體制造能力的建設。

半導體的輝煌10年是全球合作的產物，在其走向市場下行週期的關口，也同時站在了全球化的十字路口。“我們正在見證半導體行業風向的變化，這會給經濟帶來損害，所以，這個時候是築起高牆，還是利用變革之風，繼續展開工作，我選擇後者。”美國信息產業機構（USITO）總裁繆萬德說。

臺積電在過去一年供應了12000種不同的半導體產品，這些產品來自於上下游的通力合作，包括衆多IP設計夥伴和原料供應商。“沒有的事”，“我們今天來，一直在強調跟大家的合作”，“只要想合作，沒有做不到的，等到合適的時機自然有合作的機會”，在臺下，當被問到會不會減少對華的投資、不跟中國企業合作時，臺積電的一位經理說。“臺積電一直以來成功的祕訣就是齊心合作。”臺積電（中國）有限公司技術總監陳敏在主論壇上表示。

產業鏈分裂變局

“這次盛會召開在美國芯片法案、組建Chip4聯盟對中國半導體造成挑戰的大背景下”，8月15日，在2022年世界半導體大會主論壇中，南京市人大常委會副主任、黨組副書記羅羣表示。

世界半導體大會始辦於 2019年——正值全球半導體剛剛出現裂縫的一年，當2022年這一論壇第四次舉辦之時，這一裂縫明顯擴大了。

2022年當地時間8月9日，美國正式通過了《2022年美國芯片與科學法案》，計劃未來五年對半導體提供合計527億美元的政府補貼，且禁止獲得補貼的企業10年內在中國或其他相關國家進行實質性擴張。Chip4（芯片四方聯盟）則是由美國推動的，擬建立包括日本、韓國和中國臺灣在內的芯片聯盟。

當地時間2月8日，歐盟委員會公佈備受外界關注的《芯片法案》，計劃大幅提升歐盟在全球的芯片生產份額。

根據該法案，歐盟將投入超過430億歐元公共和私有資金，用於支持芯片生產、試點項目和初創企業。其中，110億歐元將用於加強現有的研究、開發和創新，以確保部署先進的半導體工具以及用於原型設計、測試的試驗生產線等。

繆萬德在會上稱，大多數項目（各國產業政策）都是超越純商業目的，是國家爲了國防和安全來推動產業，這就使問題變得有些複雜。

“我們的行業必須重新致力於公開、公平的競爭，爲了使供應鏈更有彈性，我們必須有一種模仿供應鏈彈性的精神。不要讓不安全、猜疑和戰爭遮蔽前進的道路。”繆萬德說。

方正證券在一份研報中提出，各國芯片政策的推進，意味着全球半導體行業發展基調的改變：將由自由市場競爭，轉向國家資本主導扶持。

方正證券表示，拉長來看，2010-2017年是全球化的蜜月期，各國以自身的比較優勢參與半導體的大分工，美國企業做Fabless（無晶圓廠，只做芯片設計）、到中國臺灣找晶圓代工和封測，到韓國找存儲器、到日本找半導體材料和設備，做出的芯片最終搭載到中國的消費電子。

直到2018年格局開始分化，形成了三大陣營：美國、中國，以及獨立於中美的中間勢力：歐洲的光刻機、日本的芯片材料、中國臺灣的晶圓廠、韓國的存儲廠，構成一箇中間的循環體，既能對美國、也能對中國大陸進行外循環。

方正證券表示，2022年《芯片法案》落地，疊加美國準備推出CHIP4聯盟，產業會形成中、美兩大格局，美國會在Fabless基礎上，補全晶圓廠（中游製造）和半導體設備（上游），重新開始內循環，而中國大陸也會以fab廠自給自足爲基礎，重塑一個內循環格局。而日本、歐盟等大量的中間循環體會消失。

中國半導體行業協會副理事長於燮康表示，半導體是一個典型的全球化合作的行業。各國的半導體政策計劃，把中國看作未來長期的戰略挑戰和競爭對手，這與全球半導體產業多年來形成的公平、開放、非歧視的共識背道而馳。

“如今形勢下，全球化佈局的重組已在所難免。”於燮康說。

一位本土封測廠負責人對經濟觀察報表示，過去全球市場都以商業爲先，現在各國都有加強產業政策的風向。供應鏈會進一步分裂，但令人擔心的是，局勢並非是兩個陣營那麼簡單，而是走向四分五裂的狀態。

該人士稱，從企業角度，過去考慮與客戶、夥伴的關係，如今還要考慮更多。

雲岫資本合夥人兼首席技術官趙佔祥表示，今年上半年半導體投資的活躍度下降，尤其美元基金出現了下降，受到外力加持，一些美元基金甚至有撤離半導體的趨勢。從幣種來看，未來人民幣基金，特別是國家隊的活躍度會凸顯。

“十字路口”疊加“拐點”

在二季度財報會上，臺積電總裁魏哲家說：“2023年開始，半導體會像2015-2019年那樣經歷一個下行週期，客戶對芯片庫存的調整，至少會持續幾個季度。”

華潤微副總裁馬衛清表示，今年6月是一個值得警惕的時間拐點，銷售額繼續增長，但銷量環比下滑，打破了半導體一直以來的量價齊升。

“銷量增長小於銷售額增長是行業進入衰退期的一個標誌。接下來產業可能進入調整期，轉入量價齊跌。”馬衛清說。

半導體不僅站在全球化的十字路口，同時也正站在產業的拐點之上。

中芯聚源董事總經理王蓓蓓認爲，半導體的週期和鋼鐵、煤炭的週期不同，高科技週期更多是伴隨技術迭代和創新，如消費電子的下滑不只與消費信心下滑有關，更多是技術迭代。經過這一輪週期，市場會留下高質量企業。

臨芯投資董事總經理顧萌認爲，半導體正處在戰略性和週期性疊加的關鍵節點，呈現出“冰與火”的特徵，戰略性是指半導體是電子信息工業的基石，正在被各國視爲戰略產品，週期性則是產業本身的屬性。“資本必須辨析出哪些是火，哪些是冰。”顧萌說。

合作應對

中國集成電路進口仍然在增長。據中國海關數據顯示，2022年上半年中國集成電路進口量同比下降10.4%，但是進口卻同比增長了5.5%，達到1.35萬億元，超過原油成爲中國第一大進口商品。

對於中國，半導體很重要，對於半導體，中國也很重要。

賽迪顧問股份有限公司副總裁李珂表示，整體來看，中國的市場規模是美國的2倍，中國的產能（偏中低端產能）也是美國的2倍。美國限制的方向在於先進芯片的合作，但是數據上看，10nm以下製程（屬於先進芯片）僅佔全球半導體產能5.9%份額。

李珂表示，半導體技術在不斷演進，但是成熟芯片技術並沒有被淘汰，先進技術主要滿足智能手機，但是在更多的長尾市場，如汽車電子、工業控制，成熟芯片的發揮空間很大。所以中國大陸可以在成熟芯片上加強發展，夯實特色工藝，去服務更多元、長尾的市場。

李珂認爲，儘管中國仍然是集成電路的最大進口國，但是動態地看，2017H1-2021H1期間，出口額增速21.4%，遠遠高於進口額增速13.6%，這印證了產業的不斷成長。

中國駐韓國大使館刊登了邢海明大使接受韓國ChannelA電視臺專訪全文，其中針對“Chip4”的相關提問，邢海名錶示：“中國也是全球半導體生產大國和重要市場，把中國排除在外搞Chip4，其出發點就是錯誤的”。邢海名認爲，中韓在長期合作過程中已經形成深度融合的產業關係，也都是全球半導體產供鏈的重要環節，中國佔據韓國60%的半導體出口市場。

在分裂和週期變化的節奏下，尋求最大可能的合作依然是應對之策。

上述封測廠人士對記者稱，這時最重要的是加強與客戶，尤其是終端客戶的溝通，摸清實際的需求，戰略性地調整產能，逐步縮減供過於求的品類。調整是個動態的過程，終端的砍單，越往上游傳遞越劇烈，當下形勢，保持充分的合作與溝通很重要。

合作是半導體曾經的成果，也是應對目前變局的關鍵。“臺積電一直以來成功的祕訣就是齊心合作。”陳敏說。

在臺積電看來，半導體下游的流向正在發生結構性的分化。消費電子行業的客戶供需逐步平衡，部分進入了去庫存階段，而汽車、高性能計算行業的需求持續強勁。半導體長期的結構性增長依然堅挺，只是下游不同的需求之間正在發生轉換。

由於疫情、地緣政治影響，臺積電認爲，供應鏈管理變得越來越重要，更多客戶通過庫存方式增加供應鏈靈活度，但也需要在增加供應鏈靈活度和增加成本之間取得一個平衡。

“我們會加大全球化的生產佈局，增加供應鏈的靈活度。同時也會盡量減少因爲製程複雜度攀升而導致的成本增加。”陳敏說。